军工企业 ， 投 哪家 ？ 分析 LMT, RTX, NOC, GD. ERay 说 美股 EP20 2020.7.24【CC 字幕 】 Military companies, which one to invest in? Analyzing LMT, RTX, NOC, GD. ERay Speaks U.S. Stocks EP20 2020.7.24 [CC Subtitles Doanh nghiệp quân sự, đầu tư vào công ty nào? Phân tích LMT, RTX, NOC, GD. ERay nói về thị trường chứng khoán Mỹ EP20 2020.7.24【Phụ đề CC】

大家 好 mọi người|chào Chào mọi người

欢迎 来到 我 的 频道 chào mừng|đến|tôi|trợ từ sở hữu|kênh Chào mừng các bạn đến với kênh của tôi

我 是 ERay tôi|là|ERay Tôi là ERay

今天 是 2020 年 7 月 24 号 hôm nay|là|năm|tháng|ngày 24 Hôm nay là ngày 24 tháng 7 năm 2020

上一次 我们 聊 了 一家 高 分红 的 公司 Energy Transfer lần trước|chúng tôi|nói chuyện|trợ từ quá khứ|một|cao|cổ tức|từ sở hữu|công ty|| Lần trước chúng ta đã nói về một công ty có tỷ lệ cổ tức cao là Energy Transfer

股票代码 ET mã cổ phiếu|ET Mã cổ phiếu là ET

这是 一家 MLP 形式 的 公司 đây là|một|MLP|hình thức|của|công ty Đây là một công ty theo hình thức MLP

Master Limited Partnership Đối tác hạn chế chính thức

我 在 视频 里 提到 了 tôi|ở|video|trong|đề cập|trợ từ quá khứ Tôi đã đề cập trong video

MLP distribution 的 报税 要 比 普通 公司 分红 的 报税 更 复杂 一些 ||của|báo thuế|phải|hơn|thông thường|công ty|cổ tức|của|báo thuế|còn|phức tạp|một chút Việc báo thuế phân phối MLP phức tạp hơn một chút so với báo thuế cổ tức của công ty thông thường

在 美国 的话 需要 填 K1 表 tại|Mỹ|nếu|cần|điền|K1|biểu mẫu Tại Mỹ, cần điền mẫu K1

因为 我 是 生活 在 加拿大 不是 美国 的 税务 居民 vì|tôi|là|sống|ở|Canada|không phải|Mỹ|trợ từ sở hữu|thuế|cư dân Bởi vì tôi là người cư trú thuế ở Canada chứ không phải ở Mỹ.

对 美国 税法 的 规定 没有 切身 的 了解 về|Mỹ|luật thuế|trợ từ sở hữu|quy định|không có|liên quan|trợ từ sở hữu|hiểu biết Tôi không có hiểu biết sâu sắc về quy định của luật thuế Mỹ.

也 没有 什么 心得 可以 跟 大家 分享 cũng|không có|gì|kinh nghiệm|có thể|với|mọi người|chia sẻ Cũng không có gì để chia sẻ với mọi người.

所以 呢 我 的 建议 是 大家 找 一个 靠谱 的 会计师 咨询 一下 vì vậy|thì|tôi|trợ từ sở hữu|lời khuyên|là|mọi người|tìm|một|đáng tin cậy|trợ từ sở hữu|kế toán|tư vấn|một chút Vì vậy, lời khuyên của tôi là mọi người nên tìm một kế toán đáng tin cậy để tư vấn.

视频 发出 之后 呢 video|phát ra|sau khi|thì Video được phát ra sau đó.

有 热心 的 网友 在 后台 联系 我 có|nhiệt tình|trợ từ sở hữu|bạn mạng|tại|hậu trường|liên hệ|tôi Có những người bạn nhiệt tình liên hệ với tôi ở hậu trường.

提供 一些 关于 MLP 报税 的 相关 知识 cung cấp|một số|về|MLP|khai thuế|từ chỉ sở hữu|liên quan|kiến thức Cung cấp một số kiến thức liên quan đến việc khai thuế MLP.

也 提供 了 有 更 详细 解释 的 链接 cũng|cung cấp|đã|có|hơn|chi tiết|giải thích|từ chỉ sở hữu|liên kết Cũng cung cấp liên kết có giải thích chi tiết hơn.

我会 把 他 email 的 内容 放在 视频 描述 里 tôi sẽ|đưa|anh ấy|email|trợ từ sở hữu|nội dung|đặt vào|video|mô tả|trong Tôi sẽ đưa nội dung email của anh ấy vào phần mô tả video.

有 需要 的 网友 们 可以 参考 一下 có|cần|trợ từ sở hữu|bạn mạng|từ chỉ số nhiều|có thể|tham khảo|một chút Các bạn có nhu cầu có thể tham khảo.

再次 感谢 这个 热心 的 网友 s wang một lần nữa|cảm ơn|cái này|nhiệt tình|trợ từ sở hữu|bạn mạng|s|wang Xin cảm ơn bạn Wang nhiệt tình này một lần nữa.

也 感谢 每 一位 网友 对 我们 这个 社区 的 发展 做出 的 贡献 cũng|cảm ơn|mỗi|một|bạn mạng|đối với|chúng tôi|cái này|cộng đồng|của|phát triển|đã làm ra|đã|đóng góp Cũng cảm ơn từng bạn đã đóng góp cho sự phát triển của cộng đồng chúng tôi.

言归正传 trở lại chủ đề chính Nói đi nói lại

今天 想 和 大家 聊 几只 军工企业 hôm nay|muốn|và|mọi người|nói chuyện|vài|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng Hôm nay tôi muốn nói chuyện với mọi người về một vài doanh nghiệp quân sự

进入 主题 之前 呢 vào|chủ đề|trước|thì Trước khi vào chủ đề nhé

老规矩 请 大家 给 我 点赞 quy tắc cũ|xin|mọi người|cho|tôi|thích Theo lệ cũ, mong mọi người cho tôi một chút like

请 新来 的 网友 们 订阅 xin|mới đến|trợ từ sở hữu|bạn mạng|từ chỉ số nhiều|đăng ký Xin hãy đăng ký các bạn mới đến.

你 的 点赞 订阅 和 转发 对 我 频道 的 发展 非常 重要 bạn|trợ từ sở hữu|thích|đăng ký|và|chia sẻ|đối với|tôi|kênh|trợ từ sở hữu|phát triển|rất|quan trọng Lượt thích, đăng ký và chia sẻ của bạn rất quan trọng cho sự phát triển của kênh tôi.

如果 想 收到 我 节目 的 及时 更新 nếu|muốn|nhận được|tôi|chương trình|trợ từ sở hữu|kịp thời|cập nhật Nếu bạn muốn nhận được cập nhật kịp thời về chương trình của tôi.

你 也 可以 打开 订阅 按钮 旁边 的 小 铃铛 bạn|cũng|có thể|mở|đăng ký|nút|bên cạnh|trợ từ sở hữu|nhỏ|chuông Bạn cũng có thể nhấn vào cái chuông nhỏ bên cạnh nút đăng ký.

这样 我 上传 新 视频 你 就 能 收到 通知 了 như vậy|tôi|tải lên|mới|video|bạn|thì|có thể|nhận được|thông báo|trợ từ hoàn thành Vậy thì tôi sẽ tải lên video mới, bạn sẽ nhận được thông báo.

再次 感谢 大家 的 支持 một lần nữa|cảm ơn|mọi người|trợ từ sở hữu|sự ủng hộ Một lần nữa cảm ơn sự ủng hộ của mọi người.

我们 下面 进入 主题 chúng ta|dưới đây|vào|chủ đề Chúng ta sẽ vào chủ đề chính.

今天 我们 会 提到 四家 公司 都 是 和 国防工业 有关 的 hôm nay|chúng tôi|sẽ|đề cập đến|bốn|công ty|đều|là|và|công nghiệp quốc phòng|liên quan|từ sở hữu Hôm nay chúng ta sẽ đề cập đến bốn công ty đều liên quan đến ngành công nghiệp quốc phòng.

按照 市值 大小 排名 如下 theo|vốn hóa thị trường|kích thước|xếp hạng|như sau Xếp hạng theo kích thước vốn hóa thị trường như sau

LockheedMartin洛克希德 马丁 |Martin Lockheed Martin

股票代码 LMT mã cổ phiếu|mã cổ phiếu của Lockheed Martin Mã cổ phiếu LMT

当前 市值 1025 亿 美元 hiện tại|giá trị thị trường|triệu|đô la Mỹ Vốn hóa thị trường hiện tại 1025 tỷ USD

Raytheon Technology Công nghệ Raytheon

雷神 科技 公司 Thần Sấm|công nghệ|công ty Công ty Raytheon

股票代码 RTX mã cổ phiếu|RTX Mã cổ phiếu RTX

市值 930 亿 美元 giá trị thị trường|triệu|đô la Mỹ Giá trị thị trường 930 tỷ USD

Northrop Grumman Northrop Grumman

诺 斯洛普 格鲁门 公司 诺|Sloane|Grumman|công ty Công ty Northrop Grumman

简称 诺格 代码 NOC市值 502亿 美元 tên viết tắt|NOC|mã||tỷ|đô la Mỹ Viết tắt là NOC, mã chứng khoán NOC, giá trị thị trường 50,2 tỷ USD

GeneralDynamics General Dynamics

通用 动力 thông dụng|động lực Động lực chung

股票代码 GD mã cổ phiếu|GD Mã cổ phiếu GD

市值 422亿 美元 giá trị thị trường|triệu|đô la Mỹ Giá trị thị trường 422 tỷ USD

按 市值 来看 theo|giá trị thị trường|nhìn nhận Xét theo giá trị thị trường

这是 美国 最大 的 四家 军工 企业 đây là|Mỹ|lớn nhất|trợ từ sở hữu|bốn|công nghiệp quốc phòng|doanh nghiệp Đây là bốn công ty quốc phòng lớn nhất của Mỹ

严格来说 nghiêm khắc mà nói Nói một cách chính xác

波音公司 在 国防工业 中 的 份额 也 不小 Công ty Boeing|tại|ngành công nghiệp quốc phòng|trong|từ chỉ sở hữu|thị phần|cũng|không nhỏ Thị phần của Boeing trong ngành công nghiệp quốc phòng cũng không nhỏ

波音 市值 是 1000 亿 美元 左右 Boeing|giá trị thị trường|là|tỷ|đô la Mỹ|khoảng Giá trị thị trường của Boeing khoảng 100 tỷ đô la

它 有 大概 三分之一 的 业务 来自 国防 安保 nó|có|khoảng|một phần ba|trợ từ sở hữu|doanh thu|đến từ|quốc phòng|an ninh Nó có khoảng một phần ba doanh thu đến từ quốc phòng an ninh.

我 之前 做过 一期 视频 单独 讲 波音 的 tôi|trước đây|đã làm|một kỳ|video|riêng|nói về|Boeing|trợ từ sở hữu Trước đây tôi đã làm một video riêng nói về Boeing.

表达 了 我 目前 对 波音 的 看法 diễn đạt|đã|tôi|hiện tại|về|Boeing|trợ từ sở hữu|quan điểm Tôi đã bày tỏ quan điểm hiện tại của mình về Boeing.

总体 上 我 是 持 观望 的 态度 暂时 不会 考虑 买入 tổng thể|trên|tôi|là|giữ|quan sát|từ sở hữu|thái độ|tạm thời|không sẽ|xem xét|mua vào Tổng thể, tôi có thái độ chờ đợi và tạm thời không xem xét việc mua vào.

对 波音公司 感兴趣 的 网友 可以 去 看看 我 那期 视频 đối|công ty Boeing|quan tâm|từ sở hữu|bạn đọc|có thể|đi|xem|tôi|tập đó|video Những người quan tâm đến công ty Boeing có thể xem video của tôi về chủ đề đó.

我们 先 来 说 说 国防 工业 chúng ta|trước tiên|đến|nói|nói|quốc phòng|công nghiệp Chúng ta hãy bắt đầu nói về ngành công nghiệp quốc phòng.

美国 的 国防工业 兴起 于 二战 后期 Mỹ|của|công nghiệp quốc phòng|bắt đầu phát triển|vào|Thế chiến thứ hai|giai đoạn sau Ngành công nghiệp quốc phòng của Mỹ đã phát triển vào cuối Thế chiến thứ hai.

之前 作为 一片 孤悬 海外 的 大陆 trước đây|như|một mảnh|cô lập|hải ngoại|của|đại lục Trước đây, nó như một lục địa cô lập ở nước ngoài.

远离 世界 争端 的 热点 地区 没有 大规模 发展 军事 工业 的 必要 xa rời|thế giới|tranh chấp|từ sở hữu|điểm nóng|khu vực|không có|quy mô lớn|phát triển|quân sự|công nghiệp|từ sở hữu|cần thiết Tránh xa các khu vực nóng bỏng của tranh chấp thế giới không cần thiết phải phát triển công nghiệp quân sự quy mô lớn.

当时 美国 武器 的 制造 主要 是 靠 国家 控制 的 几个 兵工厂 完成 的 khi đó|Mỹ|vũ khí|của|sản xuất|chủ yếu|là|dựa vào|quốc gia|kiểm soát|của|vài|nhà máy quân sự|hoàn thành|đã Vào thời điểm đó, việc sản xuất vũ khí của Mỹ chủ yếu dựa vào một vài nhà máy quân khí do nhà nước kiểm soát.

但是 二战 让 美国 意识 到 当 整个 世界 都 疯狂 起来 的 时候 nhưng|Thế chiến thứ hai|khiến|Mỹ|nhận thức|đến|khi|toàn bộ|thế giới|đều|điên cuồng|đứng dậy|trợ từ sở hữu|thời gian Tuy nhiên, Thế chiến II đã khiến Mỹ nhận ra rằng khi cả thế giới điên cuồng.

偏隅 一角 独享 岁月 静好 是 不 可能 的 góc khuất|một góc|độc chiếm|thời gian|yên bình|là|không|có thể|trợ từ sở hữu Thì việc ngồi ở một góc riêng để tận hưởng cuộc sống yên bình là điều không thể.

