一口气 了解 通货膨胀 | 硬核 (1) Die Inflation in einem Atemzug verstehen | Hardcore (1) Understanding Inflation in One Breath | Hardcore (1) Entender la inflación en un suspiro | Hardcore (1)

你 看 You, look. 你看

这是 1923年 的 德国 This is Germany in 1923. 這是1923年的德國

这些 人 竟然 拿 纸币 在 那 糊墙 These people, they're just plastering the walls with banknotes. 這些人竟然拿紙幣在那糊牆

拿 纸币 在 那 生火 Take the banknotes, make a fire there. 拿紙幣在那生火

德国马克 变得 一文不值 The German mark has become worthless. 德國馬克變得一文不值

上 厕所 用 都 嫌 太小 It's too small for the toilet. 上廁所用都嫌太小

物价 平均 每 两天 就要 翻一番 Prices, on average, are doubling every two days. 物價平均每兩天就要翻一番

年化 的 通货膨胀率 达到 了 年化的通貨膨脹率達到了

这个 是 2008年 的 津巴布韦 這個是2008年的津巴布韋

他们 当时 就 印出 了 那 张 最 著名 的 纸币 他們當時就印出了那張最著名的紙幣

你 看数 零都数 不 过来 你看數零都數不過來

是 100万亿 津巴布韦 元 是100萬億津巴布韋元

物价 平均 每 24.7个 小时 物價平均每24.7個小時

就 得 翻 一倍 就得翻一倍

年化 的 通货膨胀率 达到 了 年化的通貨膨脹率達到了

百分之七点 三 乘以 十 的 百分之七點三乘以十的

你 猜 多少 你猜多少

108次方 108次方

这是 什么 概念 這是什麼概念

反正 我 是 没有 概念 反正我是沒有概念

而 这个 是 1946年 的 匈牙利 而這個是1946年的匈牙利

物价 平均 每 15.6小时 就要 翻 一倍 物價平均每15.6小時就要翻一倍

年化 通货膨胀率 年化通貨膨脹率

这些 别看 我们 现在 都 当 段子 在 讲 這些別看我們現在都當段子在講

但 对 当时 当地 的 经济 来讲 但對當時當地的經濟來講

那 绝对 就是 灭顶之灾 那絕對就是滅頂之災

2022年 美国 欧盟 英国 2022年美國歐盟英國

突然 飙升 了 通货膨胀 突然飆升了通貨膨脹

让 这个 词 讓這個詞

再 一次 成为 了 全球 经济 的 主题 再一次成為了全球經濟的主題

这个 坑 小 Lin 已经 挖 了 确实 很 多次 了 這個坑小Lin已經挖了確實很多次了

来 今天 小 Lin 就 帮 你 去 打 通任督 二脉 來今天小Lin就幫你去打通任督二脈

咱们 尽量 轻松 有趣 咱們盡量輕鬆有趣

而 又 深入 地聊 一聊 这个 通货膨胀 而又深入地聊一聊這個通貨膨脹

还有 政府 和 央行 還有政府和央行

他们 脑子里 到底 都 是 怎么 想 的 他們腦子裡到底都是怎麼想的

你 准备 好了吗 你準備好了嗎

通货膨胀 通貨膨脹

通货 就是指 钱 通貨就是指錢

膨胀 就是 贬值 膨脹就是貶值

所以 通货膨胀 就是 钱 的 贬值 所以通貨膨脹就是錢的貶值

我们 最 常见 衡量 的 指标 叫做 CPI 我們最常見衡量的指標叫做CPI

消费者 物价指数 消費者物價指數

大概 就是 衡量 我们 平时 用 的 商品 大概就是衡量我們平時用的商品

和 服务 的 一个 物价 走势 和服務的一個物價走勢

你 看 这个 是 美国 的 CPI 你看這個是美國的CPI你看這個是美國的CPI

你 看 这个 是 美国 的 CPI

