Comprendre l'économie en 30 minutes ! - Ray Dalio (1)

bonjour à tous

bien que l'économie puisse sembler

complexe elle fonctionne de manière

simple et mécanique elle est constituée

de quelques pièces simples et d'un grand

nombre de transactions simple qui se

répète encore et encore des milliards de

fois

ces transactions sont par deux si tous

motivés par la nature humaine est créé

trois forces principales qui font

avancer l'économie

numéro un la croissance de la

productivité numéro deux le cycle de la

dette à court terme est numéro 3 le

cycle de la dette à long terme

nous allons examiner ces trois forces et

voir comment leur superposition créer un

bon modèle pour suivre les mouvements

économiques et comprendre ce qui se

passe actuellement

commençons par la partie la plus simple

de l'économie les transactions une

économie et simplement la somme des

transactions qui la composent et une

transaction est une chose très simple

vous effectuer des transactions tout le

temps chaque fois que vous achetez

quelque chose vous créez une transaction

chaque transaction consiste pour un

acheteur à échanger de l'argent ou un

crédit avec un vendeur contre des biens

des services ou des actifs financiers le

crédit tourner comme l'argent donc en

additionnant l'argent dépensé et le

montant du crédit dépensez vous pouvez

connaître le montant total des dépenses

le montant total des dépenses fait

tourner l'économie si vous divisez le

montant dépensé par la quantité vendue

vous obtenez le prix et c'est tout c'est

une transaction

c'est l'élément constitutif de la

machine économique tous les cycles et

toutes les forces d'une économie sont

déterminés par les transactions donc si

nous pouvons comprendre les transactions

nous pouvons comprendre l'ensemble de

l'économie

un marché est constitué de tous les

acheteurs et de tous les vendeurs qui

effectuent des transactions pour la même

chose par exemple il existe un marché du

blé un marché de l'automobile un marché

boursier et des marchés pour des

millions de choses et l'économie est

constitué de toutes les transactions sur

tous ses marchés

si vous additionnez les dépenses totales

et la quantité totale vendus sur tous

les marchés

vous avez tout ce qu'il faut savoir pour

comprendre l'économie c'est aussi simple

que cela les particuliers les

entreprises les banques et les

gouvernements effectué tous des

transactions de la manière que je viens

de décrire il échange de l'argent et des

crédits contre des biens des services et

des actifs financiers

le plus gros acheteur et vendeur et le

gouvernement qui se compose de deux

parties importantes un gouvernement

central qui collecte les impôts et

dépensent l'argent et une banque

centrale qui est différente des autres

acheteurs et vendeurs car elle contrôle

le montant de l'argent et du crédit dans

l'économie

elle le fait en influençant les taux

d'intérêt et en imprimant de l'argent

frais pour ces raisons comme nous allons

le voir la banque centrale est un acteur

important dans le flux de crédit

je veux que vous fassiez attention au

crédit le crédit est la partie la plus

importante de l'économie est

probablement la moins comprise c'est la

partie la plus importante parce que

c'est la plus grande et la plus volatile

tout comme les acheteurs et les vendeurs

se rendent sur le marché pour effectuer

des transactions les prêteurs et les

emprunteurs font de même il est prêteurs

veulent généralement transformer leur

argent en argent supplémentaire et les

emprunteurs veulent généralement acheter

quelque chose qu'ils ne peuvent pas se

permettre comme une maison ou une

voiture où ils veulent investir dans

quelque chose comme la création d'une

entreprise

le crédit peut aider les prêteurs et les

emprunteurs à obtenir ce qu'ils veulent

les emprunteurs promet de rembourser le

montant qu'ils ont emprunté appelé

principal plus un montant supplémentaire

appelée intérêt lorsque les taux

d'intérêt sont élevés les emprunts

diminue car ils sont coûteux lorsque les

taux d'intérêt sont bas les emprunts

augmente car ils sont moins chers

lorsque les emprunteurs promettent de

