Vol.084 期货 和 你 的 生活 有 什么 关系？ Vol.084 What does futures have to do with your life?

这 是 你 卖 的 炸鸡 This is the fried chicken you sell.

成本 8 块 一斤 The cost is 8 yuan per catty,

你 卖 10 块钱 一斤 and the selling price is 10 yuan per catty.

小朋友 们 都 爱 吃 Children love to eat it.

但 鸡价 其实 不太 稳定 But the chicken price is actually not very stable.

如果 鸡肉 涨到 10 块 一斤 If the chicken price rises to 10 yuan per catty,

你 就 亏本 了 you will lose money.

你 不想 涨价 You don't want to raise prices,

也 不想 亏本 and you don't want to lose money.

你 只 想 好好 炸鸡 You only want to fry chicken,

那 怎么办 ？ what should you do?

首先 我们 要 知道 First of all, we have to know:

鸡肉 为什么 会 涨价 ？ Why does chicken price increase?

鸡肉 的 成本 = 雏鸡 + 人力 + 饲料 Chicken cost = chick + manpower + feed.

鸡饲料 主要 是 玉米 和 豆粕 Chicken feed consists mainly of corn and soybean meal.

雏鸡 和 人力 价格 都 很 稳定 Chick and manpower prices are stable.

所以 影响 鸡肉 价格 的 其实 是 玉米 和 豆粕 的 价格 波动 Therefore, the reason for affecting chicken price is actually the price fluctuation of corn and soybean meal.

所以 很 简单 So it's very simple.

我们 只要 买 玉米 和 豆粕 就 好 了 We just have to buy corn and soybean meal.

如果 鸡肉 涨价 If the chicken price rises,

肯定 是 玉米 和 豆粕 涨价 导致 的 it must be caused by the price increase of corn and soybean meal.

这时 虽然 卖 炸鸡 不 赚钱 Although you don' t make money by selling fried chicken,

但是 卖 玉米 赚钱 了 you make money by selling corn.

你 又 可以 愉快 的 炸鸡 了 You can happily fry chicken again.

但 买 玉米 再 卖 玉米 其实 有点 蠢 But buying corn and then selling corn is actually a bit stupid.

不如 直接 和 种 玉米 的 老张 签订 一份 合约 It's better to sign a contract directly with Lao Zhang, who grows corn.

约定 半年 以后 According to the contract,

把 10 吨 玉米 按照 现在 的 价格 5000/ 吨 卖 给 你 he will sell 10 tons of corn to you at the current price of 5,000 yuan/ton after half a year.

在 这 半年 内 In the next six months,

你 可以 随时 把 这份 合约 按照 玉米 的 现货 价格 卖出去 you can sell this contract at the spot price of corn at any time.

如果 玉米 涨 了 If the corn price rises,

炸鸡 不 赚钱 fried chicken doesn' t make money,

玉米 赚钱

如果 玉米 跌 了 If the corn price falls,

玉米 不 赚钱 the corn doesn' t make money,

炸鸡 赚钱 but fried chicken makes money.

不管 怎么样 No matter what,

你 都 不亏 you don' t lose money.

你 交易 的 这份 合约 The contract you trade

就是 期货 is the ‘Futures'.

一份 提前 约定 货物 、 价格 和 交易 时间 的 协议 An agreement that agreed in advance on the goods, prices and trading hours.

1983 年 麦当劳 在 通过 玉米 和 豆粕 期货 得到 稳定 的 鸡肉 价格 后 In 1983, McDonald's officially sold the ‘Chicken McNuggets' after it got stable chicken prices

才 正式 发售 了 麦乐 鸡块 through corn and soybean meal futures.

今天 期货 帮助 了 无数个 麦当劳 这样 的 企业 推出 价格 稳定 的 大众 消费品 Today, futures have helped countless companies like McDonald's to launch price-constrained mass consumer goods.

也 让 无数种 玉米 的 农民 不用 承担 玉米 滞销 的 风险 It also allows farmers to avoid the risk of overstorage

获得 稳定 收入 and obtain stable income.

期货 让 当代 生活 变得 更好 了 一些 Futures make contemporary life a little better.

这样 一个 系统 是 如何 运转 的 ？ How does such a system work?

