关于 投资 组合 的 思考 ， ERay说 美股 EP18-2020.07.12【CC字幕】
大家 好
欢迎 来到 我 的 频道 我 是 ERay
今天 是 2020 年 7 月 12 号
这 期 我们 会聊 一聊 关于 投资 组合 的 问题
本来 这个 话题 我 是 想 放在 石油 公司 那 一期 的 开头 说
结果 内容 做 得 太长 了
后来 想想 还是 单独 做成 一期 比较 好
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今天 的 节目 从 一条 网友 的 留言 开始 说
网友 Lucas 提问
关于 我 对 集中 投资 和 分散 投资 的 看法
留言 是 这么 说 的
如果 按 你 之前 视频 里 说 的 所有 股票 进行 建仓
可能 做到 后面 就 会 变成 大盘
不如 简单 点买个 s&p; 500
集中 投资 的话 又 是 左 看 右 看 各个 都 想 买
我 个人 的 倾向 是 分散 加 个股 集中
比如说 买 10 个 标的
但前 三到 五个 占 持仓 的 70%-90%
不 知道 你 是 怎么 看 的
这 其实 是 个 很 好 的 话题
让 我作 一 整期 都 没 问题
其实 投资 组合 是 个 很 个人化 的 选择 ， 没有 什么 对错
只 看适 不 适合 自己
我 在 之前 的 节目 里 主要 讲 的 是 公司
从来 没有 聊过 自己 的 持仓 策略
今天 正好 就是 这个 话题
分享 一下 我 的 持仓 理念 来 抛砖引玉
以下 说 的 就是 我 的 持仓 规划
首先 我 计划 持仓 的 股票 总数 大概 是 40 只 左右
这 基本上 已经 到 我 能力 的 上限 了
分析 财报 决定 买入 时机 还是 很花 精力 的
毕竟 生活 不是 只有 眼前 的 投资 还有 诗 和 远方
当然 眼前 的 投资 如果 做得好 也 可以 给 你 带来 诗 和 远方
这 40 只 股票 里 我会 挑出 10 只 左右
作为 我 的 核心 仓位
每 只 的 上限 是 我 总投资额 的 5%
这样 十只 加 起来 最 多 就是 50%
占 到 我 一半 的 仓位
接下来 我 还 会 挑出 10 只 股票
作为 我 的 辅助 仓位
每 一只 的 上限 是 我 总投资额 的 2%
10 只加 起来 占 总 仓位 的 20%
这样 核心 仓位 和 辅助 仓位 加 起来 20 家 公司
已经 占 到 我 总投资额 的 70% 左右 了
这 20 家 公司 将 是 我 花 最 多 精力 关注 的
剩下 的 20 家 公司 我会 把 它们 归类 成小 仓位
每日 股票 的 总资产 占 比 不 超过 1%
20 家 公司 就是 20%
那么 这 40 家 公司 加 起来 就 占 我 总 投资 的 90% 左右 了
剩下 的 份额 我会 有 给 现金
市场 上 总是 有 机会
手里 还是 要 留 一部分 现金
大约 10% 左右
这样 可以 抓住 新 的 机会
也 可以 用来 把 一家 小 仓位 的 股票 升级成 辅助 仓位 甚至 是 核心 仓位
当然 这要 看 具体情况 而定
说完 了 我 的 持仓 计划 接着 也 要 来 补充 一下
目前 这个 还 只是 我 的 计划
我 现在 的 持仓 距离 这个 状态 还 很 远
一方面 是 资金 离 我 计划 的 还 很 遥远
这个 也 不能 着急 只能 慢慢来 雪球 也 要 慢慢 滚
另一方面 就是 选股
我 目前 关注 的 股票 有 100 多家
这 里面 值得 投资 的 公司 不少
从 里面 选出 我 的 小 仓位 和 辅助 仓位 的 30 家 左右 应该 不难
但是 核心 仓位 就 比较 纠结 了
我 对 能 入选 核心 仓位 的 公司 要求 肯定 是 最高 的
既 要 盈利 和 财务 都 很 强
还有 很 好 的 成长性
最好 还要 有 一条 很深 的 护城河
要求 的 过去 现在 将来 都 很 好
再 加上 分红 也 是 一项 重要 指标
真的 很 难选
在 我 之前 提到 过 的 所有 公司 里
我 非常 确定 能 放在 核心 仓位 里 的 只有 一家
那 就是 百事可乐
3M 和 Visa
是 我 正在 考察 适不 适合 放在 核心 仓位 的 两家 公司
