股票投资 必修课 上集 (1) Essential Stock Investing Course Previous (1)

1984 年 创办 投资者 商业 日报 之前 威廉 欧 奈尔 已经 有 了 25 年 的 股市 经验 他 曾 先后 做过 个人 投资人 股票 经纪人 投资 顾问 以及 证券 经济 公司 和 研究 公司 的 业主 其 服务 范围 几乎 涵盖 了 所有 大 机构 的 投资者 他 的 职业生涯 开始 于 22 岁 那时 他 刚 从 南路 的 教会 大学毕业 投身 空军 并 对 理财 产生 了 浓厚 的 兴趣 他花 了 当时 的 全部 财产 500 美元 买入 了 第一 只 股票 并 开始 阅读 市场 上 的 有关 书籍 在 这些 投资 书籍 里面 欧 奈尔 认为 杰洛 德勒 博 的 投资 存亡 站 写 的 最好 他 的 第一课 也 就 从 这点 展开 小 知识点 投资 的 第一 要义 乐博是 很 成功 的 投资 家 他 竭力 倡导 之损 对 我 来说 呢 这 也 是 最 重要 的 规则 你 必须 保护 自己 的 投资 账户 特别 是 当 你 用 客户 保证金 账户 来 投资 的 时候 止损 绝对 是 关键 不管 你 是 新手 还是 有 经验 的 投资者 最 重要 的 是 要 明白 自己 有时候 会 犯错 如果 你 不能 很快 止损 你 迟早会 遭受 巨大 的 损失 我 就 认识 七个 四十多岁 的 人 既有 知识 又 很 聪明 由于 投资 的 客户 是 保证金 账户 且 没有 制定 股票 卖出 的 规则 结果 彻底 垮台 了 用 头脑 教育 自负 顽固 和 骄傲 来 代替 完善 的 卖出 规则 的 制定 和 执行 结果 是 致命 的 当 你 买进 某 只 个股 的 时候 你 总是 希望 能够 赚钱 当 你 不得不 迈出 个股 承受 损失 的 时候 你 会 觉得 心痛 而且 很难 承认 自己 错 了 你 宁愿 等一等 希望 价格 能 回到 原位 更 糟糕 的 是 当 你 卖出 股票 止损 的 时候 有 一半 的 概率 市场 却 随后 指跌 回升 了 于是 你 会 觉得 非常 沮丧 你 会 认为 卖出 股票 是 错 的 止损 是 个 糟糕 的 规则 而 实际上 止损 是 个 非常 关键 的 卖出 规则 回顾历史 大多数 投资者 都 是 在 这个 问题 上犯 了 糊涂 出 了 错 我们 来 做 个 类比 你 为 自己 买过 保险 吗 那么 你 获得 了 保险 的 理赔 了 吗 如果 没有 你 有没有 认为 买 保险 糟蹋 了 钱 而 觉得 沮丧 呢 你 明年 会 不会 不再 买 保险 了 那 你 为什么 要 买 这份 保险 呢 答案 是 你 买 保险 是 为了 保护 自己 免受 巨大损失 这种 损失 虽然 可能性 很小 但 影响 深远 让 你 难以 恢复 这 也 是 你 做 股票投资 时 止损 所 要 达到 的 目的 小 知识点 如何 确定 止损 位 按照 乐博 的 看法 只 所谓 是 股价 下跌 10% 对 大部分 出社 投资 的 人 来说 这 可能 是 个 不错 的 选择 但是 如果 你 利用 图表 来 更 准确 的 确定 买入 的 时机 的 时候 我 建议 在 买入 后 股价 下跌 7% 或 80% 卖出 股票 这样 做 你 就是 在 实践 买 保险 的 策略 保护 自己 免受 可能 的 巨大损失 如果 你 买入 了 一只 股票 的 价格 下跌 了 50% 而 你 却 并 没有 止损 那么 在 这个 基础 上 股价 要涨 百分之百 才能 回 本 可是 你 能 有 几次 买到 涨 了 一倍 的 股票 呢 小 知识点 成功 投资 需要 时间 成功 投资 绝不 是 一 晚上 就 能够 实现 的 我花 了 两三年 才 弄清楚 整个 系统 是 怎么回事 对于 大部分 人 来说 学习 的 过程 是 大致相同 的 随着 时间 的 流逝 你 会 越来越 善于 选择 个股 损失 也 会 大幅 下降 而且 这些 较 小 的 损失 也 会 由于 你 在 其他 盈利 个股 上 的 获利 丰厚 而 抵消 我们 不妨 把 这些 控制 内 的 损失 当做 付给 华尔街 的 学费 许多 人 都 认为 投资 大学 教育 是 聪明 的 决策 他们 并不认为 这是 浪费 因为 他们 希望 学位 能 带来 事业 上 的 成功 股票市场 上 也 是 如此 