【听 世界 】彼得 .林奇 的 成功 投资 每天 听 本书 对 业余 投资者 建议 彼得 林奇 的 六种 投资 类型 投资 准备 如何 挑选 大牛股 长期投资
彼得 林奇 是 一位 卓越 的 股票 专家 和 证券 投资 基金 经理
他 曾 担任 过 富达 公司 的 副 主席
可以 说 是 全球 基金业 历史 上 的 传奇人物
他 管理 了 麦哲伦 基金 13 年
而 就 在 这 短短的 13 年
彼得 林奇 悄无声息 地 创造 了 一个 奇迹 和 神话
他 将 麦哲伦 基金 管理 的 资产 规模
由 两 千万美元 成长 至 140 亿美元
资金 的 持有人 超过 了 一百万 人
成为 当时 全球 资产 管理 金额 最大 的 基金
同时
这 13 年来
麦哲伦 的 投资 技巧 一直 名列第一
年 平均 复利 报酬率 高达 29%
由于 资产 规模 巨大
13 年来
麦哲伦 买过 的 股票 高 达 一万五千多 只
其中 很多 股票 买过 很 多次
赢得 了 不管 什么 股票 都 喜欢 的 名声
1990 年
彼得 林奇 退休 开始 总结 自己 的 投资 经验
陆续 写 了 彼得 林奇 的 成功 投资
战胜 华尔街 学以 致富 等 书 轰动 了 华尔街
其实
彼得 林奇 的 成功 投资 最 重要 的 一条 准则
就是 告诉 那些 业余 的 投资者
千万 不要 听信 任何 专家 的 投资 建议
20 年 的 从业 经验
使 他 确信 任何 一位 普普通通 的 业余 投资者
只要 动用 3% 的 这里
那么 他 所选 的 股票 的 投资 回报
完全 可以 超过 华尔街 投资 专家 的 平均 业绩 水平
即使 不能 超过 这些 专家
起码 也 会 同样 的 出色
那么
这 究竟 是 什么样 的 一 本书
可以 让 全球 数以 百万 的 业余 投资者
如此 的 推崇 的 今天
我 就 来 和 你 一起 寻找 答案
这 本书 一 开始 呢
就是 介绍 业余 投资者 的 优势
不 听信 专家 的 投资 意见
是因为 专家 可能 是 错 的
你 不 确定 专家 对 股票 的 看法
什么 时候 会 改变
而 你 本身 却 拥有 更好 的 信息 来源
先 留意到 身边 的 现象 或者 是 信息
一般而言 呢
当 你 没有 专业 的 技术 指导
就 不会 选择 你 不 了解 的 股票
相反 的 拥有 专业 的 投资 知识
有时候 反而 会 有 滞后性
作为 业余 投资者
那么 该 如何 选择 投资 公司 呢
彼得 林奇 给出 了 三条 建议
第一
业余 投资者 要 尽可能 的 满足 自己 熟悉 的 公司 的 股票
不要 买入 自己 根本 不 了解 的 公司
因为 只有 对 某个 公司 了解 很深 的 时候
投资者 才 会 肯定 买入 的 股票 是 能 赚钱 的
但是 股票投资 没有 稳赚 不 赔 的 投资 股票 前 必须 明白 赔率
这个 概念 把握 大多 投入 钱 把握 小少 投钱
这 里面 其实 也 有 一个 安全 边际 的 问题
无论如何
不能 满仓 一只 股要 留有 足够 的 安全 边际
第二条 股市 几百年 来 总体 上 是 大牛市
从 历史 的 发展 来看
理想 的 情况 下
只要 你 持股 时间 足够 长
赚钱 的 概率 就 越 大
如果 能 买入 指数
那么 就 会 百分之百 的 赚钱
这 一段
为了 加深 理解
咱们 来 对比 一下
与 股市 相反 的 赌场
赌场 长时间 下来
庄家 肯定 是 赢 的
赌徒 肯定 是 输 的
以 赌博 的 心态 炒股
股市 就是 你 的 赌局