就 六十年 前 大概 是 二十九 点 几

现在 是296 現在是296

这个 绝对 的 数字 這個絕對的數字

你 看 它 其实 意义 也 不大 你看它其實意義也不大

你 看 它 对比 你 就 知道 你看它對比你就知道

OK 现在 美国 的 物价 OK 現在美國的物價

大概 是 美国 六十年 前 的 十倍 大概是美國六十年前的十倍

也就是说 六十年 前 的 一美元 也就是說六十年前的一美元也就是說六十年前的一美元

也就是说 六十年 前 的 一美元

就 大概 相当于 现在 的 十美元

是不是 比 你 想象 那个 通货膨胀率 要 低 那咱國內的通貨膨脹效應

那 咱 国内 的 通货膨胀 效应 那咱國內的通貨膨脹效應

同样 六十年 间 同樣六十年間

澳大利亚 的 物价 翻 了 十六 倍 澳大利亞的物價翻了十六倍

英国 翻 了 二十五倍 英國翻了二十五倍

印度 翻 了 八十八 倍 印度翻了八十八倍

土耳其 翻 了 九百 七十万 倍 土耳其翻了九百七十萬倍

物价 涨 就是 钱 越来越 不值钱 了 物價漲就是錢越來越不值錢了

这个 其实 不难理解 這個其實不難理解

但 如果 我们 想 深入 地 了解 通货膨胀 但如果我們想深入地了解通貨膨脹

那 首先 我们 要 来看 一个 公式 那首先我們要來看一個公式

这 里面 你 看 这个 C 這裡面你看這個C

开玩笑 開玩笑

小 Lin 怎么 可能 讲 这么 无聊 的 公式 小Lin怎麼可能講這麼無聊的公式

其实 经济学家 其實經濟學家

用来 形容 和 解释 通货膨胀 的 公式 用來形容和解釋通貨膨脹的公式

有 一大堆 有一大堆

什么 凯恩斯主义 货币主义 什麼凱恩斯主義貨幣主義

新 凯恩斯主义 blablabla 新凱恩斯主義blablabla

就是 你 听 着 都 感觉 好像 很 有 道理 就是你聽著都感覺好像很有道理

但 这里 边 几乎 没有 一个 是 长期 好用 的 但這裡邊幾乎沒有一個是長期好用的

这个 其实 也 是 通货膨胀 這個其實也是通貨膨脹

它 非常 神奇 的 地方 它非常神奇的地方

因为 它 的 形成 原因 因為它的形成原因

其实 你 怎么 想 非常 之 简单 其實你怎麼想非常之簡單

无非 就是 经济体 当中 流通 的 货币量 無非就是經濟體當中流通的貨幣量

超过 了 经济 的 体量 超過了經濟的體量

太多 的 钱 就 追逐 太少 的 商品 太多的錢就追逐太少的商品

那 物价 不 就 自然而然 涨 了 吗 那物價不就自然而然漲了嗎

可是 就 这么 简单 个 事儿 可是就這麼簡單個事兒

大家 就是 拿捏 不住 大家就是拿捏不住

你 要 知道 各国 央行 的 首要 目标 你要知道各國央行的首要目標

甚至 很多 央行 唯一 的 目标 甚至很多央行唯一的目標

就是 要 维持 物价 的 稳定 就是要維持物價的穩定

就是 钱 你 随便 印 就是錢你隨便印

利率 你 也 随便 调 利率你也隨便調

你 就 只要 保住 物价 稳定 你就只要保住物價穩定

保住 这个 通货膨胀率 就行了 保住這個通貨膨脹率就行了

但 它 就是 保不住 但它就是保不住

即使 就是 像 美联储 欧洲央行 即使就是像美聯儲歐洲央行

这些 都 是 這些都是

里边 汇集 了 世界 顶尖 的 经济学家 裡邊匯集了世界頂尖的經濟學家

他们 内部 的 意见 经常 也 不 一致 他們內部的意見經常也不一致

这个 事儿 肯定 没 那么 简单 這個事兒肯定沒那麼簡單

咱们 现在 就 从 思想 上 把 它 拔高 一下 咱們現在就從思想上把它拔高一下

如果 我们 站 在 一个 整个 经济体 的 角度 如果我們站在一個整個經濟體的角度

那钱 无非 就是 一个 流通 的 工具 那錢無非就是一個流通的工具

所以 这个 货币 它 对应 的 一个 购买力 所以這個貨幣它對應的一個購買力

就 比如说 我 这杯 奶茶 是 3块钱 就比如說我這杯奶茶是3塊錢

还是 300块钱 還是300塊錢

