私募 风投 大佬 都 在 怎么 玩 ？【 小 Lin 干货 】 (2) Wie spielen private Risikokapitalgeber? [Little Lin Dry Goods] (2) ¿Qué hacen los inversores de capital riesgo? Que font les investisseurs en capital-risque ? 民間のベンチャーキャピタルはどう動く？[小林乾物] (2) Como actuam os investidores privados de capital de risco? [Little Lin Dry Goods] (2) Как играют частные венчурные капиталисты? [Little Lin Dry Goods] (2) How are private equity and venture capital big shots playing? 【Xiao Lin's insights】 (2)

所以 就 会 实现 一个 更 高 的 收益 so|then|will|achieve|one|higher|high|attributive marker|return 所以就会实现一个更高的收益 So it will achieve a higher return.

其实 Leveraged Buyout actually|杠杆|收购 其实 Leveraged Buyout Actually, Leveraged Buyout.

简称 叫 LBO abbreviation|called|LBO 简称叫LBO Abbreviated as LBO.

是 一个 装 x 非常 好 的 名词 is|one|pretend|x|very|good|attributive marker|noun 是一个装x非常好的名词 It's a term that sounds very impressive.

LBO 其实 也 是 这么 一 回事 杠杆收购|actually|also|is|this|one|matter LBO其实也是这么一回事 LBO is actually about this.

他们 借钱 然后 买 公司 they|borrow money|then|buy|company 他们借钱然后买公司 They borrow money and then buy a company.

然后 卖 了 then|sell|past tense marker 然后卖了 Then they sell it.

从而 实现 更 高 的 收益 thus|achieve|higher|high|attributive marker|returns 从而实现更高的收益 Thus achieving higher returns.

所以 这 LBO 因为 有 杠杆 so|this|LBO|because|has|leverage 所以这LBO因为有杠杆 So this LBO has leverage.

所以 风险 更 高 so|risk|higher|high 所以风险更高 So the risk is higher.

回报 也 更 高 return|also|more|high 回报也更高 The return is also higher.

举个 例子 就 在 这种 资产 管理 give an|example|just|in|this kind of|asset|management 举个例子 就在这种资产管理 For example, in this type of asset management.

或者 投资界 经常 有 or|investment industry|often|have 或者投资界经常有 Or in the investment world, there is often.

一个 名词 叫做 AUM one|noun|called|AUM 一个名词叫做AUM A term called AUM.

就是 Asset Under Management 就是Asset Under Management It is Asset Under Management.

说白了 就是 基金 管 多少钱 to put it bluntly|is|fund|manage|how much money 说白了就是基金管多少钱 In simple terms, it refers to how much money the fund manages.

现在 世界 上 最大 的 资管 now|world|on|largest|attributive marker|asset management 现在世界上最大的资管 Currently, the largest asset management in the world.

大家 肯定 也 听说 过 就是 everyone|definitely|also|heard|about|just 大家肯定也听说过就是 Everyone has definitely heard of it, which is.

BlackRock BlackRock BlackRock BlackRock.

它 基本上 是 有 it|basically|is|have 它基本上是有 It is basically there.

7个 Trillion ( 7万 亿美金 )的 AUM 7|trillion|||attributive marker|assets under management 7个Trillion(7万亿美金)的 AUM There are 7 trillion (7 trillion US dollars) in AUM.

但是 像 Blackstone 就是 这个 but|like|Blackstone|is exactly|this 但是像Blackstone就是这个 But like Blackstone, this is it.

黑 black 黑 Black.

刚才 那 是 黑岩 just now|that|is|Black Rock 刚才那是黑岩 Just now, that was BlackRock.

这 是 黑石 this|is|Blackstone 这是黑石 This is Blackstone.

乱 了 重新 说 messy|emphasis marker|again|say 乱了 重新说 It's messed up, let's say it again.

