《投资 中 最 简单 的 事 》长期投资 、逆向 投资 最大 的 敌人 是 价值 陷阱 能否 把 犯错误 的 代价 控制 到 一定 风险 范围 内 ，是 甄选 出 一个 成熟 投资人 的 关键 每天 听 本书 听 世界
您好
今天 为 你 解读 的 书 叫做
投资 中 最 简单 的 事
掌握 投资 的 基本规律
做 一个 理性 的 投资人
一说 投资
大家 肯定 都 不 陌生
但是 真正 懂得 投资 的 人 却 并不多
有人 认为 投资 对于 普通人 来说
是 一件 遥不可及 的 事
毕竟 光是 盘算着 如何 维持 生计
就 已经 花费 了 很多 时间 和 金钱
哪里 还有 余力 去 思考 投资 的 事情
而且 还有 人 甚至 认为 投资 是 有钱人 的 事情
跟 普通 老百姓 并 没有 什么 关系
那么 问题 来 了
投资 真如 这些 人想 的 这般 复杂 吗
今天 我要 给 你 解读 的 这本 投资 中 最 简单 的 事
就 介绍 了 投资 中 最 本质 的 一些 东西
目的 是 让 任何 一个 想要 投资 的 人
深入 了解 投资
并且 真正 加入 到 投资 的 队伍 中来
我们 再 来看 一看 书名 投资 中 最 简单 的 事
一目了然
这 本书 讲 的 就是 投资 中 那些 简单 易懂
便于 大多数 人 操作 的 事情
作者 根据 自己 多年 的 投资 经验
结合 真实 的 投资 案例
用 生动 形象 的 语言
为 我们 讲述 了 那些 容易 被 大家 忽视
但是 却 对 投资 十分 有用 的 技巧 和 方法
同时 还 纠正 了 一些 错误 的 投资 理念
作者 的 名字 叫做 邱国鹭
在 他 基金 行业 15 年 的 履历 中
包含 了 小型 对冲 基金 创始人
六十亿美元
中行 资产 管理 公司 合伙人
两千八 百亿
大型 基金 公司 投研 负责人 等 从业 经验
2012 年
他 还 被 评为 最佳 基金 投资 风云人物
好 了 介绍 完 这 本书 的 基本 情况 和 作者 概况
那么 下面 我 就 来 为 你 详细 讲述 书中 的 重点 内容
第一个 重点 内容 是
树立 正确 的 投资 理念
掌握 简单 的 投资 方法
第二个 重点 是 了解 投资 的 风险
合理 避险
第三个 重点 内容 是
投资 行业 未来 十年 的 发展 方向
好 我们 先 来看 一下 第一个 重点 内容
树立 正确 的 投资 理念
掌握 简单 的 投资 方法
很多 人 都 认为 投资 是 一件 十分复杂 的 事情
没错
投资 的确 涉及 到 很多 方面
大到 国家 政策 小到 经营 理念
但是 任何 一件 事情 都 有 其 基本规律
那么 在 投资 中有 什么 万变不离其宗 的 理念
首先
投资 前要 明确 件 事
那 就是 以 实业家 的 眼光 去 做 投资
什么 意思 呢
意思 就是说
我们 要 在 投资 前 认真 考察 目标
企业 是否 具有 一定 的 价值
资金 流动性 怎么样
在 未来 的 竞争 格局 里 有 是否 有 一定 的 优势
你 可能 会 说 了
谁 不 知道 选 一个 靠 谱 的 企业 呀
这 不是 废话
这 当然 不是 废话
在 投资 的 时候
很多 人 都 会 出现 这样 的 情况
股票 上涨 时 手舞足蹈 高兴 不已
下跌 时 仰天长叹 悲痛欲绝
但 实际上 这 只是 股价 的 正常 起伏 而已
而 企业 的 价值 并 不会 因为 股价 发生 变动
深入调查 研究 一个 企业 的 情况
目的 就是 让 我们 树立 一个 基本 信念
企业 的 价值 与 股价 无关
我们 要 做 的 是 已 买 企业 的 心态 去 做 投资
这样 才能 理性 地 看待 股票 涨跌
做出 最 正确 的 选择
其次