之前 提到 过 很 多次 的 AT
目前 只是 作为 辅助 仓位
占 比 不会 超过 总数 的 2%
上 一期 我们 说 石油 公司
四家 公司 里 我 选出 来 的 是 雪佛龙
如果 要 入手 的话
我会 把 它 放在 小 仓位 里
另外 之前 提到 过 的 一只 dividend king
CINF
在 我 的 组合 里 也 是 小 仓位
给 它们 留 的 空间 都 是 1%
说 到 核心 仓位 呢
其实 市场 上 满足 这些 条件 的 公司 也 不是 没有
只不过 这 类 公司 几乎 从来不 打折
很难 给 你 用 便宜 的 价格 买到 的 机会
所以 也 只能 等待 时机 靠 缘分
另外 还有 一点 需要 说明 的 是
我 经常 在 节目 里 说 买入 的 时机 和 价位
那 你 看 我 几乎 没有 提到 过 卖出 的 事
除了 被动 卖出 阿里巴巴 的 那 一次
这里 暂停 三秒 让 我 先 心疼 一会
我 翻看 了 一下 自己 的 交易 记录
发现 除了 阿里巴巴 我 已经 有 一年 多 没 卖出 过 股票 了
作为 价值 投资者 我 买 的 标的物 不是 股票 而是 公司
我 的 目标 是 长期 拥有
而 不是 等 它 的 股价 涨 了 再 卖 给 下 一个 人
借用 巴菲特 的 一句 话
一家 公司 如果 你 不 打算 拥有 10 年 以上 的话
就 连 五分钟 都 不要 拥有
说 出来 可能 没人信
那 我 是 按照 至少 持有 30 年 50 年 以上
甚至 传给 下一代 来 做 计划 的
所以 我 宁可 在 买入 之前 多花 一些 时间 做 深入研究
而且 我 买入 的 时候 也 不会 一次性 把 仓位 买满
而 像 谈恋爱 一样
慢慢 的 培养感情 增加 仓位
所以 我 买入 一家 公司 以后
就 不 太 需要 再 怎么 考虑 卖出 的 问题
只要 它 的 基本面 没有 发生 重大 变化
违背 了 我 当时 买入 它 的 初衷
那 我 就 继续 持有
再说 一买一卖 这是 两次 操作
多 一次 操作 就 多 一次 犯错 的 机会
我能 做到 一次 操作 少 犯错 都 很 不 容易 了
让 我 两次 操作 都 看准 不 犯错
那 简直 是 天方夜谭
既然 做 不到 那 我 就 减少 操作 的 次数
只 关注 买 这边 的 操作 就 好
我 特意 把 投资 分 的 足够 散
好处 是 让 我 能 注重 基本面
不会 为 某 一只 股票 短期 的 涨跌 担心
我 相信 我 挑 的 公司 都 是 能 熬过 未来 很多 个 经济周期 的
所以 就算 跌 了 我 也 会 安心 持有
对 我 来说 晚上 睡得 香 这 也 是 很 重要 的 一个 衡量标准
而且 只要 基本面 没有 变化 这 就是 补仓 的 好 机会
40 多只 股票 里
每个 月 总有 几只 股票 因为 这样 那样 的 原因 打折
所以 我 也 不愁 买不到 股票
没有 哪 一种 投资 策略 是 完美 的
说完 了 我 认为 的 优点 咱们 也 说 说 缺点
首先 我 认为 是 资金 的 问题
这么 分散 的 一个 组合
不 适合 太小 资金 的 投资
几万 甚至 十几万 投资 都 没有 必要 采取 这样 的 模式
这个 投资 组合 策略 是 给 更 大规模 的 资金 设计 的
我 个人 的 投资 组合 现在 显然 还 没有 达到 这个 状态
但是 正在 坚定 的 朝着 这个 方向 前进
另外 呢 我 认为 这个 投资 组合 策略 的 最大 缺陷
就是 成长性 受到 我 个人 投资 偏好 的 限制
我 重仓 持有 的 都 是 有 稳定 盈利 的 成熟 的 公司
至少 经历 过 两个 以上 的 经济周期 并且 存活 下来 还 能 发展壮大 的 公司
这种 选择 给 我 选择 给 我 带来 足够 的 安全感
但 肯定 也 会 错过 很多 大 黑马
像 特斯拉 亚马逊 奈飞 这种 疯涨 的 公司 我 都 错过 了
而且 以后 还会 错过 更 多 这样 的 公司
想到 这里 我 也许 会 对 这个 组合 作 一点 修正
在 小 仓位 里 放 几只 这样 成长型 的 公司
但 总持仓 占 比 应该 不会 超过 5%
所以 这个 组合 肯定 不会 是 个 暴涨 的 投资 组合