长时间 的话 肯定 会输
但是 以 投资 的 心态 来 炒股
股市 就是 你 的 工具
长时间 下来 肯定 是 赚 的
第三
要 靠 自身 的 逻辑 和 常识 去 选择 股票
这样的话 可以 避免 很多 雷区
比如说 当年 的 中 石油 巨大 的 市值 占据 了 当年 GDP 的 两成
很 明显 的 高 价格 居然 有人 买入
这个 时候 买入 相当于 从 一百 层楼 往下跳
还 指望 着 空气 能够 支撑住
她 及时 用 常识 稍微 想 一下
就 可以 避免 中 石油 这个 蓝筹
总之 呢
这 就 像是 买入 商品 一样
如果 你 的 常识 告诉 你 这件 东西 物美价廉
那么 就 可以 买入 了
就 像 你 不 需要 知道 通讯 原理 就 可以 打电话 一样
很多 人 认为 应该 彻底 的 了解 公司 的 所有 情况
才能 买入 一家 公司 的 股票
这种 想法 其实 也 是 错误 的
因为 公司 是 一个 复杂 的 事物
是 一个 认知 的 黑洞
在 怎么 花 时间 下
功夫 也 是 无法 彻底 了解 一下 公司 的
这 就 和 巴菲特 的 理念 不同
巴菲特 认为
应该 彻底 的 了解 一家 公司 才能 买入 它 的 股票
当然
巴菲特 也 是 一直 这么 做 的
但是 巴菲特
他 有着 巨大 的 资源 和 管理层 有着 不 一般 的 关系
所以 呢
他 可以 做到 完完全全 的 了解
一家 公司 做到 长期 持股 不 动
但是 你 作为 一般 的 散户
不管 是 智力 上 还是 人脉关系 上 都 没有 巴菲特 这样 的 资源
因此 也 做 不到 巴菲特 那样
但 散户 也 有 自己 的 优势
散户 的 优势 就是 买卖 自由
经营不善 的 时候 就 可以 立刻 卖出 股票 就 走
所以 呢
公司 经营 状况 的 好坏 可以 通过 最 基础 的 财务数据
反映 财务数据 其实 就 已经 能够 达到 指导 股票买卖 的 程度 了
所以 一定 要 平衡
不要 毫无 止境 的 去 研究 公司 的 基本面
比德 针对 业余 投资者 如何 选择 合适 的 股票
我们 总结 了 四点 第一 呢
不要 高估 专业 投资者 的 智慧 和 技巧
要 充分 的 利用 自己 已知 的 信息 和 知识
一般 业余 投资者 比 专业 投资者
更 早 的 了解 了 当地 优秀 的 上市公司 以及 产品
第二
寻找 尚未 被 发现 和 证实 的 投资 机会
你 投资 的 是 公司
而 不是 股市
第三
持续 关注 你 所 持有 股票 的 公司 就 像 一场 永不 结束 的 游戏
第四 并 不是 每个 人 都 适合 于 股票投资
也 并 不是 每个 人 一生 中 的 每个 阶段 都 适合 于 股票投资
拥有 一种 与众不同 的 优势
将 帮助 你 在 股票 上 赚钱
在 股票市场 上
一鸟 在手 胜过 十鸟
在 林 彼得 林奇 在 书 中 一再 的 强调 不 做 调研 的 投资
就 像是 不 开牌 就 玩 梭哈 扑克牌 一样 危险
所以 在 选择 公司股票 中要 独立思考
不要 人云亦云
随大流
要 注意 产品 对 公司 的 净利润 影响 有 多 大
公司 越大
涨幅 越小
不要 因为 别人 说 这 只 股票 已经 涨 的 很 高 了
就 卖出 要 有 耐心
当然 了
在 股票 的 交易 中 没有 绝对 的 事
彼得 林奇 阐述 了 不同 类型 的 股票 卖出 的 法则 其实 是 不 一样 的
比如说 对于 大笨象 类型 的 企业 股价 上涨 30%
市盈率 比较 高 的 时候 就 应该 抛售