1961 年 1 月 17 号 năm 1961|tháng 1|ngày 17 Ngày 17 tháng 1 năm 1961

美国 的 34 任 总统 艾森豪威尔 发表 卸任 告别 演讲 的 时候 说 Mỹ|của|nhiệm kỳ|tổng thống|Eisenhower|phát biểu|nghỉ hưu|lời chia tay|bài phát biểu|trợ từ sở hữu|lúc|nói Khi Tổng thống thứ 34 của Mỹ, Eisenhower, phát biểu trong bài diễn văn từ chức

二战 之前 的 美国 没有 一个 像样 的 军工 产业 Thế chiến thứ hai|trước|trợ từ sở hữu|Mỹ|không có|một|đáng kể|trợ từ sở hữu|công nghiệp quân sự|ngành Trước Thế chiến II, Mỹ không có một ngành công nghiệp quốc phòng nào đáng kể

工厂 平时 生产 耕地 的 犁 nhà máy|thường ngày|sản xuất|đất canh tác|từ chỉ sở hữu|cày Nhà máy thường sản xuất cày để canh tác

战争 的时候 就 用来 造剑 chiến tranh|khi|thì|được sử dụng để|chế tạo kiếm Thời chiến thì dùng để chế tạo kiếm

在 二战 之后 这个 情况 已经 永久 改变 了 trong|Thế chiến thứ hai|sau khi|cái này|tình huống|đã|vĩnh viễn|thay đổi|trợ từ quá khứ Sau Thế chiến thứ hai, tình hình này đã thay đổi vĩnh viễn

目前 hiện tại Hiện tại

也就是 当时 1961 年 cũng chính là|lúc đó|năm 1961 cũng chính là thời điểm năm 1961

美国 有 350 万 工人 在 国防 产业 工作 Mỹ|có|35 triệu|công nhân|tại|quốc phòng|ngành công nghiệp|làm việc Mỹ có 3,5 triệu công nhân làm việc trong ngành công nghiệp quốc phòng

国家 每年 在 军事 领域 的 支出 甚至 超过 了 当时 所有 美国 公司 的 净收入 quốc gia|mỗi năm|tại|quân sự|lĩnh vực|của|chi tiêu|thậm chí|vượt qua|đã|lúc đó|tất cả|Mỹ|công ty|của|thu nhập ròng Quốc gia hàng năm chi tiêu cho lĩnh vực quân sự thậm chí còn vượt quá tổng thu nhập ròng của tất cả các công ty Mỹ vào thời điểm đó

二战 之后 Thế chiến thứ hai|sau Sau Thế chiến thứ hai

美国 又 参与 了 朝鲜战争 越战 Mỹ|lại|tham gia|đã|Chiến tranh Triều Tiên|Chiến tranh Việt Nam Mỹ lại tham gia vào cuộc chiến tranh Triều Tiên và chiến tranh Việt Nam

而 后来 的 美苏 之间 的 冷战 更是 成为 军备竞赛 的 催化剂 và|sau này|trợ từ sở hữu|Mỹ và Liên Xô|giữa|trợ từ sở hữu|Chiến tranh Lạnh|thậm chí còn|trở thành|cuộc chạy đua vũ trang|trợ từ sở hữu|chất xúc tác Và sau đó, cuộc chiến tranh lạnh giữa Mỹ và Liên Xô đã trở thành chất xúc tác cho cuộc chạy đua vũ trang.

军工企业 在 那 段时间 获得 了 大量 的 政府 合同 doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|tại|đó|khoảng thời gian|đã nhận|trợ từ quá khứ|số lượng lớn|từ chỉ sở hữu|chính phủ|hợp đồng Các doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng đã nhận được một lượng lớn hợp đồng từ chính phủ trong khoảng thời gian đó.

应该 说 那 是 军工企业 发展 最为 蓬勃 的 时期 nên|nói|đó|là|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|phát triển|nhất|sôi động|từ sở hữu|thời kỳ Có thể nói đó là thời kỳ phát triển mạnh mẽ nhất của các doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng.

之后 苏联 解体 冷战 结束 sau|Liên Xô|tan rã|Chiến tranh Lạnh|kết thúc Sau đó, Liên Xô tan rã và chiến tranh lạnh kết thúc.

相应 的 是 美国 国防 预算 的 削减 tương ứng|trợ từ sở hữu|là|Mỹ|quốc phòng|ngân sách|trợ từ sở hữu|cắt giảm Điều tương ứng là sự cắt giảm ngân sách quốc phòng của Mỹ

90 年代 初 柏林墙 的 拆除 标志 一个 新 时代 的 开启 thập niên 90|đầu|tường Berlin|trợ từ sở hữu|sự phá bỏ|đánh dấu|một|mới|thời đại|trợ từ sở hữu|khởi đầu Việc phá bỏ Bức tường Berlin vào đầu những năm 90 đánh dấu sự khởi đầu của một kỷ nguyên mới

而 对 美国 大量 的 军工企业 来说 这 也 是 苦日子 的 开始 và|đối với|Mỹ|số lượng lớn|từ chỉ sở hữu|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|mà nói|cái này|cũng|là|ngày khó khăn|từ chỉ sở hữu|bắt đầu Đối với nhiều doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng của Mỹ, đây cũng là sự khởi đầu của những ngày khó khăn

1993 年 当时 的 美国 国防部长 Aspin năm 1993|lúc đó|từ|Mỹ|Bộ trưởng Quốc phòng|Aspin Năm 1993, Bộ trưởng Quốc phòng Mỹ lúc bấy giờ là Aspin

招待 了 15 家 大型 国防工业 公司 的 CEO 晚宴 tiếp đãi|trợ từ quá khứ|15|lớn|công nghiệp quốc phòng|công ty|từ sở hữu|giám đốc điều hành|bữa tiệc tối Đã tiếp đãi bữa tối cho CEO của 15 công ty công nghiệp quốc phòng lớn.

在 晚宴 上 他 透露 未来 的 国防 预算 会 大幅 削减 tại|tiệc tối|trên|anh ấy|tiết lộ|tương lai|của|quốc phòng|ngân sách|sẽ|đáng kể|cắt giảm Tại bữa tối, ông đã tiết lộ rằng ngân sách quốc phòng trong tương lai sẽ bị cắt giảm đáng kể.

同时 他 也 表明 了 国防部 对于 过度 饱和 的 军工企业 的 基本 态度 đồng thời|anh ấy|cũng|chỉ ra|đã|Bộ Quốc phòng|đối với|quá mức|bão hòa|trợ từ sở hữu|doanh nghiệp quân sự|trợ từ sở hữu|cơ bản|thái độ Đồng thời, ông cũng đã thể hiện thái độ cơ bản của Bộ Quốc phòng đối với các doanh nghiệp quân sự quá bão hòa.

就是 国家 不 准备 介入 chính là|quốc gia|không|chuẩn bị|can thiệp Đó là nhà nước không chuẩn bị can thiệp.

过度 发展 带来 的 问题 应该 由 行业 内部 自行 解决 quá mức|phát triển|mang lại|từ sở hữu|vấn đề|nên|bởi|ngành|nội bộ|tự|giải quyết Vấn đề do phát triển quá mức mang lại nên được giải quyết bởi chính ngành công nghiệp.

这次 晚宴 也 被 称为 军工企业 "最后的晚餐" lần này|bữa tiệc tối|cũng|bị|gọi là|doanh nghiệp công nghiệp quân sự|bữa tối cuối cùng Bữa tiệc tối này cũng được gọi là "Bữa tối cuối cùng" của các doanh nghiệp quân sự.

之后 军工企业 的 大 整合 开启 sau|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|của|lớn|hợp nhất|bắt đầu Sau đó, sự hợp nhất lớn của các doanh nghiệp quân sự bắt đầu.

经过 十几年 的 合并 收购 优胜劣汰 trải qua|mười mấy năm|trợ từ sở hữu|sáp nhập|mua lại|chọn lọc tự nhiên Sau hơn mười năm sáp nhập và mua lại, sự chọn lọc tự nhiên đã diễn ra.

尘埃落定 之后 留下来 的 都 是 比较 大 的 玩家 bụi đã lắng xuống|sau khi|ở lại|từ chỉ sở hữu|tất cả|là|tương đối|lớn|từ chỉ sở hữu|người chơi Bụi bặm lắng xuống, những gì còn lại đều là những người chơi lớn hơn.

里面 就 包括 我们 今天 要说 的 这 几家 公司 bên trong|thì|bao gồm|chúng tôi|hôm nay|sẽ nói|trợ từ sở hữu|cái này|vài|công ty Trong đó bao gồm những công ty mà hôm nay chúng ta sẽ nói đến.

军工企业 产品 涉及 的 领域 很 广 doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|sản phẩm|liên quan đến|từ chỉ sở hữu|lĩnh vực|rất|rộng Các doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng có sản phẩm liên quan đến nhiều lĩnh vực.

上 到 卫星 下 到 潜艇 Từ vệ tinh cho đến tàu ngầm.

但是 作为 一个 独特 的 产业 呢 Tuy nhiên, với tư cách là một ngành công nghiệp độc đáo.

军工企业 又 跟 我们 平时 交易 的 大部分 公司 有 很大 的 不同 doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|lại|với|chúng tôi|thường|giao dịch|trợ từ sở hữu|phần lớn|công ty|có|rất lớn|trợ từ sở hữu|khác biệt Các doanh nghiệp quân sự lại khác rất nhiều so với hầu hết các công ty mà chúng ta giao dịch hàng ngày.

我 接下来 会 从 几个 方面 入手 和 大家 一起 了解 一下 这个 产业 的 特色 tôi|tiếp theo|sẽ|từ|vài|khía cạnh|bắt đầu|và|mọi người|cùng nhau|tìm hiểu|một chút|cái này|ngành công nghiệp|của|đặc điểm Tôi sẽ bắt đầu từ một vài khía cạnh để cùng mọi người tìm hiểu về những đặc điểm của ngành này.

首先 军工企业 面对 的 客户 不是 市场 大众 trước tiên|doanh nghiệp quốc phòng|đối mặt|từ sở hữu|khách hàng|không phải|thị trường|đại chúng Đầu tiên, khách hàng mà các doanh nghiệp quân sự đối mặt không phải là thị trường đại chúng.

他们 的 主要 客户 只有 一个 họ|trợ từ sở hữu|chính|khách hàng|chỉ có|một Khách hàng chính của họ chỉ có một

就是 美国 政府 chính là|Mỹ|chính phủ đó là chính phủ Hoa Kỳ

当然 也 包括 其他 国家 的 政府 đương nhiên|cũng|bao gồm|khác|quốc gia|của|chính phủ Tất nhiên cũng bao gồm chính phủ của các quốc gia khác

但 这些 客户 都 有 一个 共性 就是 花 的 是 纳税人 的钱 nhưng|những|khách hàng|đều|có|một|điểm chung|chính là|tiêu|trợ từ sở hữu|là|người nộp thuế|tiền Nhưng những khách hàng này đều có một điểm chung là tiêu tiền của người nộp thuế

军备 预算 是 受到 监督 的 美国 有 专门 的 联邦 采购 规定 quân bị|ngân sách|là|chịu|giám sát|trợ từ sở hữu|Mỹ|có|chuyên môn|trợ từ sở hữu|liên bang|mua sắm|quy định Ngân sách quân sự được giám sát, Mỹ có quy định mua sắm liên bang riêng.

FAR xa FAR

Federal Acquisition Regulation Quy định về Mua sắm Liên bang

其他 国家 也 有 类似 的 监管 和 限制 khác|quốc gia|cũng|có|tương tự|từ chỉ sở hữu|giám sát|và|hạn chế Các quốc gia khác cũng có các quy định và hạn chế tương tự.

另外 呢 ngoài ra|thì Ngoài ra

和 大部分 面对 消费者 市场 的 公司 不同 và|phần lớn|đối mặt|người tiêu dùng|thị trường|của|công ty|khác Khác với hầu hết các công ty đối mặt với thị trường tiêu dùng

军工企业 的 价格 模型 是 Cost Based doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|của|giá cả|mô hình|là|| Mô hình giá của các doanh nghiệp quân sự là dựa trên chi phí

而 不是 Market Value Based và|không phải||| Chứ không phải dựa trên giá trị thị trường

什么 意思 呢 gì|nghĩa|từ hỏi Ý nghĩa là gì?

我们 举个 房地产 的 例子 就 可以 帮助 理解 chúng tôi|đưa ra một|bất động sản|trợ từ sở hữu|ví dụ|thì|có thể|giúp|hiểu Chúng ta hãy lấy một ví dụ về bất động sản để giúp hiểu.

我们 知道 卖房 的时候 影响 房子 价格 最 重要 的 因素 chúng tôi|biết|bán nhà|khi|ảnh hưởng|nhà|giá|nhất|quan trọng|từ sở hữu|yếu tố Chúng ta biết rằng khi bán nhà, yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến giá nhà.

就是 市场 的 供求关系 chính là|thị trường|của|quan hệ cung cầu Đó chính là mối quan hệ cung cầu của thị trường.

房子 的 价格 主要 是 参照 周边 最近 卖出 的 类似 房屋 的 成交价 nhà|của|giá|chủ yếu|là|tham khảo|xung quanh|gần đây|bán ra|của|tương tự|nhà|của|giá giao dịch Giá nhà chủ yếu dựa vào giá bán của những ngôi nhà tương tự gần đây.

和 房子 的 造价 并 不是 一个 线性 的 关系 và|nhà|trợ từ sở hữu|giá xây dựng|không|phải|một|tuyến tính|trợ từ sở hữu|mối quan hệ Và giá xây dựng của ngôi nhà không phải là một mối quan hệ tuyến tính.

多建 一个 游泳池 未必 就 能 多 卖出 一个 游泳池 的 钱 xây dựng thêm|một|bể bơi|chưa chắc|thì|có thể|thêm|bán ra|một|bể bơi|trợ từ sở hữu|tiền Việc xây thêm một bể bơi chưa chắc đã giúp bán được thêm tiền từ bể bơi đó.