Blackstone 是 一个 私募 的 基金 Blackstone|is|one|private equity|attributive marker|fund Blackstone是一个私募的基金 Blackstone is a private equity fund.

就是 黑石 just|Blackstone 就是黑石 That is Blackstone.

它 的 AUM 差不多 是 it|attributive marker|AUM|almost|is 它的AUM差不多是 Its AUM is approximately.

有 500 个 Billion have|unit marker|billion 有500个Billion There are 500 billion.

然后 Black Rock 然后 Black Rock Then Black Rock.

就是 一个 资管 公司 叫 黑岩 is|one|asset management|company|called|BlackRock 就是一个资管公司叫黑岩 It's an asset management company called BlackRock.

他 的 AUM 是 有 7个 Trillion he|attributive marker|AUM|is|have|7|trillion 他的AUM是有7个Trillion Its AUM is about 7 trillion.

差不多 有 十四 五 倍 的 这样 的 一个 比例 almost|have|fourteen|five|times|attributive marker|this kind of|attributive marker|one|ratio 差不多有十四五倍的这样的一个比例 That's roughly a ratio of fourteen to fifteen times.

但是 他们 的 Revenue 就是 收益 其实 只能 but|they|attributive marker|revenue|is|income|actually|can only 但是他们的Revenue就是收益其实只能 But their revenue is actually only

相差 一两倍 differ|one to two times 相差一两倍 a difference of one or two times

就是说 利用 杠杆 that is to say|to use|leverage 就是说利用杠杆 That is to say, using leverage

BlackStone Black Stone Black Stone

可以 有 非常 高 的 收益 can|have|very|high|attributive marker|returns 可以有非常高的收益 can have very high returns

这 就是 杠杆 LBO 它 牛 x的 地方 this|is|leverage|LBO|it|awesome|x's|place 这就是杠杆LBO它牛x的地方 This is the amazing part of leveraged buyouts (LBOs).

所以 刚才 我们 这么 捋 下来 so|just now|we|this way|comb through|down 所以刚才我们这么捋下来 So just now we went through this.

从 最 早期 到 成长期 到 最后 from|earliest|early stage|to|growth stage|to|finally 从最早期到成长期到最后 From the earliest stage to the growth stage to the end.

基本上 私募 公司 的 参与 程度 会 越来越 高 basically|private placement|company|attributive marker|participation|level|will|increasingly|high 基本上私募公司的参与程度会越来越高 Basically, the involvement of private equity firms will become increasingly high.

然后 风险 也 会 越来越 低 then|risk|also|will|more and more|low 然后风险也会越来越低 And the risks will also become increasingly low.

因为 这个 公司 一点点 就 越来越 成熟 了 because|this|company|little by little|already|more and more|mature|emphasis marker 因为这个公司一点点就越来越成熟了 Because this company is gradually becoming more mature.

然后 投资 的 基金 量 越来越 大 then|investment|attributive marker|fund|amount|more and more|large 然后投资的基金量越来越大 Then the amount of investment funds is getting larger and larger.

估值 也 越来越 高 valuation|also|increasingly|high 估值也越来越高 The valuation is also getting higher and higher.

基本上 它 就是 这么回事 basically|it|just|this is how it is 基本上它就是这么回事 Basically, that's how it is.

说 回来 say|come back 说回来 Speaking of which.

其实 一 开始 我们 说 到 私募 的 时候 actually|one|start|we|say|to|private placement|attributive marker|time 其实一开始我们说到私募的时候 Actually, at the very beginning when we talk about private placements,

在 国内 它 更 多 的 是 跟 公募 相对 的 概念 at|domestic|it|more|many|attributive marker|is|with|public offering|relative|attributive marker|concept 在国内它更多的是跟公募相对的概念 in the domestic context, it is more of a concept that contrasts with public offerings.

私募 就是 在 私底下 募集 private placement|is|at|privately|raise funds 私募就是在私底下募集 Private placement means raising funds privately.