其实 没有 那么 大 所谓 其實沒有那麼大所謂

我们 真正 追求 的 是 什么 呢 我們真正追求的是什麼呢

就是 更 幸福 更 快乐 更 就是更幸福更快樂更

我们 今天 可 讨论 不到 那个 高度 我們今天可討論不到那個高度

对于 经济体 来讲 對於經濟體來講

我们 追求 的 其实 是 更 高 的 产值 我們追求的其實是更高的產值

简单 粗暴 点 来说 就是 更 高 的GDP 簡單粗暴點來說就是更高的GDP

就是说 大家 每天 都 努力 工作 就是說大家每天都努力工作

努力 干活 努力 生产 努力干活努力生產

去 产出 更多更好 的 产品 和 服务 去產出更多更好的產品和服務

那 我们 作为 消费者 就 可以 消费 那我們作為消費者就可以消費

和 享受 到 这些 更好 的 产品 和 服务 和享受到這些更好的產品和服務

这样 整个 经济体 它 的 运转 就 更 高效 這樣整個經濟體它的運轉就更高效

这个 是 我们 追求 的 這個是我們追求的

那 从 货币 的 角度 来讲 那從貨幣的角度來講

怎么样 才能 帮助 我们 怎麼樣才能幫助我們

达到 更 高 的 产值 呢 達到更高的產值呢

就 我们 正常 就 会 想到 说 就我們正常就會想到說

你 说 货币 在 经济体 当中 它 就是 个 媒介 你說貨幣在經濟體當中它就是個媒介

所以 你 做到 尽量 稳定 就 好 所以你做到盡量穩定就好

也就是说 你 手上 比如说 100块钱 也就是說你手上比如說100塊錢

那 你 永远 都 能 买 到 相同 的 东西 那你永遠都能買到相同的東西

很 稳定 很穩定

它 就 有助于 经济体 的 运行 它就有助於經濟體的運行

但是 慢慢 就 有人 发现 但是慢慢就有人發現

假设 我们 手中 的 钱 假設我們手中的錢

它 不是 完全 一成不变 的 它不是完全一成不變的

而是 所有人 手里 的 钱 而是所有人手裡的錢

是 在 一点一点 的 贬值 是在一點一點的貶值

那 就算 你 把 一 箱子 钱藏 在 你 床 底下 那就算你把一箱子錢藏在你床底下

看起来 是 非常 安全 的 看起來是非常安全的

但是 因为 通货膨胀 但是因為通貨膨脹

你 床 底下 的 钱 的 购买力 你床底下的錢的購買力

其实 是 在 慢慢 消失 其實是在慢慢消失

而 这 购买力 就 被 转移 到 那些 而這購買力就被轉移到那些

新 创造 出来 的 钱 上 新創造出來的錢上

它 其实 是 在 对 大家 的 财富 进行 它其實是在對大家的財富進行

就 持续 不断 的 那种 微调 就持續不斷的那種微調

就 我 不能 让 你 太 安逸 了 就我不能讓你太安逸了

我 得 尽量少 的 让 你 把 钱 藏 在 床 底下 我得盡量少的讓你把錢藏在床底下

而 更 多 的 逼 着 你 去 赚钱 而更多的逼著你去賺錢

去 生产 去 消费 去生產去消費

也就是说 通货膨胀 也就是說通貨膨脹

它 其实 是 一种 它其實是一種

无时无刻 不在 进行 的 财富 的 再 分配 無時無刻不在進行的財富的再分配

精彩 吧 精彩吧

就 比如说 就比如說

你 今年 买 一杯 奶茶 要 20块钱 你今年買一杯奶茶要20塊錢

明年 同样 的 一杯 奶茶 明年同樣的一杯奶茶

你 要 花 21块钱 你要花21塊錢

那 你 一 看 我 这 手上 的 钱 那你一看我這手上的錢

今年 要是 不花 出去 今年要是不花出去

那 明年 就 变少 了 那明年就變少了

那 我 还是 赶紧 多花 一点 那我還是趕緊多花一點

这样一来 大家 就 会 更 多 的 這樣一來大家就會更多的

去 产生 即时 的 消费 去產生即時的消費

那 这样 社会 总需求 就 上升 那這樣社會總需求就上升

GDP也 就 上升 了 GDP也就上升了

你 看 一潭死水 你看一潭死水

就 你 把 通货膨胀 往 这 搅和 搅和 就你把通貨膨脹往這攪和攪和

就 激发 出 了 更 大 的 活力 就激發出了更大的活力