意向 投资 也 是 我们 需要 掌握 的 理念
所以 你 想 投资 很 好 理解
就是 别人 抛出 的 时候
我们 买进
别人 买进 时 我们 售出
很多 享誉 全球 的 投资商 都 有 这样 的 认知
比如 巴菲特 就 曾 说 过
别人 恐惧 时 我 贪婪
别人 贪婪 时 我 恐惧
但是 并 不是 所有 的 股票 都 适合 逆向 投资
如果 股票 持续 下跌
那么 下跌 刚 开始 就 不宜 买进
如果 股票 受到 的 冲击 只是 暂时 的
问题 可以 解决
那么 就 可以 开始 进行 逆向 投资
如果 股价 的 暴跌
已经 导致 公司 的 基本 营收 情况 进一步 恶化
那么 就 不 适合 逆向 投资
再进一步 说 也 不是 所有 行业 都 适合 逆向 投资
比如 计算机
通讯 等 变化 较 快 的 行业 就 不 适合
而 食品饮料 的 行业 就 比较 适合 逆向 投资
总之
越是 看法 一致 的 时候 越 危险
所以 一定 要 保持 独立思考 的 能力
这样 你 想 投资 才能 收获 应有 的 收益
除了 要 以 实业家 的 眼光 去 做 投资
和 拥有 逆向 思维 的 投资 理念 之外
懂得 适时 买进 便宜 的 股票 也 很 重要
比如 沃尔玛 的 创始人 山姆 · 沃尔顿 所说
你 只要 买 的 便宜 就 可以 卖 的 便宜
为什么 这么 说 呢
因为 如果 你 买 的 时候 不是 特别 贵
就 不必 担心 卖不出去
毕竟 售价 稍微 压低 一点
还是 很 有 市场 的
但是 如果 买 的 时候 就 很 贵
那么 势必 卖出 的 时候
就 需要 有 一个 肯出 更高 价格 的 人 去 买
但是 实际上 没有 几个 人
愿意 出 高价
当 那个 接盘 的 傻子
所以 说 很多 时候 便宜 的 才 是 硬道理
知道 了 这些 基本 的 投资 理念 之后
接下来 我们 要说 一下 如何 进行 投资
投资 方法 其实 很 简单
说白了 就是 解决 三个 问题
估值 的 问题
公司 品质 问题 和 买卖 时机 问题
首先 是 估值 问题
估值 可以 说 是 比较 容易 把握
一个 股票 便宜 与否
可以 通过 市盈率
市净率 等 一系列 指标 分析 出来
这部分 不仅 最 接近 科学
学 起来 也 比较 容易
所以 按照 之前 我们 所 讲 的
便宜 就是 硬道理 的 概念
我们 就 可以 选择 估值 较 低 的 企业 来 进行 投资
但是 很多 人 可能 认为
买 便宜货 这种 投资 行为 目光短浅
难 挣大钱
话 是 没错
但 问题 是 伟大 的 公司 在 哪里 呢
就 目前 来看
多数 企业 的 商业模式 都 比较 一般
很难 从中 选出 所谓 伟大 的 公司
所以 与其 矬子 里面 拔 将军
不如 踏踏实实 的 估值
然后 买 较为 便宜 的 股票
那么 我们 又 该 选择 具备 什么样 品质 的 公司 呢
首先 要 判断 这家 公司 所在 的 行业 是否 有 前景
举个 例子
你 看中 了 中国 钢铁
但是 就 目前 国内 钢铁产业 的 状况 而言
这 已经 是 夕阳 产业 了
即使 企业 管理层 再 优秀
整个 行业 不景气
最终 也 是 白费
所以 选择 一个 竞争 小 行业
发展前景 好 的 企业 尤为重要
而 关乎 企业 好坏 的 关键因素
还 在于 其 是否 拥有 定价权
有 定价权 的 企业
说明 他 在 行业 中 占有 举足轻重 的 地位
往往 这种 企业 相对 成熟 稳定
可以 主导 市场 的 走向
所以 投资 这样 的 公司 通常 更 容易 获利
除此之外
我们 还有 选择 有 差异化 竞争 的 企业
也 就是 那些 能够 提供 不可 复制 的 产品
或 服务 的 企业
为什么 钢铁行业 不景气