然后 公募 就是 公开 募集 then|public offering|is|open|raise funds 然后公募就是公开募集 And public offering means raising funds publicly.

所以 只要 你 是 在 私底下 募来 的 资金 so|as long as|you|are|in|privately|raised|attributive marker|funds 所以只要你是在私底下募来的资金 So as long as you are raising funds privately,

你 不管 投 什么 都 叫 私募 you|no matter|invest|what|all|called|private placement 你不管投什么都叫私募 No matter what you invest in, it's called private equity.

如果 我们 投 到 私有 公司 里 if|we|invest|into|private|company|in 如果我们投到私有公司里 If we invest in private companies.

我们 刚才 说 那么 一大 串 PE 的 东西 we|just now|say|so|a big|string|PE|attributive marker|things 我们刚才说那么一大串 PE的东西 We just mentioned a whole bunch of PE-related things.

如果 说 我们 投 到 if|say|we|throw|to 如果说我们投到 If we say we invest in.

比如说 二级 市场 一些 什么 基金 for example|secondary|market|some|what|funds 比如说二级市场一些什么基金 For example, some funds in the secondary market.

它 其实 相当于 it|actually|equivalent to 它其实相当于 It is actually equivalent to

（整理 思绪 ing ） organize|thoughts|ongoing action marker （整理思绪ing） (Organizing thoughts)

它 相当于 一个 私募 投资 基金 it|equivalent to|one|private|investment|fund 它相当于一个私募投资基金 It is equivalent to a private equity investment fund

其实 有点 类似 海外 的 actually|a bit|similar|overseas|attributive marker 其实有点类似海外的 It is somewhat similar to overseas

Hedge Fund 就是 对冲 基金 Hedge Fund 就是对冲基金 Hedge Fund, which is a hedge fund

其实 在 这个 次贷 危机 之后 actually|at|this|subprime|crisis|after 其实在这个次贷危机之后 In fact, after this subprime mortgage crisis,

因为 这种 高风险 的 贷款 利率 because|this kind of|high risk|attributive marker|loan|interest rate 因为这种高风险的贷款利率 because the interest rates on these high-risk loans

已经 越来越 高 了 already|more and more|high|emphasis marker 已经越来越高了 have been getting higher and higher,

所以 这种 LBO 杠杆 so|this kind of|LBO|leverage 所以这种LBO杠杆 the leverage of these LBOs

就 没有 以前 那么 旺盛 了 just|not have|before|so|vigorous|emphasis marker 就没有以前那么旺盛了 is not as vigorous as it used to be.

也 是 随着 近 10年 来 整个 互联网 时代 的 一个 also|is|along with|recent|10 years|past|entire|internet|era|attributive marker|one 也是随着近10年来整个互联网时代的一个 It is also a significant development that has occurred alongside the entire internet era over the past decade.

非常 大 的 发展 very|big|attributive marker|development 非常大的发展 There has been a very large development.

现在 产生 了 很多 的 巨头 now|produce|past tense marker|many|attributive marker|giants 现在产生了很多的巨头 Now, many giants have emerged.

比如说 像 国内 最 早期 的 B.A.T for example|like|domestic|most|early|attributive marker||| 比如说像国内最早期的 B.A.T For example, the earliest B.A.T in the country.

百度 Baidu 百度 Baidu.

阿里 Alibaba 阿里 Alibaba

腾讯 Tencent 腾讯 Tencent

然后 现在 又 有 新 的 三 巨头 就是 T.M.D. then|now|again|have|new|attributive marker|three|giants|is||| 然后现在又有新的三巨头就是T.M.D. Then now there are new three giants, which are T.M.D.

就是 头条 just|headline 就是头条 That is Toutiao

美团 和 滴滴 Meituan|and|Didi 美团和滴滴 Meituan and Didi

所以 现在 是 形成 了 一个 非常 独有 的 这种 so|now|is|form|past tense marker|one|very|unique|attributive marker|this kind of 所以现在是形成了一个非常独有的这种 So now a very unique form has been established.