尤其 是 在 我们 加拿大 这边 đặc biệt|là|tại|chúng tôi|Canada|bên này Đặc biệt là ở Canada của chúng ta.

室外 游泳池 的 利用率 非常 低 bể bơi ngoài trời|bể bơi|của|tỷ lệ sử dụng|rất|thấp Tỷ lệ sử dụng bể bơi ngoài trời rất thấp

每年 最多 也就是 夏天 能 用 两三个 月 mỗi năm|nhiều nhất|cũng chính là|mùa hè|có thể|sử dụng|hai ba|tháng Mỗi năm tối đa chỉ có thể sử dụng hai ba tháng vào mùa hè

卖房 的时候 再 碰到 个 不 喜欢 游泳池 觉得 打理 起来 麻烦 的 买家 bán nhà|khi|lại|gặp|một|không|thích|hồ bơi|cảm thấy|chăm sóc|lên|phiền phức|của|người mua Khi bán nhà lại gặp phải một người mua không thích bể bơi và cảm thấy việc chăm sóc nó rất phiền phức

没准 还 遇着 要 把 它 填 了 không chắc|còn|gặp phải|sẽ|từ chỉ hành động|nó|điền|trợ từ hoàn thành Có thể còn gặp phải người muốn lấp nó lại

泳池 反而 成 了 一个 砍价 的 因素 bể bơi|ngược lại|trở thành|trợ từ quá khứ|một|mặc cả|từ chỉ sở hữu|yếu tố Hồ bơi lại trở thành một yếu tố để mặc cả

举 这么 个 例子 不是 说 我 讨厌 游泳池 đưa ra|như vậy|lượng từ|ví dụ|không phải|nói|tôi|ghét|bể bơi Đưa ra ví dụ này không phải là tôi ghét hồ bơi

只是 为了 说明 影响 房地产 价格 的 是 市场 的 供求关系 chỉ|để|giải thích|ảnh hưởng|bất động sản|giá cả|của|là|thị trường|của|quan hệ cung cầu Chỉ để chỉ ra rằng yếu tố ảnh hưởng đến giá bất động sản là quan hệ cung cầu của thị trường

而 不是 房子 本身 的 造价 và|không phải|ngôi nhà|bản thân|của|giá xây dựng chứ không phải là chi phí xây dựng của chính ngôi nhà

但 对于 军工企业 来说 就 不 一样 了 nhưng|đối với|doanh nghiệp quốc phòng|mà nói|thì|không|giống nhau|rồi Nhưng đối với các doanh nghiệp quốc phòng thì không giống vậy

因为 只有 政府 一个 卖家 vì|chỉ có|chính phủ|một|người bán Bởi vì chỉ có chính phủ là người bán duy nhất

它 不 需要 和 其他 的 买家 竞争 nó|không|cần|và|khác|trợ từ sở hữu|người mua|cạnh tranh Họ không cần phải cạnh tranh với các người mua khác

所以 定价权 不在 卖方 vì vậy|quyền định giá|không ở|bên bán Vì vậy quyền định giá không nằm ở bên bán

美国政府 有 一套 既定 的 操作 标准 chính phủ Mỹ|có|một bộ|đã định sẵn|từ sở hữu|thao tác|tiêu chuẩn Chính phủ Mỹ có một bộ tiêu chuẩn hoạt động đã được thiết lập.

叫 Cost Accounting Standard gọi||| Gọi là Tiêu chuẩn Kế toán Chi phí.

费用 会计 准则 chi phí|kế toán|chuẩn mực Tiêu chuẩn Kế toán Chi phí.

CAS CAS

政府 一般 会 要求 企业 提供 具体 的 账目 chính phủ|thường|sẽ|yêu cầu|doanh nghiệp|cung cấp|cụ thể|từ chỉ sở hữu|sổ sách Chính phủ thường yêu cầu các doanh nghiệp cung cấp sổ sách cụ thể

计算 出 成本 tính toán|ra|chi phí Tính toán chi phí

在 此 之上 加 一个 合理 的 利润 tại|đây|trên|thêm|một|hợp lý|trợ từ sở hữu|lợi nhuận Thêm vào đó một khoản lợi nhuận hợp lý

确定 产品 和 服务 的 价格 xác định|sản phẩm|và|dịch vụ|trợ từ sở hữu|giá Xác định giá cả của sản phẩm và dịch vụ

这样 既 让 企业 有 盈利 也 防止 了 这些 军工企业 利用 政府 对 他们 的 依赖 来 谋取 暴利 多赚 纳税人 的 钱 như vậy|vừa|cho phép|doanh nghiệp|có|lợi nhuận|cũng|ngăn chặn|đã|những|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|lợi dụng|chính phủ|đối với|họ|trợ từ sở hữu|sự phụ thuộc|để|kiếm|lợi nhuận bất hợp pháp|kiếm thêm|người nộp thuế|trợ từ sở hữu|tiền Điều này vừa giúp các doanh nghiệp có lợi nhuận vừa ngăn chặn các công ty quân sự lợi dụng sự phụ thuộc của chính phủ vào họ để kiếm lợi nhuận khổng lồ, thu thêm tiền của người nộp thuế.

同时 这些 公司 的 研发 投入 R&D ;费用 往往 也 能 从 政府 获得 补贴 đồng thời|những|công ty|của|nghiên cứu và phát triển|đầu tư|||chi phí|thường|cũng|có thể|từ|chính phủ|nhận|trợ cấp Đồng thời, các công ty này thường cũng có thể nhận được trợ cấp từ chính phủ cho chi phí đầu tư R&D.

从 这个 角度 上 看 từ|cái này|góc độ|trên|nhìn Từ góc độ này mà nhìn,

与其说 这些 军工企业 是 独立 的 私营 公司 thà nói|những|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|là|độc lập|của|tư nhân|công ty thay vì nói rằng các công ty quân sự này là những công ty tư nhân độc lập.

不如说 他们 是 国防部 的 外挂 không bằng nói|họ|là|Bộ Quốc phòng|trợ từ sở hữu|phần mềm bên ngoài Không bằng nói họ là những người phụ thuộc vào Bộ Quốc phòng

政府 一般 会 保证 他们 有 一个 合理 的 盈利 chính phủ|thường|sẽ|đảm bảo|họ|có|một|hợp lý|trợ từ sở hữu|lợi nhuận Chính phủ thường sẽ đảm bảo họ có một mức lợi nhuận hợp lý

但是 也 会 控制 这个 盈利 的 幅度 nhưng|cũng|sẽ|kiểm soát|cái này|lợi nhuận|từ chỉ sở hữu|biên độ Nhưng cũng sẽ kiểm soát mức độ lợi nhuận này

而且 政府 会 定期 对 这些 军工企业 进行 审计 và|chính phủ|sẽ|định kỳ|đối với|những|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|tiến hành|kiểm toán Hơn nữa, chính phủ sẽ định kỳ kiểm toán các doanh nghiệp quốc phòng này

确定 他们 的 运营 满足 CAS 标准 xác định|họ|trợ từ sở hữu|hoạt động|đáp ứng|tiêu chuẩn CAS|tiêu chuẩn Xác định rằng hoạt động của họ đáp ứng tiêu chuẩn CAS

这 是 和 普通 公司 非常 不同 的 经营 模式 này|là|và|bình thường|công ty|rất|khác|từ sở hữu|kinh doanh|mô hình Đây là một mô hình kinh doanh rất khác so với các công ty thông thường

也 是 我们 投资 军工企业 之前 需要 考虑 的 问题 cũng|là|chúng tôi|đầu tư|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|trước khi|cần|xem xét|từ sở hữu|vấn đề Cũng là vấn đề mà chúng tôi cần xem xét trước khi đầu tư vào các doanh nghiệp quân sự

另外 需要 注意 的 一点 ngoài ra|cần|chú ý|từ sở hữu|một điểm Ngoài ra, cần lưu ý một điểm nữa

因为 只有 政府 这么 一个 客户 vì|chỉ có|chính phủ|như vậy|một|khách hàng Bởi vì chỉ có chính phủ là một khách hàng.

所以 军工企业 的 生存 高度 依赖 国防 预算 vì vậy|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|của|sự sống còn|mức độ cao|phụ thuộc|quốc phòng|ngân sách Vì vậy, sự sống còn của các doanh nghiệp quân sự phụ thuộc rất nhiều vào ngân sách quốc phòng.

换句话说 nói cách khác Nói cách khác,

和 石油 企业 类似 và|dầu mỏ|doanh nghiệp|tương tự tương tự như các doanh nghiệp dầu mỏ.

这 也 是 个 靠天吃饭 的 行业 này|cũng|là|một|dựa vào trời để kiếm sống|trợ từ sở hữu|ngành nghề Đây cũng là một ngành nghề phụ thuộc vào trời.

不同 的 是 军工企业 的 天 主要 就是 美国政府 khác nhau|trợ từ sở hữu|là|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|trợ từ sở hữu|trời|chính|chính là|chính phủ Mỹ Khác với các doanh nghiệp quân sự, bầu trời chính là chính phủ Mỹ.

相比 于 石油 企业 对 石油 和 天然气 价格 的 无力 控制 so với|vào|dầu mỏ|doanh nghiệp|đối với|dầu mỏ|và|khí tự nhiên|giá cả|của|không có khả năng|kiểm soát So với các doanh nghiệp dầu mỏ, họ không thể kiểm soát giá dầu và khí đốt.

军工企业 通过 游说 系统 doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|thông qua|vận động hành lang|hệ thống Các doanh nghiệp quân sự thông qua hệ thống vận động hành lang.

多少 还是 能 对 国会 预算 有 一定 的 影响 bao nhiêu|vẫn|có thể|đối với|Quốc hội|ngân sách|có|nhất định|trợ từ sở hữu|ảnh hưởng Bao nhiêu vẫn có thể ảnh hưởng nhất định đến ngân sách Quốc hội

这 一张 是 从 1995 年 到 2019 年 20 多 年间 美国 国防 经费 的 变化 này|một tấm|là|từ|năm|đến|năm|hơn|năm|Mỹ|quốc phòng|ngân sách|của|thay đổi Bức tranh này là sự thay đổi của ngân sách quốc phòng Mỹ trong hơn 20 năm từ 1995 đến 2019

2019 年 的 国防 支出 超过 了 2 万亿美元 năm 2019|của|quốc phòng|chi tiêu|vượt qua|trợ từ quá khứ|2 triệu tỷ đô la Mỹ Chi tiêu quốc phòng năm 2019 đã vượt quá 2 nghìn tỷ đô la Mỹ

我们 看到 这是 一个 庞大 的 产业链 chúng tôi|thấy|đây là|một|khổng lồ|từ sở hữu|chuỗi ngành Chúng ta thấy đây là một chuỗi ngành công nghiệp khổng lồ

同时 也 看到 这个 产业链 的 不确定性 很强 cùng lúc|cũng|thấy|cái này|chuỗi ngành|của|sự không chắc chắn|rất mạnh Đồng thời cũng thấy sự không chắc chắn của chuỗi ngành này rất mạnh.

国防 经费 既 可以 连续 10 年 上涨 quốc phòng|kinh phí|đã|có thể|liên tục|10 năm|tăng lên Ngân sách quốc phòng có thể tăng liên tục trong 10 năm.

也 可以 连续 10 年 萎缩 cũng|có thể|liên tục|10 năm|suy giảm Cũng có thể giảm liên tục trong 10 năm.

未来 是 很 难 预测 的 tương lai|là|rất|khó|dự đoán|từ chỉ sở hữu Tương lai rất khó dự đoán.

要 想 在 这个 环境 中 生存 下来 对 公司 的 灵活性 要求 很 高 phải|muốn|trong|cái này|môi trường|trong|sinh tồn|xuống|đối với|công ty|của|tính linh hoạt|yêu cầu|rất|cao Để tồn tại trong môi trường này, yêu cầu về tính linh hoạt của công ty là rất cao.

既要 能 保证 扩张 时期 可以 跟得上 政府 采购 的 增长 vừa phải|có thể|đảm bảo|mở rộng|giai đoạn|có thể|theo kịp|chính phủ|mua sắm|trợ từ sở hữu|tăng trưởng Cần phải đảm bảo rằng trong thời kỳ mở rộng, có thể theo kịp sự tăng trưởng của các đơn đặt hàng từ chính phủ.

也 要 时刻 做好 过冬 的 准备 cũng|phải|lúc nào cũng|chuẩn bị tốt|qua đông|trợ từ sở hữu|chuẩn bị Cũng cần phải luôn chuẩn bị cho mùa đông.

对 企业 来说 đối|doanh nghiệp|mà nói Đối với doanh nghiệp mà nói.

应付 这种 不确定性 什么 策略 最 有效 đối phó với|loại này|sự không chắc chắn|gì|chiến lược|nhất|hiệu quả Chiến lược nào hiệu quả nhất để đối phó với sự không chắc chắn này?

我能 想到 最 立竿见影 的 办法 tôi có thể|nghĩ ra|nhất|hiệu quả ngay lập tức|trợ từ sở hữu|phương pháp Cách tôi nghĩ đến ngay lập tức nhất.

就是 产业 外包 chính là|ngành công nghiệp|gia công Đó là gia công bên ngoài.

把 大量 的 配件 零部件 和 生产 交给 下游 供应商 đưa|số lượng lớn|trợ từ sở hữu|linh kiện|bộ phận|và|sản xuất|giao cho|hạ nguồn|nhà cung cấp Giao một lượng lớn linh kiện và sản xuất cho các nhà cung cấp hạ nguồn.

自己 只 负责 最后 的 组装 和 集成 tự mình|chỉ|chịu trách nhiệm|cuối cùng|từ sở hữu|lắp ráp|và|tích hợp Chỉ tự mình chịu trách nhiệm cho việc lắp ráp và tích hợp cuối cùng.