这 也 是 为什么 我们 现在 普遍认为 這也是為什麼我們現在普遍認為

适量 的 通货膨胀 適量的通貨膨脹

对 整个 经济 来讲 是 更好 的 對整個經濟來講是更好的

当然 我们 作为 消费者 當然我們作為消費者

肯定 是 不 太 喜欢 这种 肯定是不太喜歡這種

被 逼 着 去 花钱 的 危机感 被逼著去花錢的危機感

所以 也 有 很多 人 把 通货膨胀 所以也有很多人把通貨膨脹

列到 了 一个 叫做 痛苦 指数 列到了一個叫做痛苦指數

Misery Index 里边 Misery Index裡邊

但是 总体 来说 但是總體來說

经济学家 才 不 Care 你 那 什么 痛苦 指数 經濟學家才不Care你那什麼痛苦指數

还是 经济 发展 更 重要 還是經濟發展更重要

好 那 要是 反过来 通货紧缩 呢 好那要是反過來通貨緊縮呢

那就是说 同样 的 100块钱 那就是說同樣的100塊錢

你 明年 买 的 东西 比 今年 还 多 你明年買的東西比今年還多

那 要是 我 肯定 就 把 钱 藏 在 床 底下 了 那要是我肯定就把錢藏在床底下了

这样 你 财富 其实 在 一年 比 一年 变多 這樣你財富其實在一年比一年變多

这样 听 起来 是不是 就 一点 也 不 痛苦 這樣聽起來是不是就一點也不痛苦

很爽 了 很爽了

可是 问题 就 在于 可是問題就在於

那 大家 就 不 努力 赚钱 干活 了 那大家就不努力賺錢幹活了

在家 躺 着 就 完 了 在家躺著就完了

花钱 也 尽量减少 花錢也盡量減少

毕竟 你 不 花钱 畢竟你不花錢

实际上 就 相当于 是 在 赚钱 實際上就相當於是在賺錢

那 所有 的 人 就 都 会 变成 非必要 不 花钱 那所有的人就都會變成非必要不花錢

而 这个 其实 长期 来讲 的话 而這個其實長期來講的話

就 会 进入 到 一个 非常 可怕 的 就會進入到一個非常可怕的

通缩 恶性循环 通縮惡性循環

日本 其实 就是 个 非常 典型 的 例子 日本其實就是個非常典型的例子

90年代 泡沫 破裂 之后 90年代泡沫破裂之後

就 陷入 了 通货紧缩 就陷入了通貨緊縮

之后 就是 信用 萎靡 经过 了 30年 之後就是信用萎靡經過了30年

央行 不管怎么 刺激 央行不管怎麼刺激

政府 不管怎么 借债 政府不管怎麼借債

这 需求 就是 刺激 不 起来 這需求就是刺激不起來

当然 它 有 一系列 文化 老龄化 的 问题 當然它有一系列文化老齡化的問題

但是 你 就 能 看 出来 但是你就能看出來

这个 通货紧缩 是 多么 的 可怕 這個通貨緊縮是多麼的可怕

所以 你 看 价格 越来越 便宜 所以你看價格越來越便宜

它 并 不是 真正 的 问题 它並不是真正的問題

而是 大家 都 不 工作 了 而是大家都不工作了

不 努力 了 不 赚钱 了 不 生产 了 不努力了不賺錢了不生產了

都 躺平 了 也 不 花钱 了 都躺平了也不花錢了

进入 到 一个 低 欲望 社会 進入到一個低慾望社會

这才 是 深层 的 问题 這才是深層的問題

我们 之所以 Care 通货膨胀 我們之所以Care通貨膨脹

并 不是 因为 我们 关心 价格 的 变化 並不是因為我們關心價格的變化

而是 价格 的 变化 而是價格的變化

它会 带来 需求 的 变化 和 GDP的 变化 它會帶來需求的變化和GDP的變化

但是 你 这个 通货膨胀 但是你這個通貨膨脹

财富 再 分配 的 效应 它 也 不能 太过 了 財富再分配的效應它也不能太過了

你 比如说 你比如說

我 今年 床 底下 的 钱 能 买 100杯 奶茶 我今年床底下的錢能買100杯奶茶

明年 能 买 99杯 后 年 买 98杯 明年能買99杯后年買98杯

那 你 觉得 可能 还 行 对 吧 那你覺得可能還行對吧

我 努力 赚钱 我努力賺錢

但 你 比如说 像 津巴布韦 那样 但你比如說像津巴布韋那樣