互联网 时代 的 模式 internet|era|attributive marker|model 互联网时代的模式 This is the model of the Internet era.

这些 他们 也 有 自己 的 基金 these|they|also|have|their own|attributive marker|fund 这些他们也有自己的基金 They also have their own funds.

会 去 做 投资 can|go|do|investment 会去做投资 They will go and make investments.

所以 如果 我们 看 国内 的 PE公司 的 排行榜 so|if|we|look|domestic|attributive marker|PE companies|attributive marker|ranking list 所以如果我们看国内的PE公司的排行榜 So if we look at the rankings of domestic PE companies.

前 10名 的 阿里 和 腾讯 都 在 里边儿 front|top 10|attributive marker|Alibaba|and|Tencent|all|in|inside 前10名的阿里和腾讯都在里边儿 The top 10 include Alibaba and Tencent.

所以 他们 也 是 so|they|also|are 所以他们也是 So they are also.

大手笔 在 各个 领域 都 会 有 投入 big investment|in|various|fields|all|will|have|investment 大手笔在各个领域都会有投入 They will make significant investments in various fields.

所以 我们 平时 叫 他们 什么 "阿里 爸爸 " so|we|usually|call|them|what|Ali|dad 所以我们平时叫他们什么"阿里爸爸" So we usually call them "Alibaba Dad."

"腾讯 爸爸 "其实 就是 说 他们 tencent|dad|actually|just|say|they "腾讯爸爸"其实就是说他们 "Tencent Dad" actually refers to them.

子嗣 绵延 四处 都 是 offspring|continuous|everywhere|all|are 子嗣绵延 四处都是 Descendants extend everywhere.

说 到 "阿里 爸爸 " say|to|Ali|dad 说到"阿里爸爸" Speaking of "Alibaba Dad".

我们 还 得 说 一下 "软银 爸爸 " we|still|have to|say|a bit|SoftBank|dad 我们还得说一下"软银爸爸" We also have to mention "SoftBank Dad".

阿里 的 爸爸 当时 Ali|attributive marker|dad|at that time 阿里的爸爸 当时 Alibaba's dad at that time.

软银 就是 Soft Bank 软银就是Soft Bank SoftBank is Soft Bank.

但是 第一 它 不是 一个 Bank but|first|it|is not|a|bank 但是 第一它不是一个Bank But first, it is not a bank.

它 不是 一个 银行 it|is not|a|bank 它不是一个银行 It is not a bank.

第二 它 一点 也 不 软 second|it|at all|also|not|soft 第二它一点也不软 Second, it is not soft at all.

软银 在 很 早期 的 时候 就 投 了 阿里 爸爸 SoftBank|at|very|early stage|attributive marker|time|already|invested|past tense marker|Alibaba|father 软银在很早期的时候就投了阿里爸爸 SoftBank invested in Alibaba very early on.

然后 从 阿里 身上 赚 了 1300多个 亿 的 美金 then|from|Alibaba|on|earn|past tense marker|over 1300|billion|attributive marker|US dollars 然后从阿里身上赚了1300多个亿的美金 Then it earned over 130 billion US dollars from Alibaba.

相当于 两个 头条 equivalent to|two|headlines 相当于两个头条 Equivalent to two headlines.

我们 说 回来 现在 这种 新 的 模式 we|say|come back|now|this kind of|new|attributive marker|model 我们说回来现在这种新的模式 Let's talk about this new model now.

这些 巨头 他们 到底 都 怎么 投 呢 these|giants|they|exactly|all|how|invest|emphasis marker 这些巨头他们到底都怎么投呢 How exactly do these giants invest?

这种 互联网 巨头 一般 投资 分 两类 this|internet|giant|generally|invest|divide|two categories 这种互联网巨头一般投资分两类 These internet giants generally invest in two categories.