这个 趋势 呢 其实 也 正在 军工 产业 里 逐渐 形成 này|xu hướng|thì|thực ra|cũng|đang|công nghiệp quốc phòng|ngành công nghiệp|trong|dần dần|hình thành Xu hướng này thực ra cũng đang dần hình thành trong ngành công nghiệp quân sự.

这样 做 的 好处 当然 就是 增加 了 对 未来 不确定性 的 适应能力 như vậy|làm|trợ từ sở hữu|lợi ích|đương nhiên|chính là|tăng cường|trợ từ quá khứ|đối với|tương lai|sự không chắc chắn|trợ từ sở hữu|khả năng thích ứng Lợi ích của việc này tất nhiên là tăng khả năng thích ứng với sự không chắc chắn trong tương lai.

当然 也 有 缺点 đương nhiên|cũng|có|khuyết điểm Tất nhiên cũng có nhược điểm.

大量 的 外包 会 减弱 公司 对 质量 的 把控 số lượng lớn|từ sở hữu|gia công|sẽ|làm yếu|công ty|đối với|chất lượng|từ sở hữu|kiểm soát Việc thuê ngoài nhiều sẽ làm giảm khả năng kiểm soát chất lượng của công ty.

我们 在 波音 那期 里 提到 的 MCAS 系统 控制 问题 chúng tôi|tại|Boeing|số đó|trong|đề cập|từ chỉ sở hữu|MCAS|hệ thống|kiểm soát|vấn đề Chúng tôi đã đề cập đến vấn đề kiểm soát hệ thống MCAS trong số báo Boeing.

这个 不靠 谱 的 MCAS 系统 cái này|không dựa vào|bảng|trợ từ sở hữu|MCAS|hệ thống Hệ thống MCAS không đáng tin cậy này.

就是 导致 2018 2019 两次 空难 的 罪魁祸首 chính là|gây ra|hai lần|tai nạn hàng không|của|thủ phạm chính Chính là nguyên nhân gây ra hai vụ tai nạn hàng không vào năm 2018 và 2019.

这 也 导致 了 所有 737 Max 被 禁飞 này|cũng|gây ra|đã|tất cả|737 Max|bị|cấm bay Điều này cũng dẫn đến việc tất cả các máy bay 737 Max bị cấm bay.

这个 系统 的 控制软件 就是 外包 的 产物 này|hệ thống|của|phần mềm điều khiển|chính là|thuê ngoài|của|sản phẩm Phần mềm điều khiển của hệ thống này là sản phẩm được thuê ngoài.

以上 是 我 从 一个 门外汉 的 角度 对 美国 国防 军工 这个 产业 的 一些 观察 trên đây|là|tôi|từ|một|người ngoài|trợ từ sở hữu|góc nhìn|đối với|Mỹ|quốc phòng|công nghiệp quân sự|cái này|ngành công nghiệp|trợ từ sở hữu|một số|quan sát Trên đây là một số quan sát của tôi về ngành công nghiệp quốc phòng Mỹ từ góc nhìn của một người ngoài cuộc.

也 试着 分析 了 一下 这个 行业 的 一些 独特 属性 cũng|thử|phân tích|đã|một chút|cái này|ngành|của|một số|độc đáo|thuộc tính Tôi cũng đã cố gắng phân tích một số đặc điểm độc đáo của ngành này.

下面 我们 就 进入 了 各个 公司 里 看看 他们 的 经营 情况 dưới đây|chúng tôi|thì|vào|trợ từ quá khứ|từng|công ty|trong|xem|họ|từ sở hữu|kinh doanh|tình hình Dưới đây, chúng ta sẽ vào từng công ty để xem tình hình kinh doanh của họ.

先 来 看看 最大 的 洛克希德 马丁 公司 trước|đến|xem|lớn nhất|trợ từ sở hữu|Lockheed|Martin|công ty Trước tiên, hãy xem công ty lớn nhất, Lockheed Martin.

这个 想必 也 是 最为 大家 熟知 的 公司 cái này|chắc hẳn|cũng|là|nhất|mọi người|biết rõ|từ sở hữu|công ty Công ty này chắc chắn cũng là công ty mà mọi người đều biết đến.

稍微 对 军事 尤其 是 航空 军事 有点 了解 的 人 một chút|về|quân sự|đặc biệt|là|hàng không|quân sự|một chút|hiểu biết|từ sở hữu|người Những người có chút hiểu biết về quân sự, đặc biệt là quân sự hàng không.

肯定 都 知道 F16 F22 F35 这些 著名 的 战斗机 型号 chắc chắn|đều|biết|F16|F22|F35|những|nổi tiếng|của|máy bay chiến đấu|kiểu Chắc chắn mọi người đều biết đến các mẫu máy bay chiến đấu nổi tiếng như F16, F22, F35.

这些 都 是 洛克希德 马丁 公司 的 产品 những cái này|đều|là|Lockheed|Martin|công ty|của|sản phẩm Tất cả những mẫu máy bay này đều là sản phẩm của công ty Lockheed Martin.

公司 的 主营业务 分成 四大 模块 công ty|của|hoạt động kinh doanh chính|chia thành|bốn|mô-đun Ngành nghề chính của công ty được chia thành bốn mô-đun lớn.

航空 是 最大 的 业务 模块 hàng không|là|lớn nhất|trợ từ sở hữu|nghiệp vụ|mô-đun Hàng không là mô-đun kinh doanh lớn nhất.

2019 年 的 营收 237 亿美元 năm 2019|của|doanh thu|237 triệu đô la Mỹ Doanh thu năm 2019 là 23,7 tỷ USD

对 总营收 的 占比 接近 40% đối với|tổng doanh thu|của|tỷ lệ chiếm|gần Chiếm gần 40% tổng doanh thu

主打 的 是 以 F35 为首 的 第 5 代 战机 chủ lực|từ sở hữu|là|với|F35|đứng đầu|từ sở hữu|||máy bay chiến đấu Sản phẩm chủ lực là máy bay chiến đấu thế hệ thứ 5, đứng đầu là F35

而 F35 更是 航空 模块 里 绝对 的 领头羊 và|F35|càng là|hàng không|mô-đun|trong|tuyệt đối|trợ từ sở hữu|lãnh đạo F35 thực sự là người dẫn đầu tuyệt đối trong lĩnh vực hàng không

销售额 超过 了 160 亿美元 占比 接近 70% doanh thu|vượt qua|đã|160 tỷ đô la Mỹ|tỷ lệ chiếm|gần Doanh thu vượt quá 160 tỷ đô la, chiếm gần 70%.

其他 几个 业务 模块 包括 了 导弹 和 火控 khác|vài|nghiệp vụ|mô-đun|bao gồm|đã|tên lửa|và|điều khiển hỏa lực Một số mô-đun kinh doanh khác bao gồm tên lửa và kiểm soát hỏa lực.

101 亿美元 101 tỷ đô la Mỹ 101 tỷ đô la.

航天 领域 109 亿 hàng không vũ trụ|lĩnh vực|109 tỷ Lĩnh vực hàng không vũ trụ 109 tỷ.

RotaryAdmissionSystem Hệ thống tiếp nhận xoay vòng

我 找 不到 特别 贴切 的 翻译 tôi|tìm|không thể|đặc biệt|chính xác|trợ từ sở hữu|bản dịch Tôi không tìm thấy bản dịch nào đặc biệt phù hợp

看 资料 的话 这部分 的 业务 主要 是 集中 在 海陆空 的 雷达 声呐 系统 xem|tài liệu|nếu|phần này|của|công việc|chủ yếu|là|tập trung|vào|hải lục không|của|radar|sonar|hệ thống Nếu xem tài liệu thì phần này của nghiệp vụ chủ yếu tập trung vào hệ thống radar và sonar trên biển, trên đất liền và trên không

和 无人机 系统 và|máy bay không người lái|hệ thống và hệ thống máy bay không người lái

这部分 的 销售量 也 不小 151 亿 phần này|trợ từ sở hữu|doanh số|cũng|không nhỏ|151 tỷ Khối lượng bán hàng của phần này cũng không nhỏ 151 tỷ

总占 比 四分之一 强 tổng chiếm|tỷ lệ|một phần tư|mạnh Tổng tỷ lệ chiếm hơn một phần tư

咱们 还是 从 营收 表 开始 看 chúng ta|vẫn|từ|doanh thu|bảng|bắt đầu|xem Chúng ta vẫn bắt đầu từ bảng doanh thu

2019 年 năm 2019 Năm 2019

四个 模块 的 总营收 是 598 亿 美元 bốn|mô-đun|của|tổng doanh thu|là|tỷ|đô la Mỹ Tổng doanh thu của bốn mô-đun là 598 tỷ đô la Mỹ

过去 两年 的 营收 都 在 增长 quá khứ|hai năm|trợ từ sở hữu|doanh thu|đều|đang|tăng trưởng Doanh thu trong hai năm qua đều đang tăng trưởng

2018年 增长 7.6% năm 2018|tăng trưởng Năm 2018 tăng trưởng 7.6%

2019 年 增长 11.2% năm 2019|tăng trưởng Năm 2019 tăng trưởng 11.2%

对比 下 国防 预算 so sánh|dưới|quốc phòng|ngân sách So sánh ngân sách quốc phòng

两者 的 增长 趋势 是 一致 的 Xu hướng tăng trưởng của hai bên là nhất quán

但 我们 观察 到 洛马 的 增长幅度 要 比 国防 预算 的 增长 高 的 多 nhưng|chúng tôi|quan sát|đến|洛马|của|tỷ lệ tăng trưởng|phải|so với|quốc phòng|ngân sách|của|tăng trưởng|cao|rất|nhiều Nhưng chúng tôi nhận thấy rằng mức tăng trưởng của Lockheed Martin cao hơn nhiều so với mức tăng trưởng của ngân sách quốc phòng

说明 他 要么 在 美国 国内 市场份额 在 扩大 giải thích|anh ấy|hoặc|tại|Mỹ|nội địa|thị phần|đang|mở rộng Điều này cho thấy họ hoặc là đang mở rộng thị phần trong thị trường nội địa của Mỹ

要么 在 海外 的 销售 扩大 hoặc|tại|nước ngoài|trợ từ sở hữu|bán hàng|mở rộng Hoặc là doanh số bán hàng ở nước ngoài mở rộng

当然 有 可能 两个 情况 都 发生 了 đương nhiên|có|khả năng|hai|tình huống|đều|xảy ra|trợ từ quá khứ Tất nhiên có khả năng cả hai tình huống đều xảy ra

总之 公司 的 销售 成长 很 不错 tóm lại|công ty|trợ từ sở hữu|doanh số bán hàng|tăng trưởng|rất|tốt Nói chung, doanh số bán hàng của công ty tăng trưởng rất tốt

再 来看 一下 毛 利润率 lại|xem|một chút|gộp|tỷ lệ lợi nhuận Hãy xem lại tỷ lệ lợi nhuận gộp

从 2017 年的 12.8% từ|của năm Từ 12,8% của năm 2017

到 2019 年 的 14% đến|năm|của đến 14% của năm 2019

毛 利润率 在 过去 3 年 缓慢 上涨 并且 保持 稳定 lợi nhuận gộp|tỷ lệ lợi nhuận|trong|quá khứ|năm|chậm|tăng lên|và|giữ|ổn định Tỷ lệ lợi nhuận gộp đã tăng chậm trong 3 năm qua và giữ ổn định

这 基本上 符合 我们 刚才 说 的 政府 让 企业 赚钱 này|về cơ bản|phù hợp|chúng tôi|vừa rồi|nói|trợ từ sở hữu|chính phủ|cho phép|doanh nghiệp|kiếm tiền Điều này cơ bản phù hợp với những gì chúng ta vừa nói về việc chính phủ để cho doanh nghiệp kiếm tiền

但 同时 也 限制 公司 大幅 盈利 的 说法 nhưng|đồng thời|cũng|hạn chế|công ty|đáng kể|lợi nhuận|trợ từ sở hữu|cách nói Nhưng đồng thời cũng hạn chế việc nói rằng công ty có thể thu lợi lớn.

我们 还 发现 了 另外 一个 现象 chúng tôi|cũng|phát hiện|trợ từ quá khứ|khác|một|hiện tượng Chúng tôi cũng phát hiện ra một hiện tượng khác.

费用 方面 chi phí|khía cạnh Về chi phí.

除了 债务 和 利息费用 就 是非 运营 费用 ngoài ra|nợ|và|chi phí lãi suất|thì|chi phí không chính xác|chi phí hoạt động|chi phí Ngoài nợ và chi phí lãi suất thì còn có chi phí không hoạt động.

没有 看到 R&D ;的 研发 费用 không có|nhìn thấy|||trợ từ sở hữu|nghiên cứu và phát triển|chi phí Không thấy chi phí nghiên cứu và phát triển của R&D.

这条 财报 的 细则 里 说 的 挺 清楚 này|báo cáo tài chính|từ sở hữu|quy định chi tiết|trong|nói|từ sở hữu|khá|rõ ràng Trong chi tiết báo cáo tài chính này nói rất rõ.

研发 费用 有 两种 nghiên cứu và phát triển|chi phí|có|hai loại Có hai loại chi phí nghiên cứu và phát triển.

一种 是 写在 合同 里 由 客户 出资 的 研发 费用 một loại|là|viết trong|hợp đồng|bên trong|bởi|khách hàng|đầu tư|trợ từ sở hữu|nghiên cứu và phát triển|chi phí Một loại là chi phí nghiên cứu và phát triển được ghi trong hợp đồng do khách hàng tài trợ.

另 一种 是 公司 出资 的 研发 费用 khác|một loại|là|công ty|tài trợ|trợ từ sở hữu|nghiên cứu và phát triển|chi phí Một loại khác là chi phí nghiên cứu và phát triển do công ty tài trợ.

这部分 钱 最后 还是 会 算到 公司 的 经常 费用 里 phần này|tiền|cuối cùng|vẫn|sẽ|tính vào|công ty|của|thường xuyên|chi phí|trong Phần tiền này cuối cùng vẫn sẽ được tính vào chi phí thường xuyên của công ty.