我 今天 买 100杯 奶茶 我今天買100杯奶茶

明天 好家伙 50杯 明天好傢伙50杯

再 过 一个 礼拜 一杯 都 买 不 着 了 再過一個禮拜一杯都買不著了

那 我 赚钱 还有 什么 意义 对 吧 那我賺錢還有什麼意義對吧

三天两头 就 给 我 重新 开 一次 局 三天兩頭就給我重新開一次局

把 大家 财富 再 洗牌 了 把大家財富再洗牌了

我 辛辛苦苦 在 这 赚钱 养家 我辛辛苦苦在這賺錢養家

你 咵给 我 重开 一局 你咵給我重開一局

那 我 肯定 立马 躺平 对 吧 那我肯定立馬躺平對吧

这钱 自己 够花 就行了 這錢自己夠花就行了

钱 到 了 手里 立马 烫手山芋 錢到了手裡立馬燙手山芋

赶紧 花 了 了 事 趕緊花了了事

剩下 的 反正 你存 起来 剩下的反正你存起來

也 是 马上 就 消失 了 也是馬上就消失了

这种 情况 就 叫 超高速 的 通货膨胀 這種情況就叫超高速的通貨膨脹

也 就是 恶性 通胀 Hyperinflation 也就是惡性通脹Hyperinflation

它 对 经济 的 打击 真的 是 毁灭性 的 它對經濟的打擊真的是毀滅性的

你 比如说 像 一战 之后 的 德国 你比如說像一戰之後的德國

当时 一块 面包 要 1000亿马克 當時一塊麵包要1000億馬克

而 后天 可能 就 变成 2000亿 了 而後天可能就變成2000億了

这种 情况 下 這種情況下

这个 经济 的 金融 系统 信贷 系统 這個經濟的金融系統信貸系統

基本上 就 完全 瘫痪 基本上就完全癱瘓

社会 生产力 也 会 骤减 社會生產力也會驟減

当时 德国 半年 之内 當時德國半年之內

就 有 600万人 失业 就有600萬人失業

最后 就 导致 了 新 的 货币 军事管制 最後就導致了新的貨幣軍事管制

政治 动荡 政治動盪

还 间接 导致 了 希特勒 的 上台 還間接導致了希特勒的上台

就 历史 上 陷入 恶性 通胀 的 国家 就歷史上陷入惡性通脹的國家

几乎 无一例外 全都 要 经过 艰苦卓绝 的 幾乎無一例外全都要經過艱苦卓絕的

全面 改革 全面 重启 全面改革全面重啟

才 有 可能 慢慢 地 恢复过来 才有可能慢慢地恢復過來

所以 你 看 刚刚 我们 说 这个 通货紧缩 所以你看剛剛我們說這個通貨緊縮

这 就 有点像 经济 它 给 冻住 了 這就有點像經濟它給凍住了

冻死 了 就 不怎么 发展 了 凍死了就不怎麼發展了

而 恶性 通胀 就 经济 有点 过热 了 而惡性通脹就經濟有點過熱了

开始 自燃 了 開始自燃了

自燃 就 自己 会越 烧越 厉害 自燃就自己會越燒越厲害

这 都 是 不行 的 這都是不行的

你 看 我们 刚才 说 了 你看我們剛才說了

通货紧缩 和 恶性 通胀 的 可怕 通貨緊縮和惡性通脹的可怕

所以 现在 是不是 所以現在是不是

可以 更 深入 地 了解 一下 可以更深入地了解一下

为什么 大多数 的 经济学家 為什麼大多數的經濟學家

都 会 追求 那个 适量 的 通货膨胀 都會追求那個適量的通貨膨脹

其实 就是 个度 的 问题 其實就是個度的問題

比如说 像 美国 欧洲 英国 日本 比如說像美國歐洲英國日本比如說像美國歐洲英國日本

比如说 像 美国 欧洲 英国 日本

加拿大 澳大利亚 央行 都把通脹的目標

都 把 通胀 的 目标 都把通脹的目標

定到 了 2%到 3%左右 定到了2%到3 %左右

大部分 其他 经济体 的 央行 大部分其他經濟體的央行

虽然 不 一定 公布 一个 雖然不一定公佈一個

特别 明确 的 通胀 目标 特別明確的通脹目標

但 也 都 希望 把 通胀 但也都希望把通脹

控制 在 2%到 5%之间 控制在2%到5%之間

各国 央行 不管 用 什么 货币政策 各國央行不管用什麼貨幣政策

他们 头号 目标 就是 把 这个 通胀 他們頭號目標就是把這個通脹

能够 维持 在 一个 合理 的 区间 能夠維持在一個合理的區間

