Come investire: ecco come decidono gli investitori Investieren: Wie Investoren entscheiden How to invest: here's how investors decide Invertir: cómo deciden los inversores 投資：投資家はどのように決断するか Investir: como os investidores decidem Инвестирование: как инвесторы принимают решения Investeringar: hur investerare fattar beslut Інвестування: як інвестори приймають рішення

Quando noi investitori dobbiamo prendere delle decisioni ci basiamo When we investors have to make decisions, we base them on the following.

consapevolmente o inconsapevolmente su uno di questi 6 aspetti: 1) quello che consciously or unconsciously on one of these 6 aspects: 1) what

sappiamo di sapere 2) quello che sappiamo di non sapere we know we know 2) what we know we don't know

3) quello che non sappiamo di non sapere 4) quello che pensiamo di sapere ma 3) what we don't know we don't know 4) what we think we know but

è sbagliato 5) quello che ti ci vende prodotti is wrong 5) the one who sells you products there

finanziari vuole indurci a pensare e 6) quello che sappiamo ma fingiamo di non financial wants to induce us to think and 6) what we know but pretend we don't

sapere o preferiamo dimenticare. Sembra complicato? Non lo è più di tanto. Know or prefer to forget. Does it sound complicated? It is not so much.

Vediamole nel dettaglio. 1) Quello che sappiamo di sapere da Let's look at them in detail. 1) What we know we know from

quando si parla di investimento, sappiamo un sacco di cose, sappiamo i benefici When it comes to investment, we know a lot of things, we know the benefits

della diversificazione, sappiamo i rendimenti e i crolli storici dei of diversification, we know the historical returns and collapses of the

mercati, sappiamo che la maggior parte delle persone non è in grado di battere markets, we know that most people are not able to beat

il mercato, eccetera.. eccetera. 2) Quello che

sappiamo di non sapere. Beh, anche questo è facile il futuro dei mercati. we know we don't know. Well, that is also easily the future of markets.

Là fuori ci sarà sicuramente qualcuno che sostiene il contrario, cioè che è There are bound to be people out there who argue the opposite, that is, that it is

in grado di prevederlo, ma sta poi a lui portare le prove per dimostrarlo. Giusto? able to predict it, but it is then up to him to bring the evidence to prove it. Right?

3) Quello che non sappiamo di non sapere, e qui la cosa si complica, ad esempio 3) What we don't know we don't know, and this is where it gets complicated, e.g.

alla fine degli anni 90 è fallito un fondo molto famoso Long Term Capital A very famous fund Long Term Capital went bankrupt in the late 1990s.

Management. Un fondo molto famoso creato da due economisti premi nobel. Visto Management. A very famous fund created by two Nobel Prize-winning economists. Seen

il pedigree dei gestori e il rendimento che aveva generato negli anni precedenti The pedigree of the managers and the performance it had generated in previous years

nessuno avrebbe mai predetto il fallimento di questo fondo. Però è No one would have predicted the failure of this fund. However, it is

successo. Facciamocene una ragione 4) Quello success. Let's face it 4) That.

che pensiamo di sapere ma è sbagliato. Ad esempio: ho comprato questa azione. We think we know but it is wrong. For example: I bought this stock.

Ah, questa è quella buona. Non può far altro che crescere. Ho fatto Ah, this is the good one. It can only grow. I have made

l'analisi patrimoniale, il discount, il cash flow, insomma questa volta è the asset analysis, the discount store, the cash flow, in short, this time is

proprio il mercato che sta apprezzando l'azione in modo sbagliato. Però poi ti just the market that is appreciating the action in the wrong way. But then you

accorgi che ti sei perso un'informazione importantissima che stravolge tutti i

tuoi calcoli e quindi niente, analisi sbagliata, il mercato ha veramente your calculations and so nothing, wrong analysis, the market has really

ragione e tu hai torto. 5) Quello che chi mi vende prodotti finanziari vuole Right and you are wrong. 5) What those who sell me financial products want

indurmi a pensare. Continuamente cercano di convincerci che con gli strumenti induce me to think. They keep trying to convince us that with the tools

giusti possiamo battere il mercato, dobbiamo solo scegliere i gestori giusti, right we can beat the market, we just have to choose the right managers,

avere le giuste dritte, non è importante occuparsi di costi e have the right tips, it is not important to deal with cost and

tasse perché quel che veramente conta è la qualità dei gestori, che solo loro taxes because what really matters is the quality of the managers, which only they

sanno identificare. Sì, sì, ok. E infine 6) Quello che sappiamo, ma fingiamo di can identify. Yes, yes, okay. And finally 6) What we know, but we pretend to

non sapere. Ad esempio, le persone sanno che non dovrebbero not knowing. For example, people know that they should not

prendere rischi eccessivi e ma stanno guadagnando tutti come matti solo taking excessive risks and but they are all making money like crazy just

io sto fermo al palo? No adesso entro anch'io perché questa I stand by the post? No now I'm going in because this

volta sarà diverso, questa volta non perdo soldi. Insomma ti stai prendendo in This time will be different, this time I don't lose money. I mean you are taking yourself into

giro è palese. Penso che il trucco per avere successo negli investimenti sia round is self-evident. I think the trick to success in investing is.

essere consapevoli dei rischi e poi imparare a gestirli, capire cosa puoi Be aware of the risks and then learn how to manage them, understand what you can

controllare e cosa non puoi controllare. Quindi dedicare tempo a ciò che puoi control and what you cannot control. So devote time to what you can

controllare ed imparare a accettare tutto il resto. Ma questo è un processo control and learn to accept everything else. But this is a process

personale. Insomma come diceva Corrado Guzzanti: personal. In short, as Corrado Guzzanti used to say:

La risposta è dentro di te, è però è sbagliata. The answer is within you, but it is wrong.