一类 是 财务 投资 one type|is|financial|investment 一类是财务投资 One category is financial investment.

一类 是 战略 投资 one type|is|strategic|investment 一类是战略投资 One type is strategic investment.

财务 投资 是 什么 意思 finance|investment|is|what|meaning 财务投资是什么意思 What does financial investment mean?

其实 说白了 就是 买 actually|to put it bluntly|just|buy 其实说白了就是买 To put it simply, it means to buy.

然后 捯饬 捯饬 然后 赚钱 把 它 卖 了 then|fix up|fix up|then|make money|to|it|sell|emphasis marker 然后捯饬捯饬然后赚钱把它卖了 Then you fix it up and make money by selling it.

主要 为的是 财务 上 的 一个 收益 主要为的是财务上的一个收益 The main purpose is to achieve a financial return.

所以 财务 投资 跟 我们 上面 整个 说 那 一大 串 so|finance|investment|with|us|above|whole|say|that|| 所以财务投资跟我们上面整个说那一大串 So financial investment is a whole series of things we talked about.

基本 就是 一个 意思 basic|is|one|meaning 基本就是一个意思 Basically, it means one thing.

战略 投资 它 就 不仅仅 是 为了 strategy|investment|it|just|not only|is|for 战略投资它就不仅仅是为了 Strategic investment is not just for the purpose of.

在 财务 的 这个 层面 上 有 收益 at|financial|attributive marker|this|aspect|on|have|income 在财务的这个层面上有收益 Having returns on a financial level.

更 多 的 是 说 我 投资 的 公司 能 给 我 more|many|attributive marker|is|say|I|invest|attributive marker|company|can|give|me 更多的是说我投资的公司能给我 More importantly, it is about the companies I invest in being able to give me.

现在 整个 的 母公司 带来 一些 额外 的 价值 now|entire|attributive marker|parent company|bring|some|additional|attributive marker|value 现在整个的母公司带来一些额外的价值 Now the entire parent company brings some additional value.

就是 有 一个 叫做 Synergy just|have|one|called|Synergy 就是有一个叫做Synergy It's called Synergy.

就是说 有 一些 协同 的 作用 在 里头 that is to say|have|some|collaborative|attributive marker|role|in|inside 就是说有一些协同的作用在里头 This means there are some synergistic effects involved.

比如说 像 阿里 for example|like|Alibaba 比如说像阿里 For example, like Alibaba.

阿里 它 收购 了 一个 快递 公司 之后 Alibaba|it|acquired|past tense marker|one|express delivery|company|after 阿里它收购了一个快递公司之后 After Alibaba acquired a courier company.

快递 公司 就 可以 帮 他们 express delivery|company|just|can|help|them 快递公司就可以帮他们 The courier company can help them.

满城 送 快递 了 对 吧 就 很好 full city|deliver|express delivery|emphasis marker|right|suggestion marker|just|very good 满城送快递了对吧 就很好 Delivering express deliveries all over the city is very good, right?

再 比如说 像 海外 的 Google again|for example|like|overseas|attributive marker|Google 再比如说像海外的Google For example, like Google's overseas.

Google 就是 搜索引擎 Google|is|search engine Google就是搜索引擎 Google is a search engine.

它 收购 了 YouTube 视频 网站 it|acquired|past tense marker|YouTube|video|website 它收购了YouTube视频网站 It acquired the YouTube video website.

就 相当于 给 他们 流量 广告 一些 支持 just|equivalent to|give|them|traffic|advertisement|some|support 就相当于给他们流量广告一些支持 It's equivalent to giving them traffic ads some support.

比如说 Facebook 收购 了 for example|Facebook|acquired|past tense marker 比如说Facebook收购了 For example, Facebook acquired.

Instagram这些 都 差不多 |all|similar Instagram这些都差不多 Instagram, these are all similar.