任何 值得 努力 的 事情 都 需要 花 时间 去 学习 职业 球员 不是 两三个 月 就 能 培养出来 的 成功 的 投资者 也 是 一样 成功人士 与 普通人 的 唯一 区别 就是 他们 拥有 决心 和 毅力 小 知识点 成功 投资 需要 毅力 有 一次 我 连续 在 10 支 股票 上 止损 但 买入 下 一支 股票 时 恰逢 市场 走出 了 盘整 和 下降 的 走势 于是 价格 涨 了 三倍 我 常常 想 如果 我 因为 在 10 支 股票 上 的 失败 而 感到 灰心 并 退出 那 情况 会 变得 怎样 最 重要 的 是 在 做 止损 等 决策 时 要 摆脱 感情 因素 的 影响 由于 下跌 了 8% 而 决定 迈出 某个 你 几星期 前 刚 买入 的 股票 绝不 是 件 开心 的 事情 于是 你 的 感情 因素 起 作用 了 你 会 为了 自己 当时 的 买入 决策 而 辩护 证明 继续 持股 是 正确 的 尽管 你 已经 在 赔钱 了 但 你 不 可能 在生活中 总是 不断 回顾 你 不能 让 自己 陷入 本来 可以 当时 应该 这样 的 无尽 烦恼 之中 你 买 了 一只 股票 但 那 是 上个星期 或者 上个月 的 事 了 今天 的 情况 已经 大不相同 你 必须 要 保护 自己 免受 严重 的 损失 任何人 都 会 遭遇 这样 的 损失 关键 是 不要 放弃 希望 小 知识点 为什么 把 止损 点 设在 7% 或 8% 如果 你 在 股价 下跌 80% 果断 止损 你 就 能 继续 干 下去 另选 一天 重新 进行 投资 我 看到 过 许多 人 因为 迷恋 某 只 股票 不愿 面对 事实 承认错误 不愿 做出 艰难 的 迈出 决定 结果 破 了 产 身体 也 搞垮 了 到 了 应当 迈出 的 时候 犹豫不决 那 你 迟早会 遭受 重大损失 而 重大损失 会 让 你 丧失 信心 如果 你 想 继续 投资 那 绝对 不能 丧失 信心 如果 你 满怀 不安 请 记住 减仓 到 你 能 睡 到 安稳 的 地步 这是 帮助 你 减轻 压力 的 最好 方法 你 不用 全部 迈出 只 需要 确保 自己 晚上 能够 睡好 如果 你 能 在 股票 买入 后 下跌 7% 或 8% 的 时候 止损 以后 再 卖出 其他 几只 买入 后 股价 上涨 了 25% 到 30% 的 股票 那么 你 可以 在 决策 一次 正确 两次 错误 的 情况 下 仍然 没有 任何 亏损 对 表现 较 好 的 股票 你 可以 持有 的 更 久 一些 以便 获得 更大 的 收益 永远 先 卖出 表现 最差 的 股票 而 不是 表现 最好 的 股票 小 知识点 控制 股票 的 风险 我 认为 不管 你 买 的 是 美国 电话 电报 公司 的 股票 还是 领头 的 互联网 公司 的 股票 你 买 任何 股票 的 风险 都 应该 小于 8% 既然如此 你 为何 不 干脆 买 龙头股 或 在 重要 行业 数一数二 的 公司 的 股票 呢 这样 你 就 可以 坐享 较 高 的 竞 资产 收益率 利润率 销售量 和 收益 增长率 了 课程 小节 作为 一个 投资 新手 对于 遭受 一些 小 损失 你 要 做好 准备 2 永远 在 股票 买入 后 下跌 7% 或 8% 的 时候 止损 学习 投资 的 时候 坚持 是 关键因素 绝对 不要 丧失 信心 学习 投资 不会 是 一夜之间 的 事 学会 成功 投资 需要 花 时间 和 精力 威廉 欧 奈尔 将 在 本课 中 讨论 投资 的 第一步 例如 你 需要 关注 哪 一类 投资 等 小 知识点 什么 时候 适合 投资 任何 时候 都 是 开始 投资 的 好时机 大部分 人 都 要 花 几年 时间 才能 真正 理解 并 学会 怎样 成功 投资 所以 重要 的 是 快速 开始 这样 你 才能 启动 学习 的 过程 你 不 应该 等到 有 理想 的 工作 或 到 多 大 年龄 你 才 开始 你 会 发现 如果 有 了 一点点 勇气 准备 和 决心 投资 是 一件 非常 值得 做 的 事情 小 知识点 开户 以后 你 应该 做 什么 我 建议 你 首先 应该 开 一个 现金 账户 有 了 几年 的 经验 之后 呢 你 可以 再 考虑 开 客户 保证金 账户 这样 你 就 能 从 经济 公司 借钱 来 投资 你 应该 计划 每周 至少 