再 由 政府 买单 lại|do|chính phủ|thanh toán Sau đó, chính phủ sẽ thanh toán.

这 就是 刚才 我们 提到 的 大型 军工企业 的 特色 này|chính là|vừa nãy|chúng tôi|đã đề cập|trợ từ sở hữu|quy mô lớn|doanh nghiệp quốc phòng|trợ từ sở hữu|đặc điểm Đây chính là đặc điểm của các doanh nghiệp quân sự lớn mà chúng ta vừa đề cập.

不能 100% 按照 私企 的 方式 来 对待 không thể|theo|doanh nghiệp tư nhân|trợ từ sở hữu|cách|để|đối xử Không thể 100% đối xử theo cách của doanh nghiệp tư nhân.

说 他 是 政府部门 的 延伸 更 贴切 nói|anh ấy|là|chính phủ|của|sự mở rộng|hơn|chính xác Nói rằng nó là sự mở rộng của các cơ quan chính phủ thì chính xác hơn.

再 回到 营收表上 最 下面 的 是 净利润 lại|trở lại|bảng doanh thu|nhất|dưới|từ chỉ sở hữu|là|lợi nhuận ròng Quay lại bảng doanh thu, ở dưới cùng là lợi nhuận ròng.

算 出来 净利润率 tính toán|ra|tỷ lệ lợi nhuận ròng Tính toán tỷ lệ lợi nhuận ròng.

2017 年 的 净利润 最低 是 有 原因 的 Lợi nhuận ròng năm 2017 thấp nhất là có lý do.

因为 当年 的 税务 费用 要 33 亿多 vì|năm đó|trợ từ sở hữu|thuế|chi phí|cần|hơn 33 tỷ Bởi vì chi phí thuế năm đó lên tới hơn 3,3 tỷ.

这 当然 是 受到 了 当年 TCJ 法案 的 影响 này|đương nhiên|là|chịu ảnh hưởng|đã|năm đó|TCJ|dự luật|của|ảnh hưởng Điều này chắc chắn bị ảnh hưởng bởi Đạo luật TCJ năm đó.

关于 这个 Tax Cut and Jobs Act về|cái này||||| Về Đạo luật Cắt giảm thuế và Việc làm này.

我们 在 之前 的 视频 里 多次 提 过 chúng tôi|tại|trước|trợ từ sở hữu|video|trong|nhiều lần|đã đề cập|đã Chúng tôi đã nhiều lần đề cập trong video trước

这次 就 不 特别 解释 了 lần này|thì|không|đặc biệt|giải thích|trợ từ quá khứ Lần này sẽ không giải thích đặc biệt

净收入 可以 受到 很多 因素 的 影响 thu nhập ròng|có thể|bị|nhiều|yếu tố|trợ từ sở hữu|ảnh hưởng Thu nhập ròng có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố

今天 是 税务 明天 是 Impairment Loss hôm nay|là|thuế|ngày mai|là|| Hôm nay là thuế, ngày mai là tổn thất suy giảm

后天 又 是 公司 投资 的 账面 浮亏 ngày kia|lại|là|công ty|đầu tư|từ chỉ sở hữu|sổ sách|lỗ tạm thời Ngày kia lại là khoản lỗ trên sổ sách của công ty đầu tư.

各行各业 都 有 自己 的 门道 mọi ngành nghề|đều|có|chính mình|trợ từ sở hữu|bí quyết Mỗi ngành nghề đều có những bí quyết riêng.

再 加上 公司 的 一些 刻意 操作 lại|cộng thêm|công ty|của|một số|cố ý|thao tác Thêm vào đó là một số thao tác có chủ đích của công ty.

总之 净利润 并 不是 一个 能够 判断 公司 盈利 能力 最靠 谱 的 指标 tóm lại|lợi nhuận ròng|và|không phải|một|có thể|đánh giá|công ty|khả năng sinh lời|năng lực|đáng tin cậy nhất|bảng|của|chỉ số Tóm lại, lợi nhuận ròng không phải là một chỉ số đáng tin cậy nhất để đánh giá khả năng sinh lời của công ty.

咱们 来 看看 比 净利润 更 靠谱 一些 的 EBITDA chúng ta|đến|xem|so với|lợi nhuận ròng|hơn|đáng tin cậy|một số|từ chỉ sở hữu|EBITDA Chúng ta hãy xem EBITDA, một chỉ số đáng tin cậy hơn so với lợi nhuận ròng.

算出来的 EBITDA Margin tính toán ra|EBITDA|biên lợi nhuận Tính toán biên EBITDA.

14%15% 14% 15%.

盈利 能力 很 稳定 lợi nhuận|khả năng|rất|ổn định Khả năng sinh lời rất ổn định.

看看 资产 负债表 xem|tài sản|bảng cân đối kế toán Xem bảng cân đối kế toán

现金 15 亿 美元 tiền mặt|tỷ|đô la Mỹ Tiền mặt 1,5 tỷ USD

Current Ratio 1.22 122| Tỷ lệ thanh khoản 1,22

短期 财务状况 我 没有 太多 的 顾虑 ngắn hạn|tình hình tài chính|tôi|không có|quá nhiều|từ sở hữu|lo lắng Tình hình tài chính ngắn hạn tôi không có quá nhiều lo lắng

长期债务 114 亿比 2018 年 的 126 亿 减少 了 10% 左右 Nợ dài hạn 11,4 tỷ giảm khoảng 10% so với 12,6 tỷ của năm 2018

公司 在 改善 自己 的 债务 水平 这是 好事 công ty|đang|cải thiện|bản thân|trợ từ sở hữu|nợ|mức độ|đây là|điều tốt Công ty đang cải thiện mức độ nợ của mình, đây là điều tốt

说 了 洛克希德 马丁 咱们 再 来 看看 市值 排名 第二 的 雷神 科技 公司 nói|đã|Lockheed|Martin|chúng ta|lại|đến|xem|giá trị thị trường|xếp hạng|thứ hai|của|Raytheon|công nghệ|công ty Nói về Lockheed Martin, chúng ta hãy xem xét công ty Raytheon Technologies, đứng thứ hai về giá trị thị trường

RaytheonTechnologies Raytheon Technologies

这是 一家 知名 的 武器 生产商 đây là|một|nổi tiếng|trợ từ sở hữu|vũ khí|nhà sản xuất Đây là một nhà sản xuất vũ khí nổi tiếng.

它 是 世界 上 最大 的 制导 导弹 制造商 nó|là|thế giới|trên|lớn nhất|trợ từ sở hữu|dẫn đường|tên lửa|nhà sản xuất Nó là nhà sản xuất tên lửa dẫn đường lớn nhất thế giới.

今年 4 月份 刚刚 完成 了 并购 重组 năm nay|tháng 4|vừa mới|hoàn thành|trợ từ quá khứ|mua lại|tái cấu trúc Vào tháng 4 năm nay, họ vừa hoàn thành việc sáp nhập.

合并 的 双方 是 雷神 公司 和 联合 技术 公司 hợp nhất|từ chỉ sở hữu|hai bên|là|Công ty雷神|công ty|và|Công ty联合|công nghệ|công ty Hai bên sáp nhập là công ty Raytheon và công ty United Technologies.

United Technology Corporation Công ty Công nghệ Liên hợp

联合 技术 公司 之前 的 代码 是 UTX liên hợp|kỹ thuật|công ty|trước|từ sở hữu|mã|là|UTX Mã trước đây của Công ty Liên hợp là UTX

它 是 美国 的 第 22 大 制造商 nó|là|Mỹ|của|thứ|lớn|nhà sản xuất Đây là nhà sản xuất lớn thứ 22 của Mỹ

这是 一家 1853 年 就 开始 经营 的 公司 đây là|một|năm 1853|đã|bắt đầu|kinh doanh|trợ từ sở hữu|công ty Đây là một công ty đã bắt đầu hoạt động từ năm 1853

安装 了 世界 上 第一台 的 乘客电梯 lắp đặt|đã|thế giới|trên|đầu tiên|trợ từ sở hữu|thang máy hành khách Đã lắp đặt thang máy hành khách đầu tiên trên thế giới

合并 之前 主要 生产 飞机 发动机 hợp nhất|trước đây|chính|sản xuất|máy bay|động cơ Trước khi hợp nhất, chủ yếu sản xuất động cơ máy bay

直升机 空调 系统 和 电梯 设备 等 工业产品 trực thăng|máy điều hòa|hệ thống|và|thang máy|thiết bị|vv|sản phẩm công nghiệp Các sản phẩm công nghiệp như hệ thống điều hòa không khí trực thăng và thiết bị thang máy

民用 方面 它 旗下 拥有 的 知名品牌 是 奥的斯 电梯 OTIS dân dụng|lĩnh vực|nó|dưới sự quản lý|sở hữu|từ chỉ sở hữu|thương hiệu nổi tiếng|là|Otis|thang máy| Trong lĩnh vực dân dụng, thương hiệu nổi tiếng mà nó sở hữu là thang máy Otis

和 开利 空调 Carrier và|Carrier|điều hòa| và điều hòa Carrier

这次 合并 呢 说 起来 有点 复杂 lần này|hợp nhất|từ nhấn mạnh|nói|bắt đầu|một chút|phức tạp Lần hợp nhất này thì nói ra có chút phức tạp

首先 是 联合 技术 公司 方面 剥离 了 奥的斯 电梯 和 开利 空调 trước tiên|là|liên hợp|kỹ thuật|công ty|phương diện|tách rời|đã|Otis|thang máy|và|Carrier|điều hòa Đầu tiên là công ty United Technologies đã tách ra Otis Elevator và điều hòa Carrier

成为 两家 新 的 上市公司 trở thành|hai|mới|trợ từ sở hữu|công ty niêm yết trở thành hai công ty niêm yết mới

然后 剩下 的 以 航空航天 和 发动机 以及 空间 推进 设备 为主 的 业务 sau đó|còn lại|trợ từ sở hữu|với|hàng không vũ trụ|và|động cơ|cũng như|không gian|đẩy|thiết bị|chủ yếu|trợ từ sở hữu|kinh doanh Sau đó, phần còn lại chủ yếu là các hoạt động liên quan đến hàng không vũ trụ, động cơ và thiết bị đẩy không gian.

和 雷神 公司 以 换 股 的 方式 合并 成 一个 新 的 公司 và|Thor|công ty|bằng|đổi|cổ phiếu|trợ từ sở hữu|cách|hợp nhất|trở thành|một|mới|trợ từ sở hữu|công ty Và công ty Raytheon đã hợp nhất thành một công ty mới thông qua việc hoán đổi cổ phiếu.

这 就是 我们 现在 看到 的 雷神 技术 公司 này|chính là|chúng tôi|bây giờ|nhìn thấy|trợ từ sở hữu|Thor|công nghệ|công ty Đây chính là công ty công nghệ Raytheon mà chúng ta thấy bây giờ.

代码 RTX mã code|RTX Mã RTX.

在 这个 新 的 公司 里 联合 技术 公司 持有 57% 的 股份 tại|cái này|mới|trợ từ sở hữu|công ty|trong|liên hợp|kỹ thuật|công ty|nắm giữ|trợ từ sở hữu|cổ phần Trong công ty mới này, Công ty Công nghệ Liên hợp nắm giữ 57% cổ phần.

而 这家 新 公司 也 成为 美国 第二 大 的 航空航天 和 国防 公司 và|cái|mới|công ty|cũng|trở thành|Mỹ|thứ hai|lớn|trợ từ sở hữu|hàng không vũ trụ|và|quốc phòng|công ty Công ty mới này cũng trở thành công ty hàng không vũ trụ và quốc phòng lớn thứ hai ở Mỹ.

公司 是 刚刚 完成 合并 công ty|thì|vừa mới|hoàn thành|sáp nhập Công ty vừa mới hoàn thành việc sáp nhập.

新 的 财报 还没 出来 mới|trợ từ sở hữu|báo cáo tài chính|chưa|ra Báo cáo tài chính mới vẫn chưa được công bố.

不过 呢 我们 可以 通过 分析 两家 公司 过去 的 业绩 nhưng|thì|chúng tôi|có thể|thông qua|phân tích|hai|công ty|quá khứ|trợ từ sở hữu|thành tích Tuy nhiên, chúng ta có thể phân tích hiệu suất trong quá khứ của hai công ty.

大致 摸清 它们 未来 的 脉络 đại khái|làm rõ|chúng|tương lai|từ sở hữu|mạch lạc Từ đó, có thể nắm bắt được xu hướng tương lai của chúng.

先 来 看看 雷神 公司 之前 的 经营 trước tiên|đến|xem|Thor|công ty|trước đây|từ chỉ sở hữu|kinh doanh Trước tiên, hãy xem xét hoạt động kinh doanh của công ty Raytheon trước đây.

营收 方面 过去 五年 持续 扩大 doanh thu|khía cạnh|trong quá khứ|năm năm|liên tục|mở rộng Về doanh thu, trong năm năm qua đã liên tục mở rộng.

而且 增长率 也 在 慢慢 提高 và|tỷ lệ tăng trưởng|cũng|đang|từ từ|cải thiện Hơn nữa, tỷ lệ tăng trưởng cũng đang từ từ tăng lên.

包括 国防 预算 在 降低 的 2017 年 bao gồm|quốc phòng|ngân sách|trong|giảm|từ chỉ sở hữu|năm 2017 Bao gồm ngân sách quốc phòng đã giảm vào năm 2017.

这 是 个 加分 的 地方 đây|là|một|cộng điểm|trợ từ sở hữu|địa điểm Đây là một điểm cộng.

这 张 表 上 没 列出 毛利润 này|lượng từ|bảng|trên|không|liệt kê|lợi nhuận gộp Bảng này không liệt kê lợi nhuận gộp.

所以 我们 就 通过 净利润 来 直接 计算 净利润率 vì vậy|chúng tôi|thì|thông qua|lợi nhuận ròng|để|trực tiếp|tính toán|tỷ lệ lợi nhuận ròng Vì vậy, chúng tôi sẽ tính toán trực tiếp tỷ lệ lợi nhuận ròng thông qua lợi nhuận ròng.