但 对于 想象力 十分 巨大 的 快速增长 型 股票
只要 扩张 还 在 继续
基本面 没有 恶化 就 不 应该 炮手
绝对 不能 因为 市盈率 变得 高耸入云 就 跑 手
不管 什么 类型 的 股票
只要 基本面 发生 恶化 就 应该 抛售
不要 相信 别人 对 宏观经济 的 分析 得出 股价 涨跌 的 预测
因为 宏观经济 的 预测 对 股价 没有 一点 关系 或者 更 准确 的 说
宏观经济 和 股票 涨幅 的 关系 没有 密切 到
可以 指导 股民 进行 股票买卖 盈利 的 底部
股票 的 涨跌 一定 是 有 简单 的 逻辑 驱动 的 以上 呢
就是 彼得 林奇 对于 业余 投资者 的 一些 建议
说完 了 这些 我们 再 来 看看 彼得 林奇 自己 有 哪 一些 投资 的 技巧
彼得 林奇 的 投资 思想 里 有 一个 很 重要 的 理念 贯穿 始终
他 认为
机构 没有 买入 的 绩优股 会 给 你 惊喜
机构 过量 持有 媒体 不断 吹捧 这家 公司 的 前景
就是 卖出 的 时候 了
这个 思想 有 一点 歪门邪道 的 感觉
因为 主流 的 巴菲特 价值 投资 不会 去 关注 机构 持有 的 情况
因为 公司 的 盈利 能力 决定 公司 的 股价 机构
持有 并 不能 影响 公司 的 盈利 能力
这 可以 说 是 领取 了 一个 小窍门
无独有偶
欧 奈尔 也 发现 过 这样 的 买卖 技巧
机构 过量 持有 的 股票 应该 卖出
分析 原因 也 很 简单
机构 是 资本 市场 对 股票 需求量 大 的 群体
所以 机构 的 买入 能够 推升 股价
但是 当过 多 的 机构 入住 的 时候
机构 如果 没有 继续 推升 股价 的话
股价 自然 就 会 回落
当然
当 股价 高耸入云
没有 多少 基本面 支撑 的 时候
会 是 更 大 的 回落
林奇 最 喜欢 的 就是 业务
简单 到 傻瓜 都 能 经营 的 公司 领取 喜欢 的 股票
是 公司 名字 乏味 的 可笑 的
甚至 是 公司 业务 枯燥 的 令人厌恶 的 原因 有 两点
第一个 原因 是因为 这样 的 公司股票
华尔街 不 追踪 机构 不 持股 是 处于 零增长 的 行业
业务 简单 的 公司 其实 本质 上 是 有 优势 的
甚至 可以 上升 到 哲学 高度 来谈 这样 的 一个 优势
这 就 跟 科学研究 的 规律 一样 简单
既 合理
科学界 广泛 认可 的 奥卡姆 剃刀 原理 认为
如果 事件 发生 的 原因 有 很 多种 选项
那么 最 简单 的 那个 原因 可能 就是 最 本质 的 原因
从 这个 角度 来讲
拥有 简单 业务 的 公司 才 是 符合 自然规律 的 公司
最终 能够 茁壮成长
因为 简单 就是 他 的 生命 里
第二个 原因 是
林奇 认为 这种 简单 乏味 甚至 令人厌恶 的 业务 型 公司
不会 引来 华尔街 的 注意
所以 一般来说 股价 会 很 便宜
而且 这样 的 公司
同样 也 不会 引来 竞争对手 争抢 他 的 业务
所以 呢
它 可以 持续 的 保持 快速增长
比如说 瓶盖 封口 公司 处理 超市 优惠券 的 公司 等等
这些 公司 很难 让 人 想象 能够 快速 的 赚 到 大钱
所以 华尔街 也 不会 注意 这 类 公司
甚至 在 实体 的 商业活动 中
潜在 的 竞争者 也 有 可能 不会 注意 到
总的来说
这样 的 公司 可以 带来 两项 好处
首先 呢
是 华尔街 没有 注意 到 他 公司 股价 的 同时 呢
潜在 的 竞争对手 没有 注意 他
