Le LIVRE NUMÉRO #1 Que Tout INVESTISSEUR Devrait Lire (1)
bonjour à tous aujourd'hui je vais
résumer l'un des meilleurs livres jamais
écrits sur l'investissement intitulé
l'investisseur intelligent par benjamin
g
c'est un si grand livre que même warren
buffett lui même en a fait une préface
warren a déclaré qu'il avait lu la
première édition en 1950 il n'avait que
19 ans à l'époque et il pensait que
c'était le meilleur livre sur
l'investissement il pense toujours la
même chose aujourd'hui
selon monsieur buffett investira avec
succès tout au long de sa vie ne
nécessite pas un qi stratosphérique des
connaissances commerciales inhabituels
ou des informations privilégiées
il suffit de disposer d'un cadre
intellectuel solide pour prendre des
décisions et être capable d'éviter que
les émotions ne vienne tout gâcher ce
livre traite de ce cadre
monsieur warren a notamment souligné que
les chapitres 8
monsieur market et 20 marge de sécurité
sont les deux principaux chapitres qui
contiennent des conseils précieux
il a déclaré que si nous accordons une
attention particulière à ces deux
chapitres nous n'obtiendrons pas un
mauvais résultat de nos investissements
je vais résumer ces chapitres et
plusieurs autres mais avant d'aller plus
loin je voudrais expliquer ce que g
entendait par intelligent si vous pensez
que cela a quelque chose à voir avec le
qi
alors vous vous trompez être un
investisseur intelligence signifie
simplement être patient et discipliné et
désireux d'apprendre
nous devons également être capable
d'exploiter nos émotions et penser par
nous-mêmes ce type d'intelligence
explique g et +1 très liée au caractère
qu au cerveau
il est prouvé qu'un thuy élevé et une
bonne éducation ne suffisent pas à
rendre un investisseur intelligent dans
le livre g parle d'isaac newton et de
son échec lamentable en tant
qu'investisseur malgré son intelligence
et son qi élevé en 1998 'long term
capital management un fonds spéculatifs
gérés par un bataillon de mathématiciens
d'informaticiens et deux économistes
lauréat du prix nobel a perdu plus de 2
milliards de dollars en quelques
semaines à cause d'un énorme pari
lorsque j'ai résumé le livre de james
week end intitulé road to ruin j'ai
brièvement parlé de longues term capital
management et de la façon dont il était
sur le point de provoquer une crise
mondiale en 1998 si vous n'avez pas vu
cette vidéo je vous recommande de la
regarder
quoi qu'il en soit comme vous pouvez le
constater même les économistes lauréat
du prix nobel peuvent échouer
lamentablement dans leurs
investissements
graham dit que la plupart du temps les
gens qui ont échoué dans leurs
investissements ne sont pas stupides
c'est parce qu'ils n'ont pas développé
la discipline émotionnelle qui exige un
investissement réussi
j'espère donc que vous êtes maintenant
convaincus que le qi n'a rien à voir
avec le fait d'être intelligent dans le
monde de l'investissement de plus
l'enthousiasmé n'est pas une bonne chose
à avoir dans le domaine de
l'investissement
graham dit toujours que s'il
enthousiasme peut être nécessaire pour
de grandes réalisations ailleurs
lorsqu'il s'agit d'investir
il mène presque au désastre le principal
problème de l'investisseur et même son
pire ennemi c'est lui-même
chapitre 1 la différence entre
investissement et spéculations il n'est
pas contraire à l'éthique de spéculer ce
qui est important c'est que nous
maintenions la séparation entre les
activités d'investissement et de
spéculations il est dangereux de penser
que nous investissons alors que nous
spéculons en réalité g nous conseille de
limiter notre allocation à notre
position de spéculations également
appelée compte d' argent fou à un
maximum de 10% des fonds
d'investissement ne mélanger jamais
l'argent du compte spéculatif avec celui
des comptes d'investissement
ne laissez pas vos pensées spéculatifs
se répandre dans vos activités
d'investissement il faut connaître la
différence entre un investissement et
spéculations investir est une opération
qui après une analyse profonde promet la
sécurité du capital et un rendement
adéquat les opérations qui ne répondent
pas à ces exigences sont des
spéculations chapitre de ce que nous
pouvons faire pour nous aider à