净利润率 8% 到 11% 的 范围 tỷ lệ lợi nhuận ròng|đến|của|phạm vi Tỷ lệ lợi nhuận ròng trong khoảng từ 8% đến 11%.

考虑 到 2017 年 同样 受到 税法 影响 利润率 降低 xem xét|đến|năm 2017|cũng|chịu|luật thuế|ảnh hưởng|tỷ lệ lợi nhuận|giảm Cần lưu ý rằng vào năm 2017, lợi nhuận cũng bị ảnh hưởng bởi luật thuế.

其实 盈利 能力 是 存在 一个 缓慢 上升 的 趋势 的 Thực tế, khả năng sinh lợi đang có xu hướng tăng chậm.

不过 我 没查到 合并 之前 的 EBITDA 数据 nhưng|tôi|không tìm thấy|hợp nhất|trước|từ|EBITDA|dữ liệu Tuy nhiên, tôi không tìm thấy dữ liệu EBITDA trước khi hợp nhất.

否则 可以 对 它 有 一个 更 清晰 的 认识 nếu không|có thể|về|nó|có|một|rõ ràng hơn|rõ ràng|từ chỉ sở hữu|nhận thức Nếu không, có thể có cái nhìn rõ ràng hơn về nó.

我们 下面 来 看看 联合 技术 公司 这边 的 经营 情况 chúng tôi|dưới đây|đến|xem|liên hợp|kỹ thuật|công ty|bên này|trợ từ sở hữu|kinh doanh|tình hình Chúng ta hãy xem tình hình kinh doanh của Công ty Công nghệ Liên hợp.

这张 是 过去 三年 的 营收 和 利润 này|là|quá khứ|ba năm|của|doanh thu|và|lợi nhuận Đây là doanh thu và lợi nhuận trong ba năm qua.

前 两项 是 奥的斯 电梯 和 开利 空调 trước|hai mục|là|Otis|thang máy|và|Carrier|điều hòa Hai mục đầu tiên là thang máy Otis và điều hòa không khí Carrier

这 是 被 剥离 的 业务 này|là|bị|tách rời|trợ từ sở hữu|doanh nghiệp Đây là các lĩnh vực đã bị tách ra

我们 可以 先 不 关注 chúng ta|có thể|trước tiên|không|chú ý Chúng ta có thể không chú ý đến chúng trước

重点 放在 剩下 的 两项 trọng điểm|đặt vào|còn lại|từ chỉ sở hữu|hai mục Tập trung vào hai mục còn lại

Pratt & Whitney 普惠飞机 发动机 |||(fā dòng jī) Pratt & Whitney普惠 động cơ máy bay

还有 Collins Aerospace Systems còn||| Còn có Collins Aerospace Systems

柯林斯 航空 系统 Collins|hàng không|hệ thống Hệ thống hàng không Collins

观察 营业 收入 这两块 业务 都 在 高速 增长 quan sát|doanh thu|thu nhập|hai lĩnh vực này|kinh doanh|đều|đang|nhanh chóng|tăng trưởng Quan sát doanh thu, hai lĩnh vực này đều đang tăng trưởng nhanh chóng

尤其 是 科林斯 航空 系统 đặc biệt|là|Collins|hàng không|hệ thống Đặc biệt là hệ thống hàng không Collins

2019 年 的 营收 更是 直接 增长 了 56% năm 2019|của|doanh thu|thậm chí|trực tiếp|tăng trưởng|đã Doanh thu năm 2019 đã tăng trực tiếp 56%

凭直觉 就 知道 这 不 正常 dựa vào trực giác|thì|biết|cái này|không|bình thường Chỉ cần có trực giác là biết điều này không bình thường

查 了 下 资料 tra|đã|xuống|tài liệu Đã kiểm tra một chút thông tin

发现 这块 业务 增长 实际上 是 2017 年 联合 技术 公司 收购 的 Rockwell Collins phát hiện|phần này|kinh doanh|tăng trưởng|thực tế|là|năm 2017|hợp nhất|công nghệ|công ty|mua lại|trợ từ sở hữu|| Phát hiện ra rằng sự tăng trưởng kinh doanh này thực tế là do Công ty Công nghệ Liên hợp mua lại Rockwell Collins vào năm 2017.

罗克韦尔 柯林斯 带来 的 Rockwell|Collins|mang đến|từ chỉ sở hữu Rockwell Collins mang lại.

算上 继承 的 债务 tính vào|thừa kế|từ chỉ sở hữu|nợ Tính cả khoản nợ kế thừa.

收购 总额 达 300 美元 mua lại|tổng số|đạt|đô la Mỹ Tổng số tiền mua lại đạt 300 triệu đô la.

合并 之后 的 公司 名称 就是 这里 的 科林斯 航空 系统 hợp nhất|sau khi|từ chỉ sở hữu|công ty|tên|chính là|đây|từ chỉ sở hữu|Collins|hàng không|hệ thống Tên công ty sau khi hợp nhất chính là Hệ thống Hàng không Collins ở đây.

短短 几分钟 我 已经 提到 两次 合并 两次 剥离 了 chỉ|vài phút|tôi|đã|đề cập|hai lần|hợp nhất|hai lần|tách rời|trợ từ quá khứ Chỉ trong vài phút, tôi đã nhắc đến việc hợp nhất hai lần và tách ra hai lần.

只想 说 chỉ muốn|nói Chỉ muốn nói.

贵圈 真 乱 quý|thật|hỗn loạn Thế giới của bạn thật rối ren.

不过 在 说 合并 后 带来 的 净利润 和 稳定 的 利润率 来看 Tuy nhiên, xét về lợi nhuận ròng và tỷ suất lợi nhuận ổn định sau khi sáp nhập.

合并 之后 的 公司 hợp nhất|sau khi|từ chỉ sở hữu|công ty Công ty sau khi sáp nhập.

业务 整合 的 相当 好 kinh doanh|tích hợp|trợ từ sở hữu|khá|tốt Việc tích hợp kinh doanh khá tốt.

由于 新 合并 的 雷神 技术 公司 财务数据 不全 do|mới|sáp nhập|của|Thor|công nghệ|công ty|dữ liệu tài chính|không đầy đủ Do dữ liệu tài chính của công ty công nghệ Raytheon mới sáp nhập chưa đầy đủ.

找不到 反映 公司 实际 情况 的 EBITDA 和 资产 负债表 không tìm thấy|phản ánh|công ty|thực tế|tình hình|từ sở hữu|EBITDA|và|tài sản|bảng cân đối kế toán Không tìm thấy EBITDA và bảng cân đối kế toán phản ánh tình hình thực tế của công ty.

我们 只能 等 新 公司 的 材料 出来 再 看 chúng tôi|chỉ có thể|đợi|mới|công ty|trợ từ sở hữu|tài liệu|ra|rồi|xem Chúng tôi chỉ có thể chờ tài liệu của công ty mới ra mắt rồi xem.

不过 根据 目前 我 掌握 的 数据 tuy nhiên|dựa trên|hiện tại|tôi|nắm vững|từ chỉ sở hữu|dữ liệu Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu hiện tại mà tôi nắm được.

新雷神 还是 挺 靠谱 的 Thần Sấm Mới|vẫn|khá|đáng tin cậy|nhé Công ty mới Raytheon vẫn khá đáng tin cậy.

第三家 公司 thứ ba|công ty Công ty thứ ba

Northrop Grumman Northrop Grumman

诺斯罗普 .格鲁曼 Northrop|Grumman 诺斯罗普 . 格鲁曼

简称 诺格 tên viết tắt|Nuo Ge Viết tắt là 诺格

它 是 美国 最大 的 雷达 制造商 nó|là|Mỹ|lớn nhất|trợ từ sở hữu|radar|nhà sản xuất Nó là nhà sản xuất radar lớn nhất ở Mỹ

也 是 最大 的 海军 船只 制造商 cũng|là|lớn nhất|trợ từ sở hữu|hải quân|tàu|nhà sản xuất Cũng là nhà sản xuất tàu hải quân lớn nhất

它 是 世界 上 唯一 能 建造 尼米兹 级 超级 航母 的 公司 nó|là|thế giới|trên|duy nhất|có thể|xây dựng|Nimitz|cấp|siêu|tàu sân bay|của|công ty Nó là công ty duy nhất trên thế giới có thể chế tạo tàu sân bay hạng siêu Nimitz

也 是 美国 唯二能 建造 潜艇 的 两家 公司 之一 cũng|là|Mỹ|duy nhất hai có thể|xây dựng|tàu ngầm|của|hai|công ty|một trong Cũng là một trong hai công ty duy nhất ở Mỹ có thể chế tạo tàu ngầm

在 航空 领域 诺格 生产 的 B2 隐身 战略 轰炸机 tại|hàng không|lĩnh vực|诺格|sản xuất|trợ từ sở hữu|B2|tàng hình|chiến lược|máy bay ném bom Trong lĩnh vực hàng không, Norg sản xuất máy bay ném bom chiến lược tàng hình B2.

是 目前 世界 上 唯一 可以 隐身 的 轰炸机 là|hiện tại|thế giới|trên|duy nhất|có thể|tàng hình|trợ từ sở hữu|máy bay ném bom Đây là máy bay ném bom tàng hình duy nhất trên thế giới hiện nay.

而且 目前 公司 正在 研发 下一代 长距离 隐身 战略 轰炸机 B21 và|hiện tại|công ty|đang|nghiên cứu và phát triển|thế hệ tiếp theo|tầm xa|tàng hình|chiến lược|máy bay ném bom|B21 Hiện tại, công ty đang phát triển thế hệ máy bay ném bom chiến lược tàng hình tầm xa B21.

同时 在 无人机 领域 公司 的 产品 也 非常 有 竞争力 đồng thời|tại|máy bay không người lái|lĩnh vực|công ty|của|sản phẩm|cũng|rất|có|tính cạnh tranh Cùng lúc đó, trong lĩnh vực máy bay không người lái, sản phẩm của công ty cũng rất cạnh tranh.

简单 介绍 完 公司 我们 来看 财报 đơn giản|giới thiệu|xong|công ty|chúng tôi|đến xem|báo cáo tài chính Giới thiệu đơn giản về công ty chúng tôi, hãy xem báo cáo tài chính.

公司 营收 的 增长 công ty|doanh thu|từ sở hữu|tăng trưởng Sự tăng trưởng doanh thu của công ty.

2018 年 是 15.7% 2019 年 是 12.4% năm 2018|là|năm 2019|là Năm 2018 là 15,7%, năm 2019 là 12,4%.

这个 增速 还是 非常 可观 的 cái này|tốc độ tăng trưởng|vẫn|rất|đáng kể|từ sở hữu Tốc độ tăng trưởng này vẫn rất đáng kể.

不但 大大 超过 了 国防 预算 的 增速 không chỉ|rất nhiều|vượt qua|đã|quốc phòng|ngân sách|trợ từ sở hữu|tốc độ tăng trưởng Không chỉ vượt xa tốc độ tăng trưởng ngân sách quốc phòng

也 比 之前 的 两家 公司 洛克希德 马丁 和 合并 前 的 雷神 的 营收 都 要 高 cũng|so với|trước đây|trợ từ sở hữu|hai|công ty|Lockheed|Martin|và|sáp nhập|trước|trợ từ sở hữu|Raytheon|trợ từ sở hữu|doanh thu|đều|phải|cao mà còn cao hơn doanh thu của hai công ty trước đây là Lockheed Martin và Raytheon trước khi sáp nhập

净利润率 逐年 降低 tỷ lệ lợi nhuận ròng|hàng năm|giảm Tỷ suất lợi nhuận ròng giảm dần theo từng năm

影响 净利润 的 主要 是 有 养老 部分 的 调整 和 税务 ảnh hưởng|lợi nhuận ròng|của|chính|là|có|hưu trí|phần|của|điều chỉnh|và|thuế Ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng chủ yếu là do điều chỉnh phần hưu trí và thuế

这些 国防 公司 一般 都 会 提供 Defined Benefit Pension những|quốc phòng|công ty|thường|đều|sẽ|cung cấp||| Các công ty quốc phòng này thường cung cấp lương hưu theo định nghĩa.

关于 Defined Benefit Pension 和 Defined Contribution Pension Về lương hưu theo định nghĩa và lương hưu theo đóng góp định kỳ.

好坏 和 区别 我 就 不 细说 了 tốt xấu|và|sự khác biệt|tôi|thì|không|nói chi tiết|trợ từ nhấn mạnh Tôi sẽ không nói chi tiết về ưu nhược điểm và sự khác biệt.

那 也 不是 个 小 话题 đó|cũng|không phải|một|nhỏ|chủ đề Đó cũng không phải là một chủ đề nhỏ.

简单 粗暴 的 说 đơn giản|thô bạo|từ chỉ sở hữu|nói Nói một cách đơn giản và thô bạo

就是 公司 的 养老金 计划 要 保证 员工 退休 之后 的 收入 chính là|công ty|trợ từ sở hữu|quỹ hưu trí|kế hoạch|phải|đảm bảo|nhân viên|nghỉ hưu|sau khi|trợ từ sở hữu|thu nhập thì kế hoạch lương hưu của công ty phải đảm bảo thu nhập cho nhân viên sau khi nghỉ hưu

为了 做到 这 一点 để|đạt được|cái này|một chút Để làm được điều này

公司 管理 的 退休金 就要 拿去 投资 công ty|quản lý|từ sở hữu|quỹ hưu trí|sắp|mang đi|đầu tư quản lý quỹ hưu trí của công ty phải được đầu tư

Mark-to-market Đánh giá theo thị trường

表示 的 就是 这笔 投资 当前 的 市值 ( 的 变化 ） Điều này có nghĩa là giá trị thị trường hiện tại của khoản đầu tư này (sự thay đổi)

不管 盈利 还是 损失 这个 变化 都 是 没有 变现 的 Dù là lợi nhuận hay thua lỗ, sự thay đổi này đều chưa được hiện thực hóa

诺格 不是 金融公司 诺格|không phải|công ty tài chính Norge không phải là công ty tài chính

不 知道 它 为什么 要 把 这 一项 也 列出来 không|biết|nó|tại sao|phải|đưa|cái này|một mục|cũng|liệt kê ra Không biết tại sao nó lại liệt kê mục này.