即使 它 的 成本 即使它的成本

是 牺牲 掉 一些 经济 的 短期 增长 是犧牲掉一些經濟的短期增長

甚至 是 陷入 到 短期 的 衰退 甚至是陷入到短期的衰退

保住 通胀 保住通脹

就是 现在 各大 发达 经济体 的 一个 底线 就是現在各大發達經濟體的一個底線

我们 顺便 提一嘴 我們順便提一嘴

可能 有人 就 会 好奇 可能有人就會好奇

就 说 那 你 说 通胀 对 资产 价格 就說那你說通脹對資產價格

比如说 股价 和 房价 有 什么 影响 呢 比如說股價和房價有什麼影響呢

其实 理论 上 这个 事是 说 不太准 的 其實理論上這個事是說不太準的

因为 干扰 的 因素 会 非常 多 因為乾擾的因素會非常多

但 你 要 直观 地去 猜个 方向 但你要直觀地去猜個方向

你 可能 会 觉得 它 是 正 相关 的 你可能會覺得它是正相關的

因为 通货膨胀 价格 都 涨 了 因為通貨膨脹價格都漲了

大家 为了 抵御 通胀 大家為了抵禦通脹

可能 就 会 投资 到 房地产 可能就會投資到房地產

股票市场 里头 去 股票市場裡頭去

但 实际上 很 有意思 但實際上很有意思

我们 看 IMF 对 71个 经济体 我們看IMF對71個經濟體

我们 看 IMF 对 71个 经济体 我們看IMF對71個經濟體

过去 股价 和 通胀 之间 关系 的 回归 過去股價和通脹之間關係的回歸

这个 图 我 就 不 具体 解释 了 這個圖我就不具體解釋了

反正 结论 就是 反正結論就是

不管 是 发达国家 还是 发展中国家 不管是發達國家還是發展中國家

股价 的 表现 和 通货膨胀 股價的表現和通貨膨脹

其实 是 负相关 的 其實是負相關的

也就是说 高 通胀 的 时候 也就是說高通脹的時候

股票 一般 都 会 跌 股票一般都會跌

这 其实 是因为 這其實是因為

促使 股票 下跌 最 主要 的 原因 是 政策 促使股票下跌最主要的原因是政策

也就是说 在 高 通胀 的 时期 也就是說在高通脹的時期

不管 是 财政政策 还是 货币政策 不管是財政政策還是貨幣政策

政府 和 央行 为了 抑制 通胀 政府和央行為了抑制通脹

大 概率 都 会 采取 紧缩 的 政策 大概率都會採取緊縮的政策

而 这个 紧缩 政策 就 导致 了 股价 的 下跌 而這個緊縮政策就導致了股價的下跌

这 就是 为什么 土耳其 是 个 例外 這就是為什麼土耳其是個例外

他 在 高 通胀 的 时期 没有 采取 紧缩 政策 他在高通脹的時期沒有採取緊縮政策

所以 股票 就 一年 之间 翻 了 三倍 所以股票就一年之間翻了三倍

当然 还有 一个 例外 當然還有一個例外

就是 能源 公司 的 股票 就是能源公司的股票

就是 历史数据 表明 一般 在 高 通胀 时期 就是歷史數據表明一般在高通脹時期

就是 历史数据 表明 一般 在 高 通胀 时期 就是歷史數據表明一般在高通脹時期

能源 公司股票 表现 都 非常 好 能源公司股票表現都非常好

这个 也 是 非常 符合 這個也是非常符合

2022年 全球 通胀 的 行情 2022年全球通脹的行情

所以 我们 不是 刚刚 所以我們不是剛剛

把 这个 表现 最好 公司 把這個表現最好公司

颁给 了 Exxon Mobil 吗 頒給了Exxon Mobil嗎

那 你 说到底 为什么 会 导致 通货膨胀 呢 那你說到底為什麼會導致通貨膨脹呢

你 可能 会 非常 直观 地 感觉 你可能會非常直觀地感覺

是因为 央行 印钱 是因為央行印錢

或者说 是 央行 印 了 太 多 的 钱 或者說是央行印了太多的錢

所以 导致 了 通货膨胀 所以導致了通貨膨脹

怎么 说 呢 就 对 也 不 对 怎麼說呢就對也不對

或者说 不 完全 对 或者說不完全對

就 有 的 时候 政府 不印 钱 也 会 导致 通胀 就有的時候政府不印錢也會導致通脹

有 的 时候 政府 就 玩命 印钱 有的時候政府就玩命印錢