【经济 泡沫 4/4】日本 房地产 是 如何 崩盘 的 ？广场 协议 是 美国 的 阴谋 吗？ - YouTube (2)
促进 美元 的 贬值
为什么 美元 贬值 了 就 可以 解决问题 呢
因为 美元 贬值 了 之后
外国 的 商品 到 了 美国 之后 价格 就会 变高
因为 美元 便宜 了 那 价格 就会 变高
所以 美国 的 进口 就 会 受阻
同时 美元 便宜 了 之后
美国 出口 是 以 美元 计价 的 产品 就 会 变得 便宜
所以 美国 的 出口业 就 会 增长
它 也 容易 解决 国内 的 一些 问题
那么 这个 协议 当时 有 两种 说法
一种 说法 就是说
这个 协议 是 美国 逼迫 日本 签订 的
说 这个 日本 作为 美国 的 跟班 它 没有 办法
那么 第二种 说法 就是 这个 协议
它 是 日本 人 自己 提出 来 的
说 日本 人 自己 为什么 要 提出 一个
损害 自己 利益 的 协议 呢
因为 你 要 知道 美元 如果 贬值 了 的话
美国 的 这个 国债 可 就 跟着 贬值 了
日本 当时 持有 大量 的 美国 国债
那 这个 国债 会 贬值 比如 50%
那 你 日本 的 资产 就 缩水 了
那 日本 为什么 要 提出 这个 协议 呢
首先 是因为 日本 和 美国 的 贸易 关系 非常 紧密
如果 有 一天 美国 崩 了 那 日本 也好 不了
所以 它 要 防止 这件 事 出现
这是 第一点
第二点 就是 日本 一直 想 在 国际事务 上
多 发挥 一些 作用
来 促使 自己 大国 形象 的 树立
因为 它 在 二战 之后 一直 是 战败国 的 形象
所以 它 希望 在 国际 上 多 做 一点 贡献
除了 对于 美国 这件 事 以外
它 对 中国 其实 也 有 很大 贡献
就是 在 80 年代 的 时候
日本 跟 中国 建交 了 之后
就 开始 对 中国 进行 无偿 或者 低息 的 贷款
这个 贷款 一直 持续 了 40 年
去年 的 时候 才 结束
那 这个 贷款
这 40 年 的 时间 里面 一共 有 300 多亿 的 美元
帮助 中国 建立 比如说 很多 的 这个 医院
很多 的 基础设施 建设
比如 中日友好医院 就 日本 人 无偿 捐 的
所以 从这一点 上 来看
日本 在 国际事务 上 确实 发挥 了 一些 积极 作用
那么 不管 这个 协议 到底 是 美国 逼 日本 签 的
还是 日本 人 自己 提出 来 的
反正 最后 这个 协议 是 签 了
签了 之后 对 日本 有 什么样 的 影响 呢
我们 来看
第一个 影响 就是 日本 的 出口 出口业 受阻
出口 受阻
因为 这 几个 国家 一起 抛售 美元
买进 其它 国家 的 货币
所以 就 造成 了 这个 美元 的 贬值
比如说 1 美元 原来 可以 兑换 250 日元
但是 经过 这个 协议 操作
1 美元 只能 换 120 日元 了
后来 好像 只能 换 70 多 日元 了
就是 日元 升值 的 非常 厉害
那 咱们 可以 想象 一下
你 本来 日本 的 产品 到 美国 去
比如说 在 日本 卖 250 日元
到 美国 应该 卖 1 美元 对 吧
结果 现在 到 美国 就 卖 2 美元 了
那 东西 贵 了 嘛 所以 美国 人 就 不 买 了 对 吧
所以 出口 就 受阻
那么 一旦 出口 受阻 日本 经济 会 受到 影响
所以 日本 人 担心 自己 经济 会 衰退
所以 采用 了 一个 措施
什么 措施 呢 就是 降低利率
降低利率 降低 银行 的 利率
降低利率 之后 就 可以 促使 企业 更 多 的 这个 贷款
然后 促进 生产 对 吧
在 几年 的 时间 里面
日本 的 利率 从 5.5% 连续 3 次 下降 下降 到 2.5%
2.5% 说 起来 好像 现在 看起来 也 不 低
但是 那 是 现在 那个 时代 美国 的 利率 是 很 高 的
那 它 这个 利率 其实 是 已经 相当 低 了
除了 这个 出口 受阻 所以 降低利率 以外
还有 一个 问题
那 就是 日元 的 升值 造成 了 什么 呢
造成 国际 上 的 一些 热钱 资金 涌入 日本
资金 涌入
比如说 有 一些 日本 的 老板 本来 在 美国 买 国债
一看 美元 不行 了 他 就 把 国债 卖 了
然后 回到 日本 来 把 钱 存到 银行 里
你 存到 银行 里会 有 什么 结果 呢