就是 因为 它 提供 的 产品 是 同质化 的
缺乏 竞争力 的
所以 在 投资 时 一定 要 注意
这个 企业 是否 在 售价
服务
知名度 等 方面 有 优势
简单 来说
品质 的 判断 其实 就是 了解 行业 赚钱 途径 的 过程
如果 一个 投资者 能 清楚 的 了解 行业 竞争 的 核心
那么 可以 说 他 已经 成功 了 一半
当然
在 估值 和 品质 判断 的 基础 上
实际 也 很 重要
但是 实际 这个 东西 没有 可以 遵循 的 规律
很多 时候 都 是 只可意会
不可言传 的
所以 与其 去 苦苦 琢磨
如何 把握 正确 的 时机
不如 潜心 去 研究 估值
这种 规律性 较强 的 东西
一般来说
只要 掌握 好 估值
分析 好 企业 的 相关 情况 和 市场 走向
做 长期 的 投资 汇报 都 不会 太差
好 了 刚才 为 你 讲述 的 就是 第一个 重点 内容
你 需要 了解 的 三个 投资 理念
以 实业家 的 眼光 去 做 投资
逆向 投资 和 买 便宜 的 股票
而 选择 低 估值
品质 好 的 企业
是 你 应该 掌握 的 投资 方法
做 完 这个
咱们 接下来 说 一下 第二个 重点
了解 投资 的 风险
合理 避险
首先
我们 来说
价值 投资 的 陷阱
所谓 价值 投资
就是 专门 寻找 价格 低估 的 证券 和 股票
投资 这 类 企业 最 害怕 的 就是 盲目
投资 那些 已经 没有 什么 升值 空间
最 害怕 的 就是 盲目投资 那些
已经 没有 什么 升值 空间 的 股票
比方说 那种 更新换代 特别 快 的 技术 企业
你 在 投资 的 时候 就 需要 格外 谨慎
因为 这 类股票 很 有 可能 会 随着 科技 的 发展 而 被 淘汰
就 好比 我们 熟悉 的 柯达 胶卷
他 早就 已经 失去 了 市场份额
股票 也 由 九十元 跌到 了 三元
第二周 需要 注意 的 是
重 资产 企业
他们 的 风险 在于
即使 需求量 饱和 也 不能 退出
否则 前期 投入 就 相当于 打 了 水漂
另 一种 消极 的 企业 是 那种 业务 分散 的 企业
这 类 企业 在 市场 供过于求 时
很 有 可能 非理性 的 盲目 地 展开 竞争
甚至 打 价格战
所以 这 类股票 即使 现在 很 便宜
很 有 吸引力
但是 将来 的 利润 也 很 有 可能 每况愈下
与 价值 投资 相对 应 的 就是 成长 投资
不少 人 认为
买 股票 就是 买 未来
所以 要 买 成长 股
没错
一般 增长 最快 的 牛股 都 是 出自于 成长 股
但是 最后 后继无力 的 熊股 也 总是 成长 股
就是 因为 成长 陷阱 总是 要 比 价值 陷阱 更 常见
我们 常见 的 成长 陷阱 就是 估值 过高
正 所谓 期望 越大
失望 越大
一旦 成长 股 没有 达到 预期 的 发展
股票 的 下跌 情况 就 会 异常 惨烈
其次
快速 扩张 的 公司
也 很 有 可能 是 投资 里 的 成长 陷阱
因为 他 需要 投入 大量 资金
所以 很 容易 导致 资金 链断裂
还有 盲目 追求 多元化
随意 踏入 新 领域 的 公司
最后 也 容易 因为 老板 不 了解 市场行情
而 使 公司 发展 偏离 原有 的 运行 轨道
除此之外
特别 优秀 的 成长 企业 也 容易 失败
因为 大家 都 发现 他 有利可图
所以 在 短时间 内 加入 了 行业 竞争 结果
最后 谁 也 赚 不到 钱
在 这 一号 大 公司
小 公司 也 存在 一定 的 风险
比如 为 苹果公司 提供 一些 零部件 的 公司
他们 没有 核心 竞争力
一旦 苹果 不再 与 之 合作
那么 后果 可想而知