所以 不会 引起 竞争 公司 的 业绩
一般来说 比较 好
这 又 是 一个 彼得 林奇 的 歪门 斜道
因为 这 又 和 巴菲特 的 价值 投资 正统 不 相符
彼得 林奇 在 判断 一家 公司 是否 收益 的 时候 有 三个 维度
首先 呢
是 看 削减 成本
提高 售价
第二点 是 看 是否 可以 开拓市场
在 原油 市场 上 销售 更 多 的 产品
第三点 的 市 公司 是否 可以 重振 关闭 或 剥离 亏损 业务
根据 这些 要点
把 公司 的 股票 分为 五大类
第一类 是 缓慢 增长 型 的 公司股票
定期 慷慨 的 支付 股息
比如说 已经 达到 事业 巅峰 的 大 企业
电力企业
钢铁行业 等等
第二类 是 稳定增长 型 的 公司
市值 规模 非常 庞大
比如说
可口可乐
宝洁 等等
第三类 是 快速增长 型 的 公司 规模 小
新 成立 不久 成长性 强
比如说
快餐 行业
百货 零售业 等等
第四类 呢
是 周期性 公司
你 必须 能够 发现 公司 业务 衰退 或者 繁荣 的 早期 迹象
比如说
钢铁
航空
铝业
汽车 等等
还有 呢
就是 困境 反 转型 公司 股价
往往 非常 迅速 的 收复失地
投资 这 一类 公司 最大 的 好处 就 在于
股票 的 上涨 和 下跌 与 整个 股市 涨跌 的 关联 程度 最小
第五类 呢
是 隐蔽 资产 公司
你 注意 专业 投资
没有 注意 到 的 价值 非同一般 的 资产 的 公司 要 抓住 这种 机会
需要 对 拥有 隐蔽 资产 的 公司 有着 实际 的 了解
一旦 清楚 了解 了 公司 隐蔽 资产 的 真正 价值
所 需要 做 的 就 只是 耐心 地 等待
彼得 林奇 关于 选择 或者 不 选择 股票 也 有 几个 特点
首先 呢
他会 从 公司 的 名称 入手
名字 听 起来 枯燥乏味 的
甚至 听 起来 可笑 的 公司 是 彼得 林奇 重点 关注 的 对象
其次 呢
从 公司 的 业务 入手
厌恶 令人厌恶 的 公司 往往 可以 避开 专业 投资者 的 关注
所以 这种 公司 的 股票 也 是 彼得 林奇 的 首选
最后 一点
市 公司 被 谣言 包围
并且 处于 一个 零增长 的 行业 中
这种 公司 的 股票 一般 不会 被 人们 重视
竞争 也 不是 很 激烈
所以 这 类股票 可以 重点 的 了解
很 容易 产生 黑马 股
同时 呢
彼得 林奇 也 有 避而不谈 的 股票 类型
第一种 就是 热门 行业 热门 股票
这些 往往 容易 因为 热门 而 过分 地被 高估
第二种 呢
是 被 吹捧 为 下 一个 的 公司
第三种 一般 完全 没有 根据 小道消息
但是 公司 创造 的 故事 却 很 离奇
吸引 人 的 这种 公司
往往 也 喜欢 将 自己 的 企业名称 搞 的 花里胡哨 的
第四种 呢
就是 过度 依赖 大 客户 的 供应商 股票
他们 很 被动
很 容易 因为 客户 的 意识 改变 而 酿成 灭顶之灾
知道 了 彼得 林奇 选择 或者 是 不 选择 股票 的 几个 特点
我们 再 来看 一看
彼得 林奇 是 如何 挑选出 牛股 的
彼得 林奇 说
首先 要 了解 持股 公司 的 业务 情况
弄 明白 持股 公司 属于 什么 类型
这样的话 你 将 更 清楚 的 了解
你 对 投资 回报 的 合理 期限 应该 是 多少
一定 要 记得 大 公司 的 股票 往往 是 涨幅 不会 太 大
而 小 公司 的 股票 往往 涨幅 很大
如果 你 在 预测 某 家 公司