再 比如说 像 饿 了 么 （这是 一个 陈述句 ） again|for example|like|hungry|emphasis marker|question marker|this is|one|statement 再比如说像 饿了么（这是一个陈述句） Another example is like Ele.me (this is a statement).

有 一天 他 战略 投资 了 小 Lin 奶茶 店 there is|one day|he|strategic|invested|past tense marker|small|Lin|milk tea|shop 有一天他战略投资了小Lin奶茶店 One day, it strategically invested in a small Lin milk tea shop.

这样 的 极大 的 丰富 了 他们 this way|attributive marker|greatly|attributive marker|enrich|past tense marker|them 这样的极大的丰富了他们 This greatly enriched them.

外卖 的 多样性 和 健康 程度 takeout|attributive marker|diversity|and|health|level 外卖的多样性和健康程度 The diversity and healthiness of takeout.

所以 就是 一个 非常 成功 的 战略 投资 so|is|a|very|successful|attributive marker|strategic|investment 所以就是一个非常成功的战略投资 So it is a very successful strategic investment.

大家 喝 了 都 说 好 everyone|drink|past tense marker|all|say|good 大家喝了都说好 Everyone who drank it said it was good.

而 这些 巨头 在 投资 的时候 but|these|giants|at|investment|when 而这些巨头在投资的时候 And these giants when investing.

一般 也 会 关注 自己 特定 的 赛道 generally|also|will|pay attention to|oneself|specific|attributive marker|track 一般也会关注自己特定的赛道 Generally, one will also pay attention to their specific track.

比如说 像 阿里 更 多 偏向于 企业 服务 for example|like|Alibaba|more|more|tend to|enterprise|service 比如说像阿里更多偏向于企业服务 For example, Alibaba tends to focus more on enterprise services.

企业 金融 这方面 enterprise|finance|in this area 企业金融这方面 Especially in the area of corporate finance.

腾讯 我们 都 知道 微信 对 吧 tencent|we|all|know|wechat|right|tag for suggestion emphasis 腾讯我们都知道微信对吧 We all know about Tencent and WeChat, right?

所以 更 多 的 就是 这种 社交 文娱 so|more|many|attributive marker|is exactly|this kind of|social|entertainment 所以更多的就是这种社交文娱 So, it's more about social and entertainment.

跟 流量 相关 的 with|traffic|related|attributive marker 跟流量相关的 Related to traffic

当然 它 在 投 的 时候 也 会 产生 一些 竞争 of course|it|at|invest|attributive marker|time|also|will|generate|some|competition 当然它在投的时候也会产生一些竞争 Of course, it will also generate some competition when it invests.

就 比如说 我们 在 疫情 期间 大家 都 用 的 just|for example|we|during|pandemic|period|everyone|all|use|attributive marker 就比如说我们在疫情期间大家都用的 For example, during the pandemic, everyone used

生鲜 外卖 阿里 有 盒 马鲜生 fresh produce|takeout|Alibaba|has|box|Ma Fresh 生鲜外卖 阿里有盒马鲜生 Fresh food delivery, Alibaba has Hema Fresh.

腾讯 就 有 每日 优鲜 Tencent|just|have|daily|Fresh 腾讯就有每日优鲜 Tencent has Missfresh.

再 比如说 我们 看 企业 沟通 again|for example|we|look at|enterprise|communication 再比如说我们看企业沟通 For example, let's look at corporate communication.

阿里 说 我 有 钉钉 Alibaba|said|I|have|DingTalk 阿里说我有钉钉 Alibaba says I have DingTalk.

腾讯 说 我 有 企业 微信 tencent|say|I|have|enterprise|wechat 腾讯说我有企业微信 Tencent says I have WeChat Work.

之前 比如 你 有 OFO before|for example|you|have|OFO 之前 比如你有OFO Previously, for example, you had OFO.

我 有 摩 拜 我有摩拜 I had Mobike.