而且 我 自己 也 不会 有 那种 不切实际 的 预期
如果 能 长期 稳定 的 和 大盘 同步
甚至 能 稍稍 跑 赢 一点 大盘
我 就 很 开心 了
这样 加上 dividend 带来 的 复利
长期 积累 下来 就 可以 跑 赢 大盘 很多 了
刚才 说 的 大 黑马
其实 就 这个 话题 呢 也 是 可以 展开 一下 的
我 不 知道 大家 对 短期投资 获得 暴利 这件 事是 怎么 看 的
对 我 来说 短期 获得 暴利 虽然 很爽 但 也 值得 警惕
因为 它 背后 是 有 巨大 的 隐患
这里 我 想 先 请问 大家 一个 问题
你 认为 投资 和 赌博 有 什么 区别
可能 大家 会 有 各种 答案
对 我 来说 如果 用 一句 话 就 能 说 清楚 这 两者之间 的 区别
那 就是 投资 你 是 站 在 大 概率 赢利 这 一边
而 赌博 你 站 的 是 小 概率 赢利 的 那 一方
天下 没有 十全十美 的 投资 机会
我 上次 说 阿里巴巴 和 期权 那期 的 时候 提到 过
当 你 的 博取 高回报 的 同时
面对 的 很 可能 是 概率 上 的 劣势
这话 说 得 更 直白 一点
追求 短期内 不合理 的 高回报
本质 上 都 是 在 和 概率 作对
一次 两次 或许 侥幸 能 赢 但 时间 一长 次数 一 多
输 就是 个 必然 的 结果
所以 黑马 股 这种 机会 可遇 而 不可 求
碰到 了 当然 是 好事
但 我会 把 它 归因于 概率 对 我 的 照顾
而 不是 自己 的 水平 有 多 高
另外 一点 这件 事 让 我 警惕 的 地方
就是 短线 获利 50% 100% 甚至 200%
当 我 有 过 几次 这样 的 经历 之后
我 的 心态 就 很 难 在 静下来 了
我会 看不上 那些 只能 带来 5% 8% 稳当 的 长期投资
什么 复利 什么 滚雪球
哪有 一个 星期 翻倍 一个月 五倍 来 的 爽
我会 越来越 倾向 于 赚 快 钱
沉浸 在 这种 刺激 里
越来越 盼望 这样 的 刺激
直到 有 一天 被 概率 反噬
但 恰恰 就是 那些 让 我们 看不上 的 长期投资
会帮 我们 长期 的 稳当 的 积累 财富
其实 概率 也 是 一种 资源
有 一个 词叫 “ 概率 权 ”
作为 投资者 我 的 目标 就是 获得 更大 的 概率 权
研究 财报 和 公司 的 基本面 就是 为了 获得 更大 的 概率 权
我 的 节目 也 不是 为了 帮 你 找到 黑马 股
很多 时候 我 只是 希望 通过 我 的 分析 和 对比
能 帮 你 避开 一些 坑
来 改善 你 的 概率 权
好 吧 给 我 扯 得 太远 了
回到 网友 Lucas 的 问题 上来
我 这个 组合 里 虽然 有 40 家 股票
但 比 大盘 S&P500; 还是 不够 分散
其实 对 大多数 投资者 来说
定 投 指数 基金 就是 个 非常 好 的 选择
长期 来看
大部分 投资者 是 跑 不 赢 大盘 的
这 里面 甚至 也 包括 了 大部分 专业 机构 的 投资 基金 经理
各种 折腾 下来 收益 还 不如 被动 的 指数 定 投
但是 大部分 投资者 又 不 甘心
包括 我 自己 在内
总 觉得 自己 是 有 能力 跑 赢 大盘 的 那 一小 拨人
想一想 也 是 很 无奈 的 一件 事
关于 我 的 投资 组合 计划 就 先 说 这么 多
啰嗦 了 半天
我 其实 是 希望 这 段 内容 能够 抛砖引玉
因为 我 也 很 好奇 你们 是 怎么 计划 自己 的 持仓 的
我们 的 网友 里面 藏龙卧虎
也 请 大家 在 留言 区里 讨论 分享 你 的 投资 组合 策略
切磋 一下 让 我们 都 能 得到 启发 完善 自己 的 计划
我 也 很 期待 看到 你们 的 评论
好 吧 今天 咱们 就 先聊 到 这里
今天 没有 财报 纯属 灌水
当然 分享 的 也 只 代表 我 个人 的 想法 不是 给 你 的 投资 建议
行动 之前 请 你 做好 功课 股市 有 风险 投资 需谨慎
好 了 节目 最后 感谢 你 的 观看
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