能够 从 某 一 特定 的 产品 获利 的话
那么 你 应该 考虑一下 公司 的 总 销售收入 规模
计算 一下 这种 产品销售 收入 在 公司 总收入 中所 占 的 比重
寻找 那些 已经 盈利
并且 事实证明
他们 能够 在 其他 地方 复制 其 经营 理念
并 可以 取得成功 的 小 公司
特别 是 要 小心 那些 年 收益 增长率 高达 50% 至 100% 的 公司
一定 要 用 怀疑 的 眼光 进行 分析
远离 那些 热门 行业 中 的 热门股
有些 股票 一旦 投资 成功 了
就 会 获得 巨大 的 回报
但是 这种 股票 往往 只会 有 微小 的 成功 机会
冒险 投资 的 成功 概率 很小
所以 呢
在 公司 第一轮 业绩 上涨 的 时候
最好 不要 盲目 的 购入 等一等
看一看 公司 的 扩张 计划 是否 有效
再 做 决定 更加 稳妥
其次 呢
把 股票 消息 和 提供 股票 消息 的 人 分开
不要 盲目 的 听信 任何人 的 股票 消息
不管 提供 股票 消息 的 人 是 多么 的 聪明
多么 有钱
上 一次 他 的 消息 是 多么 灵验
你 都 需要 擦亮眼睛
尽可能 的 投资
那些 业务 简单 易懂
枯燥乏味
平凡 普通 不 受 青睐
并且 还 没有 引起 专业 投资者 兴趣 的 公司 的 股票 增长
行业 中 增长速度 适中 的 公司 是 十分 理想 的 股票投资 对象
当 购买 困境 中
并且 股价 令人 沮丧 的 股票 的 时候
要 寻找 财务状况 良好 的 公司
避开 银行 负债 沉重 的 公司
没有 债务 的 公司 根本 不 可能 破产
要 仔细 考虑 市盈率
找到 公司 发展 的 主线
根据 这个 主线
密切 的 关注 公司 的 发展
寻找 一直 在 回购 自己 股票 的 公司
每周 至少 抽出 一个 小时 进行 投资 研究
一定 要 有 耐心 再 买入
一只 新股 的 时候
要 认真 分析 研究
最后 公司 的 投资 价值 源于 收益
如果 我们 能够 在 股市 由涨 转跌 之前 及时 脱身
从而 避免 损失
那么 就 简直 太棒了
但是 至今 为止 还 没有 任何人
能够 准确 的 预测出 市场 何时 会由涨 转跌
彼得 林奇 认为
应该 长期 持有 好 的 公司 远离 市场 和 股评
他 说
没有 人 能够 比 我 更加 坚定 地 奉行 长期投资
如果 像 查看 汽车 机油 那样
每 六个月 查看 一次 股票价格
那么 他们 的 投资 过程 可能 会 轻松 得 多
他 说
我 的 选股 是 基于 古老 的 基本 原则
那 就是 一家 成功 的 上市公司
在 开拓 新 的 市场 时
其 盈利 增长
股价 也 相应 的 随之 上涨
或者 是 一家 深陷 困境 的 公司 经营 有 好转 时机
股价 也 会 上涨
彼得 林奇头 成长型 股票 的 时候 重点 是 看 它 的 市值 空间
比如说 你 看到 一只 股票 有 千亿 市值 的 可能
那么 你 就 得 问 自己 这个 公司 需要 盈利
多少 才能 支撑 起 千亿 的 市值
投资者 以过 高 的 价格 买入 优秀 公司 的 股票
也 会 变成 高风险 的 投资
对于 市盈率 彼得 林奇 告诫
千万 不要 买入 市盈率 特别 高 的 股票
只要 坚决 不 购买 市盈率 特别 高 的 股票
这 就 会 让 你 避免 巨大 的 痛苦 和 巨大 的 投资 亏损
那么
彼得 林奇 是 如何 获取 公司 的 重要 指标 的 呢
在 这 本书 中
他 也 提到 了 如何 去 看 一些 重要 的 指标
其实