此外 还有 一种 风险 也 值得 我们 注意
那 就是 新 产品 风险
我们 都 知道 成长 股 想要 成长
必须 不断 的 推陈出新
然而
研发 新 产品 往往 需要 投资 大量 的 资金 和 时间
承担 巨大 的 风险
可 问题 在于
新 产品 的 前途 是 未知 的
就 拿 医药 股来 举例
新药 开发区 不仅 十分 漫长
还 需要 很 高 的 成本
可是 最后 是否 能够 研发 成功
目前 业内 专家 也 不敢肯定
在 选 股票 的 时候
我们 避开 价值 陷阱 和 成长 陷阱 之 余
还要 注意 区分 真 风险 和 假 风险
真 风险 通常 是 那种 大家 都 没有 注意 到 的 隐藏 风险
而 假 风险 就是 那种 人人 都 唯恐 避 之 不及 的 风险
我们 说 的 生活化 一点
很多 人 都 害怕 坐飞机
毕竟 一旦 飞机 失事
那 就是 玩完 的 节奏
但是 飞机 实际上 出事 的 概率 只有 六 百万分之一
所以 你 看 飞机 失事 就 属于 假 风险
换个 角度 来说
买 航空 险 就是 一门 很 不错 的 生意
其实 很多 人 都 没有 意识 到
往往 承担 了 这种 已知 风险 的 人
才 会 得到 相应 的 高回报
都 说 高风险
高回报
高风险 和 投入 往往 不 成正比
所以 对于 投资者 来说
就要 充分 了解 投资 风险
避开 陷阱
选择 相对 适合 自己 的 投资 方式
这样 才能 实现 成功 投资
好 了
这 就是 本书 的 第二个 内容
了解 投资 成长 股 和 价值 股 的 风险
注意 区分 真假 风险
合理 避险
最后
我们 来说 说 最后 一个 重点 内容
投资 行业 未来 十年 的 发展 方向
说 了 这么 多 关于 投资 的 技巧
那么 未来 十年 投资 的 重点 是 什么 呢
首先 来 看看 未来 十年
我们 将要 面临 的 问题
我们 都 知道
十年 前 中国 靠着 低成本
在 国际 经济 贸易 上 占据 了 比较 大 的 份额
但是 这个 方式 在 未来 十年 就 不管 用 了
因为 不管 是 劳动力 成本
环保 成本
还是 土地 成本 都 在 上升
不仅如此
资源 和 能源 成本 也 增长 的 比 以前 快 多 了
所以
想要 靠着 低成本 的 投资
和 出口 拉动 中国 经济 增长 已经 行不通 了
而且 我们 自己 也 没 办法 加速 经济 增长
更 重要 的 是
由于 我国 的 各项 成本 大幅度 提升
大 品牌 工厂 已经 开始 搬离 中国
这 就 意味着
依靠 外资 投资 快速增长 的 经济模式
将会 被 逐步 淘汰
那么
除了 出口 消费 和 工业 投资
就 只 剩下 基建投资 和 房地产 投资 了
但是 今后 的 七到 八年
是 我们 提升 基础设施 最后 的 机会
因为 之后 想要 找到 足量 的 建筑工人
和 足够 的 低成本 资金
会 变得 非常 难
所以 怎么 克服
成本上升 这一 现实 困难 的 答案
就是 加速 城镇化
城镇化
可以 进一步 推进 城市 的 人口 增长
而 人口 聚集 和 分工协作
是 提高 劳动生产率 最 直接 的 途径
农民工 进城 就是 最好 的 例子
所以 我们 今后 十年 的 发展 能否 顺利
关键 就 看 能 不能 执行 好 城镇化 战略
能否 让 投资 和 消费 实现 良性 互动
那么
在 这种 大 背景 之下
我们 到底 该 如何 进行 投资 呢
首先
从 资产 配置 的 方面 讲
买 股票 要 好 于 买 债券
别看 现在 债券 能 达到 5% 到 6% 的 收益
但 十年 后
由于 受到 通货膨胀 的 影响
债券 的 收益 会 变得 微乎其微
甚至 还 可能 会 赔钱
然而
对于 有 定价权 的 股票 来说