其他 的 军工企业 也 是 类似 的 退休金 计划 khác|từ sở hữu|doanh nghiệp quốc phòng|cũng|là|tương tự|từ sở hữu|quỹ hưu trí|kế hoạch Các công ty quân sự khác cũng có kế hoạch hưu trí tương tự.

但 我 看 洛马 和 雷神 的 财报 中 就 不 那么 计算 nhưng|tôi|xem|Lạc Mã|và|Thần Sấm|của|báo cáo tài chính|trong|thì|không|quá|tính toán Nhưng tôi thấy báo cáo tài chính của Lockheed Martin và Raytheon không tính toán như vậy.

加起来 这么 一项 cộng lại|như vậy|một mục Cộng lại thành một mục như vậy.

对 如实 反映 公司 的 经营 状况 没有 任何 好处 đối với|như thật|phản ánh|công ty|của|kinh doanh|tình trạng|không có|bất kỳ|lợi ích Việc phản ánh trung thực tình trạng kinh doanh của công ty không có bất kỳ lợi ích nào.

再来 看看 EBITDA lại|xem|EBITDA Hãy xem xét EBITDA.

和 EBITDA Margin và|EBITDA|lợi nhuận Và Biên lợi nhuận EBITDA.

EBITDA 只能 屏蔽掉 税务 和 利息 贬值 和 摊销 EBITDA|chỉ có thể|che đi|thuế|và|lãi vay|khấu hao|và|khấu trừ EBITDA chỉ có thể che giấu thuế và lãi suất, khấu hao và phân bổ.

对 养老金 这种 费用 也 是 无能为力 đối với|lương hưu|loại này|chi phí|cũng|là|bất lực Đối với chi phí lương hưu cũng là bất lực

所以 从 诺格 的 EBITDA 我们 得出 的 结论 有限 vì vậy|từ|Nuo Ge|của|EBITDA|chúng tôi|rút ra|của|kết luận|hữu hạn Vì vậy, từ EBITDA của Norg, chúng tôi rút ra kết luận là có hạn

大致 估算 的话 đại khái|ước lượng|thì Nếu ước tính một cách đại khái

和 洛克希德 马丁 公司 的 盈利 能力 在 同一个 水平 và|Lockheed|Martin|công ty|của|lợi nhuận|khả năng|tại|cùng một|mức thì khả năng sinh lợi của Lockheed Martin ở cùng một mức độ

这 其实 也 是 我们 介绍 这个 行业 的 时候 就 给出 的 结论 này|thực ra|cũng|là|chúng tôi|giới thiệu|cái này|ngành|của|lúc|thì|đưa ra|trợ từ sở hữu|kết luận Điều này thực ra cũng là kết luận mà chúng tôi đã đưa ra khi giới thiệu về ngành này.

政府 控制 公司 的 赢利 chính phủ|kiểm soát|công ty|từ sở hữu|lợi nhuận Chính phủ kiểm soát lợi nhuận của công ty.

饿不死 也 吃 不撑 không chết đói|cũng|ăn|không no Không chết đói nhưng cũng không no.

这 张 表 的 最 下面 显示 的 是 公司 流通股 的 总数 này|cái|bảng|của|nhất|dưới|hiển thị|là|là|công ty|cổ phiếu lưu hành|của|tổng số Dưới cùng của bảng này hiển thị tổng số cổ phiếu lưu hành của công ty.

我们 看到 公司 正在 持续 的 回购 股票 chúng tôi|thấy|công ty|đang|liên tục|trợ từ sở hữu|mua lại|cổ phiếu Chúng tôi thấy công ty đang tiếp tục mua lại cổ phiếu.

过去 三年 公司 的 回购 导致 了 流通股 的 总量 减少 3% quá khứ|ba năm|công ty|trợ từ sở hữu|mua lại|dẫn đến|trợ từ quá khứ|cổ phiếu lưu hành|trợ từ sở hữu|tổng số|giảm Trong ba năm qua, việc mua lại của công ty đã dẫn đến tổng số cổ phiếu lưu hành giảm 3%.

这 意味着 股东 手上 的 每 一股 也 大致 升值 了 3% này|có nghĩa là|cổ đông|trong tay|của|mỗi|một cổ phiếu|cũng|khoảng|tăng giá|đã Điều này có nghĩa là mỗi cổ phiếu trong tay cổ đông cũng tăng giá trị khoảng 3%.

财务 健康 方面 公司 现金 充足 tài chính|sức khỏe|khía cạnh|công ty|tiền mặt|đầy đủ Về mặt tài chính, công ty có đủ tiền mặt.

22 亿美元 22 tỷ đô la Mỹ 22 tỷ đô la Mỹ

相比之下 长期债务 127 亿美元 并不算 多 so sánh lại|nợ dài hạn|127 tỷ đô la Mỹ|không tính là|nhiều So với đó, nợ dài hạn 12,7 tỷ đô la không phải là nhiều

而且 还 比 去年 减少 了 11 亿 và|còn|so với|năm ngoái|giảm|trợ từ quá khứ|11 tỷ Hơn nữa, còn giảm 1,1 tỷ so với năm ngoái

Current assets 除以 current liability Tài sản hiện tại chia cho nghĩa vụ hiện tại

算出来的 Current Ratio 1.13 tính toán ra|| Tỷ lệ hiện tại tính được là 1.13

公司 短期 和 长期 的 财务 健康 度 很 安全 不用 担心 công ty|ngắn hạn|và|dài hạn|trợ từ sở hữu|tài chính|sức khỏe|mức độ|rất|an toàn|không cần|lo lắng Sức khỏe tài chính ngắn hạn và dài hạn của công ty rất an toàn, không cần phải lo lắng

最后 我们 来 介绍 一下 通用 动力 cuối cùng|chúng tôi|đến|giới thiệu|một chút|tổng hợp|động lực Cuối cùng, chúng ta hãy giới thiệu về General Dynamics

GeneralDynamics General Dynamics

股票代码 GD mã cổ phiếu|GD Mã cổ phiếu GD

这是 一家 成立 于 1899 年 以 造船 起家 的 公司 đây là|một|thành lập|vào|năm|bằng|đóng tàu|khởi nghiệp|trợ từ sở hữu|công ty Đây là một công ty được thành lập vào năm 1899, bắt đầu từ ngành đóng tàu.

目前 的 主要 业务 包括 海运 和 造船 hiện tại|từ chỉ sở hữu|chính|kinh doanh|bao gồm|vận tải biển|và|đóng tàu Hiện tại, các lĩnh vực kinh doanh chính bao gồm vận tải biển và đóng tàu.

和 以 各种 坦克 装甲车 为主 的 地面 武器 系统 và|lấy|các loại|xe tăng|xe bọc thép|chủ yếu|từ chỉ sở hữu|mặt đất|vũ khí|hệ thống Và hệ thống vũ khí mặt đất chủ yếu là các loại xe tăng và xe bọc thép.

同时 也 涉足 信息技术 产业 cùng lúc|cũng|tham gia|công nghệ thông tin|ngành công nghiệp Đồng thời cũng tham gia vào ngành công nghệ thông tin

信息系统 的 营业额 占 公司 总收入 1/3 左右 hệ thống thông tin|từ sở hữu|doanh thu|chiếm|công ty|tổng thu nhập|khoảng Doanh thu của hệ thống thông tin chiếm khoảng 1/3 tổng thu nhập của công ty

看一下 财报 xem qua|báo cáo tài chính Xem qua báo cáo tài chính

营收 增长 好于 预算 增加 doanh thu|tăng trưởng|tốt hơn|ngân sách|tăng Doanh thu tăng trưởng tốt hơn so với dự toán

增长 和 洛克希德 马丁 大致 在 一个 水平 tăng trưởng|và|Lockheed|Martin|khoảng|tại|một|mức Tăng trưởng và Lockheed Martin đại khái ở một mức độ

但是 比诺格 稍 微弱 一些 nhưng|Bi诺格|một chút|yếu|một số Nhưng Binoch có phần yếu hơn một chút

最 下面 是 净利润 nhất|dưới|là|lợi nhuận ròng Dưới cùng là lợi nhuận ròng

算 出来 的 净利润率 非常 稳定 tính toán|ra|trợ từ sở hữu|tỷ lệ lợi nhuận ròng|rất|ổn định Tỷ lệ lợi nhuận ròng tính toán rất ổn định

几乎 没有 变动 gần như|không có|biến động Hầu như không có biến động

我们 放进 EBITDA 算出 EBITDA Margin chúng tôi|đưa vào|EBITDA|tính ra|| Chúng tôi đưa vào EBITDA để tính toán EBITDA Margin

14%15% 14% 15%

也 是 同样 的 稳定 cũng|là|giống như|từ sở hữu|ổn định Cũng là sự ổn định tương tự

几乎 没有 波动 hầu như|không có|dao động Hầu như không có biến động

这 反映 了 公司 的 管理水平 是 比较 让 人 放心 的 Điều này phản ánh rằng trình độ quản lý của công ty là khá đáng tin cậy

这 张 表 上 列出 的 是 产品 和 服务 分开 计算 的 营收 này|lượng từ|bảng|trên|liệt kê|từ sở hữu|là|sản phẩm|và|dịch vụ|tách biệt|tính toán|từ sở hữu|doanh thu Bảng này liệt kê doanh thu tính riêng cho sản phẩm và dịch vụ

我们 算 出 产品 和 服务 部分 各自 的 毛 利润率 chúng tôi|tính toán|ra|sản phẩm|và|dịch vụ|phần|từng|trợ từ sở hữu|lợi nhuận gộp|tỷ lệ Chúng tôi tính toán được tỷ lệ lợi nhuận gộp riêng cho phần sản phẩm và dịch vụ

一般 公司 的 经验 呢 thông thường|công ty|trợ từ sở hữu|kinh nghiệm|từ hỏi Kinh nghiệm chung của công ty thì sao?

服务 部分 的 毛 利润率 会 比 产品 高 一些 dịch vụ|phần|từ sở hữu|lợi nhuận gộp|tỷ lệ lợi nhuận|sẽ|so với|sản phẩm|cao|một chút Tỷ suất lợi nhuận gộp của phần dịch vụ sẽ cao hơn một chút so với sản phẩm.

但 对 军工企业 来说 这个 就 不 成立 nhưng|đối với|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|mà nói|cái này|thì|không|có hiệu lực Nhưng đối với các doanh nghiệp quân sự thì điều này không đúng.

还是 那句话 vẫn|câu đó Vẫn là câu đó.

军工 产业 的 产品 和 服务 定价 不是 由 企业 做主 的 Giá cả sản phẩm và dịch vụ của ngành công nghiệp quốc phòng không do doanh nghiệp quyết định.

政府 人为 干预 的 迹象 很 明显 chính phủ|can thiệp nhân tạo|can thiệp|từ sở hữu|dấu hiệu|rất|rõ ràng Có dấu hiệu can thiệp của chính phủ rất rõ ràng.

再来 看看 资产 负债表 lại|xem|tài sản|bảng cân đối kế toán Hãy xem lại bảng cân đối kế toán.

现金 部分 9 亿美元 tiền mặt|phần|9 triệu đô la Mỹ Phần tiền mặt là 9 triệu đô la.

不是 很多 không phải|rất nhiều Không phải là nhiều

不过 长期 负债 90 亿 也 还好 nhưng|dài hạn|nợ|9 tỷ|cũng|vẫn ổn Nhưng mà nợ dài hạn 90 tỷ cũng không tệ lắm

current ratio 1.18 Tỷ lệ thanh toán hiện tại 1.18

这 几家 公司 不但 盈利 能力 差不多 này|vài|công ty|không chỉ|khả năng sinh lời|khả năng|gần như giống nhau Những công ty này không chỉ có khả năng sinh lời tương đương nhau

连 财务状况 都 像是 一个 模子 里刻 出来 的 一样 ngay cả|tình hình tài chính|đều|giống như|một|khuôn|bên trong khắc|ra|trợ từ sở hữu|giống nhau Tình hình tài chính của họ đều giống như được khắc ra từ một khuôn mẫu.

最后 我们 再来 比较 一下 这 几家 公司 的 dividend cuối cùng|chúng tôi|lại|so sánh|một chút|cái này|vài|công ty|của|cổ tức Cuối cùng, chúng ta hãy so sánh cổ tức của vài công ty này.

从 分红 的 安全性 上 来说 từ|cổ tức|trợ từ sở hữu|tính an toàn|trên|mà nói Xét về độ an toàn của cổ tức,

这 四家 公司 都 处在 安全 的 区间 này|bốn|công ty|đều|đang ở|an toàn|trợ từ sở hữu|khoảng cả bốn công ty này đều nằm trong khoảng an toàn.

洛希 德 马丁 和 通用 动力 的 分红 评级 是 非常 安全 洛希|德|马丁|和|通用|动力|的|分红|评级|是|非常|安全 Đánh giá cổ tức của Lockheed Martin và General Dynamics là rất an toàn

我 比较 了 一下 这 四家 公司 的 payout ratio tôi|so sánh|trợ từ quá khứ|một chút|này|bốn|công ty|từ sở hữu|| Tôi đã so sánh tỷ lệ chi trả của bốn công ty này

都 是 处在 25% 到 40% 之间 đều|là|nằm trong|đến|giữa Tất cả đều nằm trong khoảng từ 25% đến 40%

说明 他们 都 还是 有 很大 的 分红 成长 空间 的 Điều này cho thấy họ vẫn còn nhiều không gian để tăng trưởng cổ tức

如果 看 分红 增长 历史 的话 这 四家 公司 的 增长 曲线 也 差不多 nếu|nhìn|cổ tức|tăng trưởng|lịch sử|thì|này|bốn|công ty|của|tăng trưởng|đường cong|cũng|gần giống Nếu nhìn vào lịch sử tăng trưởng cổ tức thì đường cong tăng trưởng của bốn công ty này cũng tương tự nhau.