rembourser et que les prêteurs les

croient le crédit est créé deux

personnes peuvent se mettre d'accord

pour créer du crédit à partir de rien

cela semble assez simple mais le crédit

est délicat car ils portent différents

noms dès que le crédit est créé il se

transforme immédiatement en dette la

dette est à la fois un actif pour le

prêteur et un passif pour l'emprunteur à

l'avenir lorsque l'emprunteur

remboursera le pré plus les intérêts

l'actif et le passif disparaîtront et la

transaction sera réglé pourquoi le

crédit est il si important

parce que lorsqu'un emprunteur reçoit un

crédit il est en mesure d'augmenter ses

dépenses et n'oubliez pas que les

dépenses sont le moteur de l'économie en

effet les dépenses d'une personne sont

le revenu d'une autre personne

pensez-y chaque dollar que vous dépensez

quelqu'un d'autre le gagne et chaque

dollar que vous gagnez quelqu'un d'autre

l'a dépensé ainsi lorsque vous dépensez

plus quelqu'un d'autre gagne plus

lorsque les revenus d'une personne

augmente les prêteurs sont plus disposés

à lui prêter de l'argent car elle est

désormais plus dignes de crédits un

emprunteur insolvable possède deux

éléments la capacité de remboursement

est une garantie appelé collatéral le

fait d'avoir un revenu élevé par rapport

à sa dette lui donne la capacité de

rembourser s'il ne peut pas rembourser

il dispose d'actifs de valeur qu'il peut

utiliser comme garantie et qui peuvent

être vendus ainsi les prêteurs se

sentent à l'aise de lui prêter de

l'argent

ainsi l'augmentation des revenus permet

d'augmenter les emprunts ce qui permet

d'augmenter les dépenses et comme les

dépenses d'une personne sont les revenus

d'une autre personne cela conduit à une

augmentation des emprunts et ainsi de

suite ce schéma auto renforçant conduit

à la croissance économique et explique

l'existence de cycle

dans une transaction vous devez donner

quelque chose pour obtenir quelque chose

est ce que vous obtenez dépend de ce que

vous produisez au fil du temps nous

apprenons et les connaissances

accumulées augmente notre niveau de vie

nous appelons cela la croissance de la

productivité

ceux qui sont inventifs et travailleurs

augmentent leur productivité et leur

niveau de vie plus rapidement que ceux

qui sont complaisants et paresseux mais

ce n'est pas nécessairement vrai à court

terme c'est à long terme que la

productivité compte le plus mais c'est à

court terme que le crédit compte le plus

cela s'explique par le fait que la

croissance de la productivité ne fluctue

pas beaucoup et qu'elle n'est donc pas

un facteur important des fluctuations

économiques la dette l'est car elle nous

permet de consommer plus que nous ne

produisons lorsque nous la cayron et

elle nous oblige à consommer moins que

nous produisons lorsque nous devons la

rembourser

les fluctuations de la dette se

produisant deux grands cycles l'un dur

de 5 à 8 ans l'autre de 75 à 100 ans

bien que la plupart des gens ressentent

les fluctuations ils ne les voient

généralement pas en cycle car il les

voit de trop près jour après jour

semaine après semaine

dans ce chapitre nous allons prendre du

recul et examiner ces trois grandes

forces ainsi que la manière dont elles

interagissent pour constituer nos

expériences

comme nous l'avons mentionné les

fluctuations de la courbe ne sont pas

dus à la quantité d'innovations ou au

travail acharné elles sont

principalement dus à la quantité de

crédits

imaginons pour une seconde une économie

sans crédit dans cette économie la seule

façon d'augmenter mes dépenses et

d'augmenter mes revenus ce qui m'oblige

être plus productives et à faire plus de

travail

l'augmentation de la productivité est le

seul moyen d'assurer la croissance

puisque mes dépenses sur le revenu d'une

autre personne l'économie croît chaque

fois que moi ou quelqu'un d'autre sommes

plus productifs si nous suivons les

transactions et joueront le jeu nous

verrons une progression comme une courbe

de croissance de la productivité mais

parce que nous empruntons nous avons des

cycles cela n'est pas dû à des lois ou à

des réglementations mais à la nature