这些 是 郑州 期货 交易所 的 交易 界面 These are the trading interfaces of Zhengzhou Futures Exchange.

你 可以 在 这里 买 到 白糖 、 玻璃 、 红枣 和 苹果 You can buy white sugar, glass, red dates and apples here.

虽然 上面 都 是 绿 的 Although the color of the numbers on the screen is green,

但 你 应该 开心 you should be happy.

因为 这 意味着 超市 里 的 苹果 未来 可能 会 降价 Because it means that apples in the supermarket may cut prices in the future.

你 可以 看到 苹果 后面 有 一个 4 位数 的 编号 You can see that there is a 4-digit number after the word ‘apple'.

表示 商品 的 交割 时间 It indicates the delivery time of the goods.

比如 1910 就是 2019 年 10 月 For example, 1910 represents October 2019.

而 你 买 到 的 就是 这张 编号 为 AP1910 期货 合约 And what you bought is this futures contract numbered AP1910.

合约 里 规定 了 单价 、 数量 、 购买 时间 、 交货 时间 The unit price, quantity, purchase time, and delivery time are all specified in the contract.

假设 你 在 2019 年 7 月 19 日 购买 了 苹果 合约 AP1910 Suppose you purchased the apple contract AP1910 on July 19, 2019.

价格 是 每斤 4 块 8 And the price was 4.8 yuan per catty.

但 你 不能 只 买 一斤 But you can' t just buy a catty of apples,

最少 也 要 买 一手 you have to buy at least a board lot,

也 就是 10 吨 which is 10 tons,

9 万 6 千块 96,000 yuan.

这个 价格 意味着 对 19 年 10 月 苹果 市场价 的 预测 This price means a forecast for the October 2019 apple market price.

接下来 的 3 个 月 The contract price will fluctuate continuously

这份 合约 价格 会 不断 波动 for the next 3 months.

而 越 接近 19 年 10 月 The closer to October 2019,

期货价格 和 现货 价格 就 越 接近 the closer the futures price and spot price will be,

直到 完全一致 until they are exactly the same.

到期 之后 After the expiration,

就 可以 开始 交割 了

供应商 会 把 苹果 送到 陕西 和 山东 的 这些 仓库 The supplier will send the apples to these warehouses in Shaanxi and Shandong.

质检员 会 按照 这份 苹果 国家标准 里 一等 以上 的 质量指标 验货 The quality inspector will inspect the goods according to the first-class quality indicators in the Apple National Standard.

符合标准 的 Only goods that meet the criteria

才 会 交付给 你 will be delivered to you.

这样 你 就 可以 喜提 10 吨 苹果 了 In this way, you can get 10 tons of apples.

当然 没 几个 人 是 真的 来 买 苹果 的 Of course, few people are really buying apples.

如果 你 不 想要 苹果 If you don' t want apples,

也 可以 把 合约 卖掉 you can also sell the contract.

这时 的 合约 价格 是 9000 元 / 吨 At this time, the contract price is 9,000 yuan / ton.

算下来 你 亏了 6000 块 And you have lost 6,000 yuan.

你 亏损 的 What you lose

是 你 的 保证金 is your margin.

这是 郑商所 规定 的 苹果 期货 保证金 标准 This is the Apple Futures Margin Standard as stipulated by the Zhengzhou Commodity Exchange.

你 只要 付 总价 8% 的 保证金 7680 元 You only need to pay a margin of 8% of the total price, which is 7,680 yuan,

就 能 买 到 96000 元 的 苹果 you can buy the apples of 96,000 yuan.

每 一天 你 的 保证金 都 会 被 结算 Every day, your margin will be settled.

比如 苹果 期货价格 从 9600 元 / 吨 跌 到 了 9500 元 For example, if apple' s futures price drops from 9,600 yuan / ton to 9,500 yuan,

那么 你 就 亏了 1000 块钱 then you lose 1000 yuan,

你 的 保证金 也 会 被 扣掉 1000 your margin will be deducted 1000 yuan.

如果 你 不能 在 第二天 下午 补上 920 块 If you can't add 920 yuan in the afternoon of the next day,

你 手里 的 期货 会 被 强制 卖出 the futures in your hand will be forced to sell

卖到 只值 8 万 3 千 5 为止 until the total value is only 83,500 yuan.