combattre l'inflation
j'adore la citation d'henri human sur
l'inflation
il a dit les américains sont de plus en
plus fort il y a 20 ans il fallait deux
personnes pour transporter 10 $
d'épicerie
aujourd'hui un enfant de 5 ans peut le
faire les investisseurs négligent
souvent l'importance de comprendre
l'inflation les psychologues appellent
cela l illusion de l'argent par exemple
si nous recevons une augmentation de
salaire de 2% au cours d'une année où
l'inflation est de 4%
nous nous sentirons certainement mieux
que si nous subissons une baisse de
salaire de deux poissons au cours d'une
année où l'inflation est nulle
les deux scénarios nous laisse dans une
position pratiquement identiques mais
nous nous sentons mieux dans le premier
scénario vous devez mesurer votre succès
en matière d'investissements non
seulement parce que vous gagnez mais
aussi par le montant que vous conservez
après l'inflation l'inflation ne
disparaît pas et vous devez toujours en
tenir compte dans votre analyse
traditionnellement les actions résistent
mieux à l'inflation que les obligations
ce qui conduit beaucoup de gens à penser
qu'il devrait investir uniquement dans
des actions mais rien n'est jamais
totalement sûre en matière
d'investissements tout fluctue et
et impossible de prédire complètement
l'avenir par conséquent la
diversification est toujours un meilleur
choix que de se fier à un seul type
d'actions ou d'obligations
l'auteur recommande deux options pour se
protéger de l'inflation
la première concerne les fonds de
placement immobilier
ces sociétés possèdent des biens
immobiliers perçoivent des loyers et
font un excellent travail pour résister
à l'inflation
l'autre option est celle des obligations
d'état qui s'adapte automatiquement à
l'inflation
par dessus tout l'investisseur
intelligents se diversifient chapitre
iii un siècle d'histoire boursière la
chose la plus importante que nous
pouvons apprendre après plus de cent ans
d'histoire boursière et que
l'investisseur intelligent ne doit
jamais prévoir l'avenir du marché
boursier en se basant sur le passé
ce n'est pas parce que quelque chose
s'est déjà produit auparavant même si
cela s'est produit plusieurs fois qu'il
n'y a aucune garantie que cela se
reproduise le marché boursier
n'augmentera pas indéfiniment
nous devons toujours être prudent et
garder à l'esprit que lorsque le prix
des actions augmente il devient plus
risqués et non moins risqués g pose
trois questions simples
1 pourquoi les rendements futurs des
actions devrait-il toujours être
identique à leur rendement passé 2 si
chaque investisseur en vient à croire
que les actions sont garantis pour
gagner de l'argent à long terme le
marché ne finira t-il pas paraître
sauvagement surévaluée 3 et une fois que
cela se produira comment les rendements
futurs peuvent-ils être élu et chapitre
iv investisseur passif et actif g divise
les investisseurs en deux catégories
passif et actif
le fait d'être un investisseur passif ou
actif n'a rien à voir avec le degré de
risque vous pouvez prendre
on pense généralement que ceux qui ne
peuvent pas prendre de risques doivent
obtenir de faibles rendements et vice
versa selon g
le taux de rendement car l'investisseur
devrait s'attendre à recevoir dépend du
temps et des efforts qu'il est prêt à
consacrer une autre idée fausse courante
et que votre âge devrait déterminer le
montant du risque que vous pouvez
prendre
aujourd'hui si vous allez voir un
conseiller en investissement il vous
demandera très probablement votre âge et
vous recommandera de constituer votre
portefeuille en fonction de celui ci par
exemple si vous avez 25 ans on vous
recommandera de place et 25 % en
obligations et 75 % en actions parce que
vous êtes jeune et que vous pouvez
résister à la volatilité du marché
boursier
en revanche si vous êtes plus âgé on
vous conseillera de placer la majorité
de vos investissements dans des
obligations car elles sont moins
volatils et moins risquée selon g
cette approche est totalement erronée et
votre âge ne devrait pas déterminer le
niveau de risque vous devriez prendre
pour déterminer le montant du risque que
vous pouvez prendre posez vous les
questions suivantes
etes-vous célibataires ou mariés aurez