那 就是 银行 钱 就 多 了
银行 里 钱 多 了 它 得 把 这个 钱贷 出去
于是 就 造成 了 这个 贷款 的 增加
当时 每 一个 银行 的 业务员 他 都 有 一定 的 任务
就是 你 必须 得 多 贷出 一些 钱 去
所以 银行 业务员 四处 跑 不是 求 你 存钱
是 求 你 贷款
就 因为 当时 银行 里 的 钱 太 多 了
我们 分析 到 这儿 就 能够 看得出来
这个 协议 最终 还是 落到 了 日本 的 银行
或者说 货币政策 上
那么 这个 货币政策 执行 了 之后
又 有 什么样 的 结果 呢
就 造成 了 一个 巨大 的 泡沫
什么 叫 泡沫
如果 一个 东西 价格 越贵 买 的 人 越少
这 就 不 存在 泡沫 它 最终 会 有 一个 均衡点
但是 如果 一个 东西 它 越贵 反而 买 的 人 越 多
这 就 会 形成 泡沫
比如说 股市 它 越 高人 就 越 愿意 买
因为 这样一来 的话 自己 资产 会 增值 对 吧
比如 房子 如果 它 越贵 我 就 越 愿意 买
因为 这样一来 的话 我 的 资产 也 会 增值
你 要 便宜 了 我 反而 还 不 买 是 吧
这样 就 会 容易 形成 泡沫
那么 日本 也 是 一样
首先 就是 日本 的 股市
因为 钱 实在太 多 了
所以 很多 人 就 把 钱 投到 股市 里面
造成 了 股市 疯涨
在 1989 年
也 就是 在 日本 的 这个 《 广场 协议 》 签订 之后 4 年
这个 日本 的 日经指数 涨到 了 39857 点
涨 到 这么 高
但是 在 4 年 之前
日本 的 股市 指数 还 不到 1 万点
也就是说 日本 在 4 年 之内
股市 涨到 了 原来 的 400% 涨得 非常 非常 高
除此之外 就是 日本 的 房地产 了
日本 的 房地产
我们 知道 日本 是 一个 地少 人 多 的 国家 对 吧
所有 的 人 都 想 往 这个
东京 大阪 这样 的 大城市 里面 挤
所以 流行 一句 话
叫做 东京 大阪 永远 涨 日本 永远 世界 第一
那 这样 的 情况 下 大家 就 疯狂 的 去 买 地
地价 多少 呢
东京 圈 平均 的 地价 已经 达到 了 30 万美元
30 万美元 每平米
就是 这个 数据 可能 不太准
就是 平均 的 地价 大概 是 这个 数 的 范围
相比 于 几年 以前 大概 也 是 涨 了 400%
跟 股市 是 齐步 的
这个 价格 还是 当年 的 价格
那 现在 考虑 通货膨胀 的话 这个 价格 就会 更贵
当时 有 很多 关于 房地产 的 传说
比如说 有 一个 看门 的 老人 他 工作 了 40 年
一直 也 没什么 钱
后来 他 要 回乡 下 了
就 把 自己 在 东京 的
一个 很小 很小 的 小 屋子 给 卖 了
结果 卖 了 多少钱
卖 了 800 万美元 就 卖 了 这么 多钱
一下子 成为 千万富翁 衣锦还乡 了
在 房地产 和 股市 的 双重 刺激 之下
所有 的 日本 人 都 感觉 自己 非常 有钱
日本 永远 是 世界 第一 的
科技 水平 是 最 发达 的 人 也 是 最 有钱 的
所以 呢 所以 刺激 了 人们 的 消费
那么 日本 人到 全世界 各地 的 奢侈品 店去 疯狂 扫货
就 跟 我们 今天 中国 大妈 一样 疯狂 地扫货
所有人 都 把 日本 人 当成 是 财神爷
而且 日本 人 也 四处 投资 比如 到 美国 去
当时 东京 23 个 地区 的 地价 加 起来
能 把 整个 美国 买下来 就 这么 贵
于是 这个 日本 人 跑 到 美国 去 说
我们 把 这个 洛克菲勒 大厦 买下来 吧
美国 的 地标 性 建筑
结果 真的 就 买下来 了 对 吧
就是 这么 的 疯狂
不过 我们 永远 要 知道
不管 是 股市 还是 房市
它 一旦 价格 超高 了 之后
总有一天 是 要 破裂 的
终于 这个 泡泡 也 就 破裂 了
这个 泡泡 的 破裂 我们 不得不 谈 一个 人
这个 人 名字 叫 三重 野康
三重 野康
这个 人 其实 在 之前 日本 经济 泡沫 出现 的 时候
他 就 已经 敏锐地 感觉 到 了
他 就 一直 在 要求 日本 的 央行 要 提高 利率
但是 当时 没有 人理 他
后来 他 自己 当 了 央行 的 行长 了
于是 就 开始 执行 自己 的 政策