这 也 是 期货 的 残酷 之 处 This is also the cruelty of futures.

仅仅 是 1% 的 跌幅 Just a 1% drop

也 会 给 你 造成 12.5% 的 损失 will also cost you a 12.5% loss.

而 如果 每天 跌 4% And if the price of the commodity falls by 4% every day,

连跌 2 天 and the price drops for 2 days,

保证金 就 归零 了 the margin will be zero.

如果 不 把 钱 补上 If you don' t make up the money,

期货 也 会 被 卖掉 the futures will be sold

你 就 可以 直接 出局 了 and you will go out directly.

但 如果 赌 对 了 But if the bet is right,

期货 的 回报 也 是 惊人 的

2018 年 4 月 苹果 的 主要 产地 陕西 遭遇 霜冻 大幅 减产 In April 2018, Shaanxi, the main producing area of apples, suffered a significant reduction because of frost.

如果 你 相信 苹果 的 价格 会涨 If you believed that apple' s price would rise

在 4 月 以 6500 元 / 吨 的 价格 买入 苹果 合约 AP1810 的话 and bought apple' s contract AP1810 at 6,500 yuan / ton in April,

一个月 后 这份 合约 的 价格 就 涨 到 了 9000 块 the price of this contract would rise to 9000 yuan a month later,

而 你 的 保证金 涨 了 549.5% and your margin would increase by 549.5%.

比 你 过去 连续 10 年 持有 一套 上海市 区 的 房子 还要 赚钱 It is more profitable than holding a set of houses in Shanghai for 10 consecutive years.

所以 当 你 发现 今年夏天 苹果 贵 的 离谱 的 时候 So, when you find that apple prices are too expensive this summer,

他们 其实 早就 知道 了 they have already known it.

他们 不仅 知道 苹果 会 涨价 Not only do they know that apple prices will rise,

还 需要 知道 苹果 到底 会涨 多少 but they also need to know how much apple prices will rise.

这是 2018 年 5 月 一位 苹果 期货 投资者 研究 报告 This is a research report of an apple futures investor in May 2018.

他 走访 了 17 个 主产 苹果 的 县市 He visited 17 counties and cities that mainly produced apples

确认 苹果 受灾 情况 to confirm the disaster situation of apples

各地 仓库 的 囤货 数据 and the data of various warehouses.

研究 苹果 竞品 水果 的 产量 And he studied the production of apple' s competing fruit,

回顾过去 10 年 苹果 的 价格 波动 reviewed the price volatility of Apple over the past 10 years,

甚至 确定 了 统计局 的 产量 虚报 问题 and even identified the Bureau of Statistics' false report.

理性 的 投资者 可以 为 市场 找到 合理 的 苹果 定价 Rational investors can find reasonable apple pricing for the market.

而 喜欢 赌 一把 的 投资者 则 会 选择 逼仓 Investors who like to gamble will choose to corner the market.

把 期货价格 炒到 远高于 市场 价格 They manipulated futures prices far above market prices,

赌 期货 卖方 无法 交付 苹果 betting that futures sellers could not deliver apples

只能 按照 高价 回购 合约 and had to repurchase contracts at high prices.

在 巨额 的 财富 面前 In the face of huge wealth,

投资者 很难 冷静 思考 it is difficult for investors to think calmly.

2014 年 11 月 来自 成都 的 姜为 就 打算 放手一搏 In November 2014, JIANG Wei from Chengdu planned to gamble.

动用 42 个 账户 投入 4 亿 持续 买入 了 27 亿吨 甲醇 1501 He used 42 accounts to invest 400 million yuan to continue to buy 2.7 billion tons of methanol 1501,

试图 逼仓 trying to corner the market.

但 悲惨 的 是 But tragicly,

姜先生 逼仓 失败 Mr. Jiang failed.

不仅 亏损 了 7900 万 He not only lost 79 million yuan,

还 因为 操纵 期货市场 罪 被 判处 有期徒刑 2 年 6 个 月 but was also sentenced to 2 years and 6 months in prison for manipulating the futures market.