vous des enfants
allez vous héritez de l'argent ou
allez-vous finir par être financièrement
responsable de vos parents vieillissants
si vous êtes travailleur indépendant
combien de temps d entreprise similaire
à la vôtre
ont-elles tendance à survivre quels sont
les facteurs qui pourraient nuire à
votre carrière
compte tenu de votre salaire et de vos
besoins de dépenses
combien d'argent pouvez-vous vous
permettre de perdre sur vos
investissements
pour chaque type d'investisseur g
fournit des lignes directrices claires
sur la création d'un portefeuille pour
cela je vous recommande de consulter le
livre car chacun d'entre eux est une
vidéo distinctes en soi chapitre 8
la volatilité des marchés boursiers et
markets
imaginez que vous et moi détenions des
actions d'une entreprise privée qui nous
a coûté 1000 $ en plus de vous et moi il
y à un autre partenaire qui s'appelle
mark est notre partenaire market est un
fou et chaque jour il vient de dire ce
qu'il pense que nos actions valent et
ils nous proposent d'acheter de
nouvelles actions ou de vendre nos
actions existantes
parfois son évaluation semble justifiée
mais la plupart du temps elle paraît
stupide si nous sommes un investisseur
intelligent devrions nous laisser la
communication quotidienne de ce fou
déterminé notre opinion sur la valeur de
nos actions dans la société
bien sûr que non nous pouvons être
heureux de la vendre lorsqu'il offre un
prix ridiculement élevés et heureux
d'acheter des actions lorsque son prix
est trop bas
mais le reste du temps nous aurions pu
sage de nous forger une opinion sur la
base des rapports de la société sur ses
opérations ainsi que sur sa situation
financière
comme vous l'avez déjà deviné dans
l'exemple ci dessus se fout et la
fluctuation du marché
g dit que la plupart des investisseurs
échoue parce qu'ils font trop attention
à ce que fait la bourse actuellement ils
vérifient le prix de leurs actions
plusieurs fois par jour et se laisse
facilement influencé permettez-moi de
l'expliquer de cette façon si vous
achetez un bien un investissement ou une
nouvelle entreprise appelleriez vous
votre courtier deux fois par jour pour
lui demander combien vaut votre bien ou
votre entreprise à l'heure actuelle bien
sûr que non cela peut paraître idiot
mais la plupart des gens font exactement
la même chose avec leurs actions et
laisse le fou influencer leur décision
ce chapitre est le préféré de warren
buffett
si vous l'écoutez vous verrez qu'ils
parlent toujours de posséder des
entreprises solides et de les conserver
longtemps malgré les fluctuations du
marché
pour beaucoup de gens posséder des
actions c'est simplement posséder un
morceau de papier il ne considère pas
cela comme la possession d'une
entreprise
lorsque vous achetez des actions d'une
entreprise vous en possédez en fait une
partie vous en devenez propriétaire et
tous y compris le pdg de cette
entreprise travaille pour vous vous
devez donc la considérer comme votre
entreprise et ne pas laisser un fou
influencé votre décision
la meilleure stratégie pour
l'investisseur intelligent et de
contribuer automatiquement et
constamment à une partie de l'entreprise
quels que soient les fluctuations du
marché
c'est ce que l'on appelle l'étalement
des coûts votre engagement et la
maîtrise de vos émotions feront toute la
différence
n'essayez jamais non plus de
chronométrer le marché vos chances de
bien chronométré le marché sont égales à
celle de donald trump se présentant à
votre cocktail dans un costume de lapin
aux chapitres 9 investir dans les fonds
les fonds sont populaires parce qu'ils
sont pratiques diversifiées et gérer
professionnellement mais ces fonds sont
loin d'être parfait de nombreux
gestionnaires de fonds etc de
chronométrer le marché ce qui n'est pas
judicieux en outre de nombreux fonds
sont assortis de frais de transaction
excessif et de coûts plus élevés parce
que les gestionnaires effectuent
fréquemment des transactions
laissez moi vous donner un exemple si
vous voulez comprendre à quoi ressemble
un investissement dans un fonds
supposons que je vienne nous voir et que
je vous propose un partenariat
je vous dis que j'ai une idée
d'entreprise mais que je n'ai pas