不怎么 理 首相 他 自己 去 执行 政策
他 的 第一个 政策
就是 在 1989 年 开始 的
到 1992 年 这 段时间 提高 利率
他 连续 地 提高 利率 提高 利率 了 之后
自然而然 这个 利息 高 了 贷款 的 人 就 少 了
这个 银行 就 想 我 得 把 贷款 的 钱 收回 来 对 不 对
于是 派 人 去 收钱
那么 派 人 去 收钱 的 时候
有些 人 拿到 这个 钱 去 炒股 了
那 自然 就 得 从 股市 里边 撤出来 是 吧
于是 股市 就 下跌
那么 在 这个 三年 的 时间 里面 股市 就 下跌 了 50%
而且 交易量 也 减少 了 90%
从此 之后 日本 的 股市 就 进入 了 20 年 的 熊市
这个 最低 的 时候 跌到 了 7000 多点
跌到 了 原来 的 1/5 还 不到
那 直到 2010 年 之后
日本 的 股市 才 稍微 有点 起色
但是 到 了 今天
距离 这个 最高点 位 其实 还是 差 很 远 的
不过 房子 相对 于 股市 来讲 还 滞后 一些
91 年 的 时候 政策 已经 出 了 结果 房价 还 在 涨
这 三重 野康 一看 不听话 是 吧
继续 出猛 招
在 1992 年 的 时候
日本 推出 了 地产税 也 就是 所谓 的 房产税
这个 地产税
那 你 买 了 地 之后 你 就要 每年 不停 地 交钱
同时 还 限制 了 土地 的 融资
这一剂 猛药 制出 房价 也 应声 而 跌
这个 东京 的 房价 很快 也 就 跌 到 了 原来 的 1/4
直到 今天 也 没有 恢复 到 当年 的 这个 水平
许多 买 了 房子 的 人
因为 资不抵债 把 这个 房子 都 交 回到 这个 银行 去 了
但是 这样 你 就要 宣布 破产 也 就是 你 没有 地方 住 了
有些 人 为了 有 自己 房子 住 所以 不敢 宣布 破产
于是 呢 于是 这 一辈子 都 在 还 这个 房子 的 钱
在 日本 经济 泡沫 的 这个 过程 之中
许多 人 倾家荡产
这 里面 有 普通人 当然 也 有 商界 的 大 老板
我们 举个 例子
比如 有 一个 百货公司 名字 叫 八佰伴
当时 是 日本 第一 的 百货公司
这个 百货公司 的 老板 叫 和田 一夫
当时 银行 的 职员 就 忽悠 他 说
你 要 盖 百货公司 你 要 买 地
你 要 买 地 你 就 得 贷款
你 多 贷点款 你 多 买点 地
以后 你 不光 百货公司 能 挣钱
你 自己 的 地 还 挣钱
结果 这个 和田 一夫 就 听信 了 这个 话
后来 经济 泡沫 被 刺破 了 他 资不抵债 了
他 通过 一系列 的 方法 筹集 了 320 亿日元
结果 银行 的 人 就 来 了 说 你 先 把 这个 钱 还给 我
然后 你 的 股价 就会涨 然后 我 再 把 这个 钱 贷给 你
这个 和田 一夫 把 这个 钱 还 了 之后
银行 的 人 又 再次 消失 了 再也 没有 出现 过
97 年 的 时候
这个 八佰伴 百货 就 宣布 了 破产
这样 的 一个 商界 皇帝
最后 就 成 了 一个 无家可归 的 流浪汉
我们 从 日本 经济 泡沫 的 故事 可以 得到 很多 启示
比如说 美国 跟 日本 签 的 《 广场 协议 》
其实 只是 其中 的 一个 诱因
那么 真正 使得 日本 经济 出现 泡沫 和 破裂 的
是 它 错误 的 货币政策
在 不 合适 的 时间 实行 了 宽松 的 货币政策
造成 了 这个 日本 货币 泛滥
同时 在 刺破 泡沫 的 过程 中 也 过于 粗鲁
使得 这个 日本 经济 硬着陆
所以 这个 损伤 非常 巨大
在 2000 年 的 时候
日本 人写 了 一 本书 叫 《 失落 的 10 年 》
在 2010 年 的 时候
美国 人 又 写 了 一 本书 叫 《 失落 的 20 年 》
可能 到 了 2020 年 的 时候
中国 人 又 要 写 一 本书 叫 《 失落 的 30 年 》
都 指 的 是 日本 到 现在 为止
还 没有 从 当年 经济 泡沫 的 破裂 中 恢复过来
不过 幸好 日本 依然 是 世界 上 最 发达 的 国家 之一
它 是 世界 上 最大 的 债权国
家底 殷厚 有的是 钱
所以 它 挺 过 了 这 一次 难关
同时 在 几十年 的 时间 里面
日本 也 实现 了 产业结构 的 升级