它 的 利润 则 很 有 可能 以 两位数 的 速度 增长
毕竟 从 目前 的 形势 来看
GDP 的 涨幅 还 比较稳定
其次
从 商业模式 来说
选择 有 定价权 的 公司 要 好 过 有 成本 优势 的 公司
因为 在 未来 的 增长 高 通货膨胀 的 状态 下
靠 成本 优势 其实 是 很 难 有所 发展 的
相比之下
寡头 垄断 和 品牌优势 在 这种 形势 下 是 最能 持续 的
因为 随着 成本 的 逐步 增加
人们 对 产品 的 需求 速度 就 会 变慢
所以 能否 在 需求量 不足 时
将 升高 的 那 部分 成本 转嫁到 下游 客户
就要 看 谁 有 定价权 了
所以 能否 在 需求量 不足 时 将 升高 的 那 部分 成本
转嫁到 下游 客户 就要 看 谁 有 定价权 了
再次
从 投资 风格 上 来看
价值 股要 比 成长 股好
这时候 有人 可能 会 说 经济 增长 变慢
那么 企业 成长 变得 更难 了
所以 成长 股 应该 站 在 稀缺 的 优势
估值 更加 高才 对
但 事实 并非如此
这 就 好比 一张 彩票 的 中奖率 变低 了
那么 这张 彩票 的 售价 应该 变得 更高 一样
这个 逻辑 解释 不通
还有 人 可能 会 说 困境
就是 逼 着 市场 转型
所以 应该 买 新兴 行业
但是 在 低 增长 高 通货膨胀 的 情况 下
对 新兴 行业 这种 成长型 企业 其实 是 很 不利 的
在 经济繁荣 的 情况 下
对于 企业 拓展 业务 研发 新 产品 是 很 有利 的
反之
在 经济 低迷 的 情况 之下
企业 发展 都 十分困难
又 哪里 会 有 时间 和 精力 再 去 创新 呢
现如今 炒 的 很 热 的 成长 股
其实 在 逆境 中 的 生存能力 很弱
所以 在 未来 十年 的 高 通货膨胀 环境 下
成长 股 的 估值 只会 越来越低
总之
低 估值 的 有 定价权 的 蓝筹股
也 就是 具有 稳定 且 较 高 现金 股利 支付 的 公司股票
才 是 我们 未来 十年 的 投资 方向 好 了
才 是 我们 未来 十年 的 投资 方向 好 了
说 到 这里
我们 今天 的 内容 养 的 就 差不多 了
让 我们 来 一起 回顾 一下
首先
我们 了解 到 投资 之前 要 明确 一件 事
那 就是 以 实业家 的 眼光 去 做 投资
其次
逆向 投资 也 是 我们 需要 掌握 的 理念
再次 买 便宜 的 股票 也 是 一个 重要 的 投资 理念
而 怎么 投资 就是 搞清楚 估值 问题
公司 品质 问题 以及 买卖 时机 问题
选择 低 估值
品质 好 的 企业 投资 就 成功 了 一半
至于 时机
也 没有 什么 规律 可循
所以
只要 掌握 好 估值
分析 好 企业 的 相关 情况 和 市场 走向
做 长期 的 投资
回报 都 不会 太差
其次
我们 讲到 了 投资 价值 股票 最 害怕 的
就是 盲目投资 那些 已经 没有 什么 升值 空间 的 股票
投资 成长 股票 要 避免 选择 估值 过高
高速 扩张
盲目 追求 多元化 的 企业
与此同时
我们 还 注意 区分 真 风险 和 假 风险
合理 避险
最后
我们 讲到 了 在 未来 十年
低 增长 高 通货膨胀 的 情况 下
买 股票 要 好 于 买 债券
而且 通常 情况 下
价值 股要 比 成长 股 收益 更高
有 定价权 的 公司
也 比 靠 成本 优势 运营 的 公司 更 有 发展潜力
总之 低 估值 的 有 定价权 的 蓝筹股
也 就是 具有 稳定 且 较 高 现金 股利 支付 的 公司股票
才 是 我们 未来 十年 的 投资 方向
以上 就是 今天 全部内容 总结
恭喜 你 就 听 完 了 一 本书