最短 的 是 洛克希德 马丁 连续 分红 19 年 连续 增长 17 年 ngắn nhất|từ sở hữu|là|Lockheed|Martin|liên tục|cổ tức|năm|liên tục|tăng trưởng|năm Ngắn nhất là Lockheed Martin, đã liên tục trả cổ tức trong 19 năm và tăng trưởng liên tục trong 17 năm.

而 通用 动力 连续 分红 29 年 连续 增长 也 是 29 年 Còn General Dynamics đã liên tục trả cổ tức trong 29 năm và cũng tăng trưởng liên tục trong 29 năm.

这 四家 公司 里 唯一 的 Dividend Aristocrat này|bốn|công ty|trong|duy nhất|trợ từ sở hữu|cổ tức|quý tộc Trong bốn công ty này, chỉ có một công ty là Dividend Aristocrat.

但 总体而言 从 分红 的 角度 四家 公司 区别 不大 nhưng|tổng thể mà nói|từ|cổ tức|trợ từ sở hữu|góc độ|bốn|công ty|sự khác biệt|không lớn Nhưng nhìn chung, từ góc độ cổ tức, bốn công ty không có sự khác biệt lớn.

最后 我们 还是 来 比较 一下 这 几家 公司 的 估值 cuối cùng|chúng tôi|vẫn|đến|so sánh|một chút|cái này|vài|công ty|của|giá trị ước tính Cuối cùng, chúng ta vẫn sẽ so sánh định giá của những công ty này.

这 张 图 是 四家 公司 的 股票 过去 5 年 的 走势 này|lượng từ|hình|là|bốn|công ty|của|cổ phiếu|trong quá khứ|năm|của|xu hướng Bức tranh này là diễn biến cổ phiếu của bốn công ty trong 5 năm qua.

很 明显 四家 公司 分成 两个 梯队 rất|rõ ràng|bốn|công ty|chia thành|hai|đội Rõ ràng, bốn công ty được chia thành hai nhóm.

股价 在 上面 飞 的 都 是 做 飞机 的 giá cổ phiếu|tại|trên|bay|trợ từ sở hữu|đều|là|làm|máy bay|trợ từ sở hữu Giá cổ phiếu bay lên đều là những công ty làm máy bay

洛克希德 马丁 造 F35 Lockheed|Martin|sản xuất|F35 Lockheed Martin chế tạo F35

诺斯罗普 格鲁曼 照 B2 Northrop|Grumman|chiếu|B2 Northrop Grumman sản xuất B2

这 两家 公司 的 股票 受 追捧 này|hai|công ty|trợ từ sở hữu|cổ phiếu|nhận|sự ưa chuộng Cổ phiếu của hai công ty này được ưa chuộng

大概 也 和 美国 对 制空权 的 重视 有关 đại khái|cũng|và|Mỹ|đối với|quyền kiểm soát không phận|từ sở hữu|sự chú trọng|có liên quan Có lẽ cũng liên quan đến sự coi trọng của Mỹ đối với quyền kiểm soát không phận.

当然 这个 只是 我们 从 感官 上 的 认识 đương nhiên|cái này|chỉ|chúng tôi|từ|giác quan|trên|trợ từ sở hữu|nhận thức Tất nhiên, đây chỉ là nhận thức của chúng tôi từ cảm quan.

更好 的 检测 估值 水平 的 工具 还是 要 用 企业 价值 乘数 tốt hơn|từ sở hữu|kiểm tra|định giá|mức độ|từ sở hữu|công cụ|hay|cần|sử dụng|doanh nghiệp|giá trị|hệ số Công cụ tốt hơn để đánh giá mức độ phát hiện vẫn là sử dụng hệ số giá trị doanh nghiệp.

最近 我们 几乎 每 一期 都 提到 企业 价值 乘数 的 概念 和 算法 Gần đây|Chúng tôi|hầu như|mỗi|số|đều|đề cập|doanh nghiệp|giá trị|hệ số|từ sở hữu|khái niệm|và|thuật toán Gần đây, chúng tôi gần như đã đề cập đến khái niệm và thuật toán của hệ số giá trị doanh nghiệp trong mỗi số.

今天 就 不再 贴 公示 了 hôm nay|thì|không còn|dán|thông báo|trợ từ hoàn thành Hôm nay sẽ không dán thông báo nữa

直接 给 结果 trực tiếp|cho|kết quả Trực tiếp đưa ra kết quả

我 计算 的 结果 和 股价 走势 的 结论 是 一致 的 tôi|tính toán|trợ từ sở hữu|kết quả|và|giá cổ phiếu|xu hướng|trợ từ sở hữu|kết luận|là|nhất quán|trợ từ Kết quả tôi tính toán và kết luận về xu hướng giá cổ phiếu là nhất quán

相比之下 so với So với đó

落马 和 诺格 的 股价 的确 更 被 高估 Cổ phiếu của L落马 và 诺格确实 bị đánh giá cao hơn.

这里 需要 注意 一下 đây|cần|chú ý|một chút Cần lưu ý điều này.

雷神 公司 因为 太新 thần sấm|công ty|vì|quá mới Công ty 雷神 vì quá mới.

所以 我 参考 的 数据 是 之前 联合 技术 公司 的 vì vậy|tôi|tham khảo|trợ từ sở hữu|dữ liệu|là|trước đây|liên hợp|kỹ thuật|công ty|trợ từ sở hữu Vì vậy, dữ liệu tôi tham khảo là từ công ty 联合 技术 trước đây.

毕竟 合并 之后 联合 技术 公司 的 占 股 比例 更高 达到 57% rốt cuộc|hợp nhất|sau khi|liên hợp|công nghệ|công ty|của|chiếm|cổ phần|tỷ lệ|cao hơn|đạt được Cuối cùng, tỷ lệ cổ phần của Công ty Công nghệ Liên hợp sau khi sáp nhập đã đạt 57%.

总结 下 今天 的 内容 tóm tắt|dưới|hôm nay|từ chỉ sở hữu|nội dung Tóm tắt lại nội dung hôm nay.

今天 我们 聊 了 军工企业 hôm nay|chúng tôi|nói chuyện|trợ từ quá khứ|doanh nghiệp quốc phòng Hôm nay chúng ta đã nói về các doanh nghiệp quân sự.

知道 这 是 个 周期性 很强 的 产业 biết|cái này|là|một|chu kỳ|rất mạnh|của|ngành Biết rằng đây là một ngành có tính chu kỳ rất mạnh.

企业 的 枯荣 受 国防 预算 的 影响 很大 doanh nghiệp|từ sở hữu|khô héo và phát triển|chịu|quốc phòng|ngân sách|từ sở hữu|ảnh hưởng|rất lớn Sự thịnh suy của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng rất lớn từ ngân sách quốc phòng

而且 盈利 多少 也 是 要 听 政府 的 hơn nữa|lợi nhuận|bao nhiêu|cũng|là|phải|nghe|chính phủ|trợ từ sở hữu Hơn nữa, lợi nhuận nhiều hay ít cũng phải nghe theo chính phủ

不是 自己 说了算 không phải|tự mình|quyết định Không phải tự mình quyết định

这些 顶级 的 军工 企业 与其说 是 私企 những|hàng đầu|trợ từ sở hữu|công nghiệp quốc phòng|doanh nghiệp|nếu nói rằng|là|doanh nghiệp tư nhân Những doanh nghiệp quân sự hàng đầu này có thể nói là tư nhân

更 像是 政府部门 的 延伸 hơn|giống như|cơ quan chính phủ|của|sự mở rộng Càng giống như là sự mở rộng của các cơ quan chính phủ

这些 企业 的 盈利 能力 不是 很强 những|doanh nghiệp|trợ từ sở hữu|lợi nhuận|khả năng|không phải|rất mạnh Khả năng sinh lợi của những doanh nghiệp này không mạnh lắm

但 都 是 很 稳定 而且 可 预期 nhưng|đều|là|rất|ổn định|và|có thể|dự đoán Nhưng đều rất ổn định và có thể dự đoán được

毕竟 不管 你 有 多 讨厌 战争 不 喜欢 军火 rốt cuộc|bất kể|bạn|có|bao nhiêu|ghét|chiến tranh|không|thích|vũ khí Dù bạn có ghét chiến tranh đến đâu, không thích vũ khí

政府 在 国防 上 的 开支 是 省 不 掉 的 chính phủ|tại|quốc phòng|trên|trợ từ sở hữu|chi tiêu|là|tiết kiệm|không|giảm bớt|trợ từ sở hữu Chi tiêu của chính phủ cho quốc phòng là không thể tiết kiệm.

如果 你 看中 稳定 的 分红 nếu|bạn|chú ý đến|ổn định|trợ từ sở hữu|cổ tức Nếu bạn coi trọng việc ổn định cổ tức.

军工企业 也 是 个 不错 的 选择 doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|cũng|là|một|không tồi|từ sở hữu|lựa chọn Các doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng cũng là một lựa chọn không tồi.

我 个人 目前 的 持仓 里 还 没有 任何 一家 军工企业 tôi|cá nhân|hiện tại|trợ từ sở hữu|vị thế|trong|vẫn|không có|bất kỳ|một|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng Hiện tại trong danh mục đầu tư cá nhân của tôi chưa có bất kỳ doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng nào.

如果 要 让 我 在 里面 挑 的话 呢 nếu|muốn|cho phép|tôi|ở|bên trong|chọn|thì|thì sao Nếu phải để tôi chọn ở trong đó thì sao

老是 说 我 挑不出 来 luôn luôn|nói|tôi|không thể chọn ra|ra Luôn nói tôi không chọn ra được

四家 都 还 不错 bốn nhà|đều|vẫn|không tệ Bốn nhà đều khá tốt

在 我 心里 没有 哪一只 特别 强于 其他 的 Trong lòng tôi không có con nào đặc biệt mạnh hơn con nào khác

既然 大家 的 盈利 都 是 可 预期 的 đã|mọi người|của|lợi nhuận|đều|là|có thể|dự đoán|trợ từ sở hữu Vì lợi nhuận của mọi người đều có thể dự đoán được

不妨 试着 搞 一个 军工企业 的 Mini ETF không ngại|thử|làm|một|doanh nghiệp công nghiệp quốc phòng|của|| Thử làm một quỹ ETF Mini cho ngành công nghiệp quốc phòng

给 他们 四家 分 一个 辅助单位 cho|họ|bốn|chia|một|đơn vị hỗ trợ Chia một đơn vị hỗ trợ cho bốn công ty đó

也就是 总共 2% tức là|tổng cộng Tổng cộng là 2%

每家 占 0.5% mỗi nhà|chiếm Mỗi nhà chiếm 0.5%

这样 海陆空 武器 雷达 电子技术 就 都 有 了 như vậy|hải lục không|vũ khí|radar|công nghệ điện tử|thì|đều|có|rồi Như vậy, vũ khí trên biển, trên không và radar công nghệ điện tử đều có rồi

买入 后 也 不用 再 碰 mua vào|sau|cũng|không cần|lại|chạm Sau khi mua vào cũng không cần phải động đến nữa

等着 收 稳定 的 股息 đang chờ|nhận|ổn định|từ chỉ sở hữu|cổ tức Chỉ cần chờ nhận cổ tức ổn định

这 也 是 一种 策略 này|cũng|là|một loại|chiến lược Đây cũng là một chiến lược

当然 这 只是 我 的 一个 设想 đương nhiên|cái này|chỉ là|tôi|trợ từ sở hữu|một|giả thuyết Tất nhiên, đây chỉ là một giả thuyết của tôi

我 未必 会 这么 执行 tôi|không nhất thiết|sẽ|như vậy|thực hiện Tôi chưa chắc sẽ thực hiện như vậy

更 不是 对 你 的 投资 建议 hơn|không phải|đối với|bạn|trợ từ sở hữu|đầu tư|lời khuyên Càng không phải là lời khuyên đầu tư cho bạn

具体 怎么 操作 cụ thể|làm thế nào|thao tác Cụ thể làm thế nào để thực hiện

还是 要 靠 你 自己 做 功课 vẫn|phải|dựa vào|bạn|chính mình|làm|bài tập Vẫn phải dựa vào bạn tự làm bài tập

今天 的 咱们 就 先 聊 到 这里 hôm nay|từ sở hữu|chúng ta|thì|trước tiên|nói chuyện|đến|đây Hôm nay chúng ta sẽ nói đến đây thôi

再次 提醒 你 lần nữa|nhắc nhở|bạn Nhắc lại một lần nữa cho bạn

股市 有 风险 thị trường chứng khoán|có|rủi ro Thị trường chứng khoán có rủi ro

投资 需 谨慎 đầu tư|cần|thận trọng Đầu tư cần thận trọng

好 了 节目 的 最后 感谢 你 的 观看 Cuối chương trình, cảm ơn bạn đã xem

欢迎 给 我 留言 讨论 chào mừng|cho|tôi|nhắn tin|thảo luận Chào mừng bạn để lại bình luận thảo luận

同时 也 请 你 点赞 分享 和 订阅 đồng thời|cũng|xin|bạn|thích|chia sẻ|và|đăng ký Cùng lúc đó, cũng xin bạn hãy thích, chia sẻ và đăng ký

来 支持 我们 这个 社区 的 成长 đến|hỗ trợ|chúng tôi|cái này|cộng đồng|của|sự phát triển để ủng hộ sự phát triển của cộng đồng chúng tôi

你 的 鼓励 bạn|trợ từ sở hữu|khích lệ Sự khích lệ của bạn

是 我 最大 的 动力 我们 下期 再见 là|tôi|lớn nhất|trợ từ sở hữu|động lực|chúng ta|kỳ sau|tạm biệt là động lực lớn nhất của tôi, hẹn gặp lại ở số tiếp theo