你 有 滴滴 you|have|Didi 你有滴滴 You have Didi.

我 有 快 的 打 的 火热 I|have|fast|attributive marker|hit|attributive marker|hot 我有快的 打的火热 I have Kuaidi, which is very popular.

在 不同 的 赛道 上 都 产生 竞争 on|different|attributive marker|track|on|all|generate|competition 在不同的赛道上都产生竞争 Competition arises on different tracks.

因为 当 它们 看到 赛道 上 because|when|they|see|track|on 因为当它们看到赛道上 Because when they see a very good business opportunity on the track,

有 一个 非常 好 的 商机 的 时候 have|one|very|good|attributive marker|business opportunity|attributive marker|time 有一个非常好的商机的时候 they will act.

因为 它们 有钱 对 吧 because|they|have money|right|emphasis marker 因为它们有钱对吧 Because they have money, right?

所以 都 so|all 所以都 So they all do.

如 like 如 Like.

豺狼 虎 豹 一般 就 扑 到 赛道 上 jackal|tiger|leopard|usually|just|pounce|onto|racetrack|on 豺狼虎豹一般就扑到赛道上 Wolves, tigers, and leopards generally pounce onto the track.

希望 能够 通过 资金 能够 最 快速 的 抢占 市场 hope|be able to|through|funds|be able to|most|quickly|attributive marker|seize|market 希望能够通过资金能够最快速的抢占市场 I hope to quickly seize the market through funding.

当然 它们 也 有 抢 不到 的 时候 of course|they|also|have|grab|not able to get|attributive marker|time 当然它们也有抢不到的时候 Of course, there are times when they can't grab it.

比如说 像 现在 这个 头条 for example|like|now|this|headline 比如说像现在这个头条 For example, like the headline right now.

它 做 这个 抖音 就 特别 火 it|make|this|Douyin|just|especially|popular 它做这个抖音就特别火 This Douyin is particularly popular.

所以 就 短 视频 的 赛道 so|just|short|video|attributive marker|track 所以就短视频的赛道 So, it's in the short video track.

但是 它们 俩 就 没 进到 头条 里面 去 but|they|two|just|not|get into|headlines|inside|go 但是它们俩就没进到头条里面去 But the two of them haven't made it into the headline.

所以 怎么办 so|what to do 所以怎么办 So what to do?

它 俩 就 共同 联合 投 了 抖音 的 竞争对手 it|two|just|jointly|united|invest|past tense marker|Douyin|attributive marker|competitor 它俩就共同联合投了抖音的竞争对手 The two of them jointly invested in Douyin's competitor.

就是 快手 just|Kuaishou 就是快手 That is Kuaishou.

当然 像 它们 俩 共同 投资 的 例子 还有 很多 了 of course|like|they|both|jointly|invest|attributive marker|examples|there are still|many|emphasis marker 当然像它们俩共同投资的例子还有很多了 Of course, there are many other examples of them investing together.

比如说 哔哩 哔哩 B站 for example|Bilibili|Bilibili|B station 比如说哔哩哔哩 B站 For instance, Bilibili, also known as B Station.

然后 还有 像 美团 饿 了 么 （ 还是 陈述句 ） 然后还有像美团 饿了么（还是陈述句） Then there are things like Meituan and Ele.me (or is it a statement?)

这些 其实 都 是 被 这 两个 爸爸 these|actually|all|are|by|this|two|dads 这些其实都是被这两个爸爸 These are actually all raised by these two fathers.

共同 抚养 长大 的 jointly|raise|grow up|attributive marker 共同抚养长大的 So I feel that the whole thing is still quite characteristic of China.

所以 整个 我 觉得 还是 挺 有 中国 特色 的 so|whole|I|feel|still|quite|have|China|characteristics|attributive marker 所以整个我觉得还是挺有中国特色的 For example, some very wealthy companies overseas.