humaine et à la façon dont le crédit

fonctionne

pensez à l'emprunt comme un simple moyen

de faire avancer les dépenses pour

acheter quelque chose que vous ne pouvez

pas vous permettre vous devez dépenser

plus que ce que vous gagnez pour ce

faire vous devez essentiellement

emprunté à votre futur mois

ce faisant vous créez un moment dans le

futur où vous devez dépenser moins que

ce que vous gagnez pour pouvoir

rembourser

cela ressemble très vite à un cycle en

gros chaque fois que vous empruntez vous

créer un cycle ceci est aussi vrai pour

un individu que pour l'économie c'est

pourquoi il est si important de

comprendre le crédit car il déclenche

une série mécanique et prévisible

d'événements qui se produiront à

l'avenir c'est ce qui différencie le

crédit de l'argent

l'argent et ce avec quoi vous réglez vos

transactions lorsque vous achetez une

bière un barman en espèces la

transaction est réglé immédiatement mais

lorsque vous achetez une bière à crédit

c'est comme si vous réglez une note de

bart vous dites que vous promettez de

payer à l'avenir ensemble vous et le

barman créer un actif et un passif vous

venez de créer un crédit à partir de

rien ce n'est que lorsque vous payer la

note du bar plus tard que l'actif et le

passif disparaissent que la dette

s'efface et que la transaction est réglé

la réalité est que la plupart de ce que

les gens appellent argent est en fait du

crédit le montant total du crédit aux

états unis est environ 50 mille

milliards de dollars et le montant total

de l'argent n'est que d'environ 3000

milliards de dollars

rappelez-vous dans une économie sans

crédit la seule façon d'augmenter vos

dépenses et de produire davantage mais

dans une économie avec ready vous pouvez

également augmenter vos dépenses en

empruntant par conséquent une économie

avec crédit à plus de dépenses et permet

au revenu d'augmenter plus rapidement

que la productivité à court terme mais

pas à long terme

maintenant ne vous méprenez pas le

crédit n'est pas nécessairement quelque

chose de mauvais qui ne fait que

provoquer des cycles il est mauvais

lorsqu ils financent une surconsommation

qui ne peut être remboursée en revanche

il est bon lorsqu'il permet d'allouer

efficacement les ressources et de

produire des revenus afin que vous

puissiez rembourser votre dette

par exemple si vous emprunter de

l'argent pour acheter un gros téléviseur

cela ne génère pas de revenus vous

permettant de rembourser la dette mais

si vous emprunter de l'argent pour par

exemple acheter un tracteur et que ce

tracteur vous permet de récolter

davantage et de gagner plus d'argent

vous pouvez rembourser votre dette et

améliorer votre niveau de vie dans une

économie avec crédit nous pouvons suivre

les transactions et voir comment le

crédit crée de la croissance

laissez moi vous donner un exemple

supposons que vous gagnez 100 mille

dollars par an et que vous n'avez aucune

dette vous êtes suffisamment solvable

pour emprunter 10 mille dollars disons

sur une carte de crédit vous pouvez donc

dépenser 110 mille dollars même si vous

n'avez gagné que cent mille dollars

puisque vos dépenses représentent leurs

revenus d'une autre personne quelqu'un

gagne 110 mille dollars

la personne qui gagne 110 mille dollars

sans dette peut emprunter onze mille

dollars ce qui lui permet de dépenser

121 mille dollars

même si elle n'a gagné que 110 mille

dollars

ces dépenses sans leur venue d'une autre

personne et en suivant les transactions

nous pouvons commencer à voir comment ce

processus fonctionne dans un schéma auto

renforçant

mais n'oubliez pas que l'emprunt clé des

cycles et que si le cycle monte il doit

éventuellement redescendre cela nous

mène au cycle de la dette à court terme

lorsque l'activité économique augmente

nous assistons à une expansion la

première phase du cycle d'endettement à

court terme les dépenses continuent

d'augmenter et les prix commencent à

monter cela se produit parce que

l'augmentation des dépenses est

alimentée par le crédit qui peut être

créer instantanément à partir de rien

lorsque le montant des dépenses et des

revenus augmentent plus rapidement que