花 几个 小时 来 研究 你 所 投资 的 各股 的 市场 表现 聆听 别人 的 意见 的 时候 你 应该 格外 小心 这些 绝大多数 只不过 是 个人 意见 而且 很 可能 是 错误 的 你 应该 订阅 股市 大盘走势 图 以及 曲线图 学习 怎样 分析 这些 信息 他们 提供 的 仅仅 是 事实 而 不是 个股 选择 小 知识点 投资 新手 应 避免 哪些 风险 做 一个 投资 新手 你 应当 远离 那些 投 机性 较 强 的 投资 品种 例如 低价股 期货 期权 以及 外国 的 股票 因为 他们 不但 风险 很 高 而且 在 股市 上 的 表现 反复无常 讲 到 低价股 你 要 相信 一分 价钱 一分货 我 宁愿 买 50 股 60 美元 一股 的 股票 而 不 愿意 买 300 股 10 美元 一股 的 股票 机构 投资者 一般 会 避开 低价股 而 愿意 投资 几百万 买入 60 美元 一股 的 股票 而且 正如 我们 以后 所 谈到 的 正是 大 机构 投资者 共同 基金 养老 基金 和 银行 在 股市 上 的 交易 决定 了 各股 的 走势 你 应当 把 钱 投资 到 最好 的 公司 而 不是 最 便宜 的 公司 你 选择 投资 的 龙头股 绝大部分 的 股价 应当 在 15-150 美元 之间 小 知识点 当 你 开始 时 应该 投入 多少钱 开始 时 你 可以 投入 500-1,000 美元 以后 可以 利用 工资 结余 再 增加 投资 重要 的 是 启动 投资 并 开始 积累 投资 经验 在 纸面 上 运营 一组 投资 和 真正 把 钱 投入 股市 的 实战 完全 不是 一码事 老头子 商讲 过 这样 一个 故事 一个 人 正要 去 决斗 他 吹嘘 自己 是 个 老练 的 神枪手 可以 在 100 码 以外 击碎 一个 酒瓶 他 同伴 说 没错 但 当 子弹 上膛 的 手枪 指着 你 的 心脏 的 时候 你 仍然 能够 击碎 酒瓶 吗 纸面 交易 无法 让 你 体验 在 做 投资决策 时 感受 到 的 希望 害怕 激动 和 贪婪 特别 是 当 你 辛苦 所得 正在 冒 着 风险 的 时候 当 你 在 巨大 压力 下 做 决策 的 时候 小 知识点 你 应当 持有 多少 只 股票 如果 你 的 资金 不 超过 5,000 美元 你 应当 买入 一到 两支 个股 如果 你 有 1 万美元 的 资金 两到 三支 个股 也 是 非常 合适 的 有 了 25,000 美元 也许 可以 买入 三 四支 个股 有 了 5 万美元 可以 买入 四五只 葛谷 有 了 10 万美元 可以 买入 五六只 葛谷 了 你 根本 没有 必要 买 20 只 甚至 更 多 的 葛谷 你 应当 了解 的 信息 是 那么 多 你 根本无法 做到 而且 你 的 总体 收益 也 会 被 稀释 对于 散户 真正 赚钱 首先 要 靠 投资 于 该 领域 的 龙头股 然后 全身 贯注 你 所 拥有 的 几只 个股 仔细观察 其 走势 适当 的 进行 运作 我 不 相信 投资 多样化 的 原则 也 不 相信 通过 把 资本 投入 许多 个股 或 做 多种类型 的 投资 来 降低 风险 的 办法 课程 小节 投资 新手 应该 开 一个 现金 账户 而 不是 客户 保证金 账户 只 需要 500 或 1,000 美元 即 可以 启动 投资 最 重要 的 是 学习 投资 的 经验 三要 远离 反复 无偿 的 投资 种类 例如 期货 期权 和 外国 的 股票 关注 几只 高质量 的 个股 没有 必要 拥有 20 只 或 更 多 的 股票 曾 在 股市 上 赚过 也 赔过 几百万 的 著名 老 交易商 杰西 利夫 摩尔 说 过 股市 上 只有 两种 感情 希望 和 害怕 问题 是 应当 害怕 的 时候 你 却 抱 有 希望 应当 抱 有 希望 的 时候 你 却 感到 害怕 威廉 欧 奈尔 将 在 这 一刻 教 你 学会 遵循 投资 的 客观规律 不 感情用事 小 知识点 股市 只有 两种 感情 希望 与 害怕 当 某支 各股 价格 跌到 你 的 买入 成本 8% 以下 时 你 赔 了 钱 你 希望 他 能 止跌回升 但 你 实际上 感到 害怕 会 损失 更 多 的 资金 所以 你 的 回应 应当 是 迈出 该股 已 止损 当 某股 股价 上涨 时 你 正在 赚钱 的 时候