比如 在 海外 的 一些 很 有钱 的 公司 for example|in|overseas|attributive marker|some|very|wealthy|attributive marker|companies 比如在海外的一些很有钱的公司

像 苹果 手里 有 2000多 亿 美金 的 现金 like|Apple|in hand|have|over 2000|billion|US dollars|attributive marker|cash 像苹果手里有2000多亿美金的现金 Like Apple has over 200 billion dollars in cash.

但 他们 做 的 更 多 的 要么 是 做 一些 并购 but|they|do|attributive marker|more|many|attributive marker|either|is|do|some|mergers and acquisitions 但他们做的更多的要么是做一些并购 But what they do more is either make some acquisitions.

或者 自己 把 自己 股票 买 回来 or|oneself|to|oneself|stocks|buy|back 或者自己把自己股票买回来 Or buy back their own stock.

就是 股票 的 回购 just|stock|attributive marker|buyback 就是股票的回购 That is stock repurchase.

所以 他们 更 多 的 不会 掺和 到 投资 的 领域 里 so|they|more|many|attributive marker|will not|mix|into|investment|attributive marker|field|in 所以他们更多的不会掺和到投资的领域里 So they are less likely to get involved in the investment field.

随着 现在 这个 时代 发展 的 with|now|this|era|development|attributive marker 随着现在这个时代发展的 With the development of this era now.

整个 投资界 的 趋势 肯定 是 在 不断 变化 whole|investment industry|attributive marker|trend|definitely|is|in|continuously|change 整个投资界的趋势 肯定是在不断变化 The entire investment landscape is definitely changing constantly.

就 比如说 前 两年 当 这 资本市场 很 热 的 时候 just|for example|previous|two years|when|this|capital market|very|hot|attributive marker|time 就比如说前两年当这资本市场很热的时候 For example, in the past two years when the capital market was very hot,

就 很多 企业 都 砸 钱 开始 抢 市场 just|many|enterprises|all|spend|money|start|seize|market 就很多企业都砸钱开始抢市场 many companies started to spend money to seize the market.

所以 有 很多 公司 都 其实 是 so|have|many|companies|all|actually|are 所以有很多公司都其实是 So many companies actually are.

被 这些 钱 给 堆起来 的 by|these|money|by|piled up|attributive marker 被这些钱给堆起来的 Piled up by this money.

当然 这 也 只是 短期 的 一个 现象 of course|this|also|just|short-term|attributive marker|one|phenomenon 当然这也只是短期的一个现象 Of course, this is just a short-term phenomenon.

长期 来讲 这些 资本 市场 肯定 是 投到 long-term|speaking of|these|capital|market|definitely|is|invested in 长期来讲这些资本市场肯定是投到 In the long term, this capital market will definitely invest in.

那种 真正 能 产生 价值 that kind of|truly|can|produce|value 那种真正能产生价值 Those that can truly generate value.

真正 能 给 社会 带来 价值 一些 产业 里面 real|can|give|society|bring|value|some|industry|inside 真正能给社会带来价值一些产业里面 Industries that can truly bring value to society.

就 比如说 像 小 Lin 奶茶 店 就 可以 just|for example|like|small|Lin|milk tea|shop|can|be able to 就比如说像小Lin奶茶店就可以 For example, a small Lin milk tea shop can.

永久 长青 permanent|evergreen 永久长青 Evergreen.

这些 就是 今天 小 Lin 电视台 these|is|today|little|Lin|TV station 这些就是今天小Lin电视台 These are all the content from today's small Lin TV.

关于 私募 资本 市场 的 全部 内容 about|private placement|capital|market|attributive marker|all|content 关于私募资本市场的全部内容 About the private equity capital market.

谢谢 大家 的 收看 thank you|everyone|attributive marker|watching 谢谢大家的收看 Thank you all for watching.

我们 下期 见 we|next issue|see 我们下期见 See you next time

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