真实 的 公司 消息
在 当前 的 信息 社会 获取 非常 便捷
可以 从 经纪人 那里 获取
也 可以 打电话 给 公司 或者 是 和 投资 有 关系 的 部门 交流
实地 调研
阅读 公司 年报 等 一系列 常规 的 手段
以此 来 获取 公司 重要 的 财务 分析 指标
彼得 林奇 认为
市盈率 应该 和 收益 增长率 相等
这 实际上 就是 大家 熟知 的 PG 指标
一般来讲
一只 股票 的 P 一 G 等于 零点 五
那么 你 盈利 的 几率 就 会 比较 大
但是 如果 P 一 G 大于 等于 二
那么 你 的 损失 几率 就 会 比较 大
这样 我 的 负担 不同 程度 的 决定 了 两家 公司 的 命运
我们 不能 仅仅 考虑 负债率
还要 考虑 负债 结构
林奇 认为
派息 的 股票 具有 抗跌性
这 也 是 他 愿意 再 投资 组合
保留 稳定增长 型 公司 的 原因
林奇 提出
试驾 现金流 比率 也 就是 市价 除以 每股 现金流
反过来 就是 现金 收益率
比如说 市价 二十元
每股 现金流 为 两元
则 现金 收益率 为 10%
这 就 相当于 长期 持有 了 股票 的 最低 收益
如果 现金 收益率 有 20%
那 就 相当 好 了
如果 现金 收益率 有 50%
那么 你 就 可以 投入 所有 的 钱
当 存货 增长速度 比 销售 增长速度 更快 的 时候
这 就是 一个 十分 危险 的 信号
另一方面
如果 一家 经营 状况 不景气 的 公司 存货 开始 逐渐 的 减少
那么 应该 是 这个 公司 经营 状况 好转 的 第一信号
唯一 能 影响 股价 的 是 收益 增长率 高
收益 增长率 是 创造 大牛股 的 关键所在
如果 你 发现 一家 公司 每年 找到 合理 的 办法 提高 价格
但是 同时 又 不会 失去 客户
那么 你 就 找到 了 非常 好 的 投资 机会
最后 呢
彼得 林奇 提出 了
关于 自由 投资者 购买 股票 时 几种 最 愚蠢 的 说法
第一种
如果 股价 已经 下跌 了
那么 多 不 可能 再 下跌 了
第二
你 总是 能 知道 什么 时候 一只 股票 跌 到底 了
第三 股票 已经 那么 高 了
怎么 可能 还会涨 呢
第四 股票 只有 三 美元
我能 亏 多少
第五
最终 股价 会 涨回来 的 黎明前 总是 黑暗 的
等到 股价 反弹 到 十美元 的 时候
我 才 卖出去
第六
我 有 什么 可 担心 的 保守 型 股票 不会 波动 太 大
等 的 时间 太长 了
不 可能 上涨 了
以上 的 这些 都 不是 理智 的 想法
我们 应该 客观 的 去 对待 股票 的 涨 和 跌
及时 止损
在 长期 的 投资 组合 中
投资者 应该 尽可能 的 投资 这样 的 股票
它 是 通过 你 个人 工作 或者 是 生活 经历
对 这家 公司 有着 特别 深入 的 了解
通过 一系列 的 标准 进行 检查
最后 你 发现 这家 公司 具有 令人兴奋 的
远大 的 发展前景
在 投资 的 同时
还 应该 注意 设置 止损 指令
有 很多 业余 的 投资者
对于 买入 和 卖出 的 最佳 时间 把握 不住
林齐娜 也 在 书 中 提出 了 关于 最佳 买入 和 卖出 的 时间
其实 最有 可能 出现 在 股票 特别 便宜 的 设计
通常 都 是 在 一年一度 的 年底
投资者 为了 减税 而 卖出 亏损 股票 的 时候
好 了 以上 就是 彼得 林奇 的 成功 投资
这 本书 的 一些 核心 观点 希望 对 你 有所 帮助