蚂蚁 金服 如何 把 30亿 变成 3000亿 ？资产 证券化 如何 导致 美国 次贷 危机？ (3)
就 會 有人 壹 看
我 現在 這 房子 只值 50 萬
我 欠款 還有 70 萬
那 我 幹嘛 還要 還 這個 房貸 呢
我 不還 了
所以 這個 人 他 也 不還 房貸 了
於是 這些 中級 和 這些 優秀 的 這些 債券
也 都 沒有 任何 價值 了
沒有 錢 了
那 麽 它們 這個 債券 如果 變成 垃圾 債券 了
這些 基金 信托 銀行 就 都 沒 錢 了
都 變 垃圾 了
好 那 現在 這些 債券 沒有 用 了
這些 CDO 自然 也 就 都 沒有 價值 了
CDO 沒 價值
這些 個 投行 基金 也 就 完蛋 了
好 了 那 這個 基金 它們 高興 了
它 說 妳 看 我 可 沒有 我 沒 完蛋
為什 麽
因為 我 買 了 保險 對 不 對
我 把 這個 保險 的 錢 已經 給了 妳 保險公司 了
所以 保險公司 妳 現在 證券 完蛋 了
妳 得 賠 我 的 錢
但 問題 是 保險公司
它們 沒有 留夠 足夠 的 錢 來 應對 這場 危機
所以 所有人 都 把 保費 給它 了
但是 它 自己 先 完蛋 了
它 完蛋 了 之後 這些 基金 也 拿 不到 賠償
所以 壹個 也 壹個 跟 著 完蛋
那 麽 在 這場 完蛋 的 過程 中
沒有 人 能夠 幸免
所有 的 金融機構 以及 投資者
都 會 虧掉 他們 的 本金
那 麽 最後 結果 是 什 麽 呢
咱們 隨便 舉 幾個 例子
比如說 美國 這個 頂尖 的 保險公司 AIG
美國 國際 AIG 保險
那 麽 這個 保險公司 1500 億 被 美國政府 救 了
為什 麽 呢
因為 他 如果 破產 了
對 美國 的 影響 實在太 大 了
那 所以 他 就 相當於 幹 了 很多 這個 CDS 的 事兒
結果 被 美國政府 給救 了
1500 億美元 才 救活 了
好 他 算是 幸運 吧
他 救活 了
但 有些 人 命運 可能 就 沒有 那 麽 好 了
比如說 貝爾斯 登
華爾街 第五 大 投行 貝爾斯 登
因為 這件 事 股價 跌 了 百分之九十 多
最後 被 摩根 大通 給 收購 了
還 比如說 美林 華爾街 第三 大 投行
因為 這件 事 也 被 收購 了
他們 兩個 被 收購 被 收購
很 低 的 價格 被 收購
最慘 的 應該 就是 雷曼 兄弟 了
雷曼 兄弟
壹 百多年 歷史 的 壹個 美國 第四 大 投行
因為 這件 事情 搞 了 太 多 的 這個 CDS 了
結果 最後 資不抵債 要 破產
破產 前夕
雷曼 兄弟 的 人 就 打電話 給 美國財政部 的 部長
打電話 給 巴菲特
希望 能救 他們
但是 別人 也 不 知道 雷曼 兄弟 的 這些 賬目
到底 有 多 大 的 坑
因為 這些 我們 剛才 說 的
這個 金融 產品 搞 得 非常 的 復 雜
這個 非常 復 雜的 產品
誰 也 搞不清楚 妳 到底 有 多 大 的 雷
沒有 人敢 救 妳
最後 雷曼 兄弟 終於 破產 了
非常 的 殘酷
那 麽 最終 這壹場 危機
人們 經過 估計
大概 在 美國 造成 了 八百萬 人 失業
八百萬 人 失業 之後
有 六百萬 人 無家可歸
六百萬 人 沒有 房子 住 了 無家可歸 了
最後 造成 的 損失 有 多 大 呢
大概 有 五萬 億美元
五萬 億美元 這 麽 多
這還 僅僅 是 在 美國
後來 這個 次貸 危機 的 這個 事
就 傳遞 到 了 其他 的 國家
包括 中國 在內
也 都 受到 了 壹定 的 波及
那 麽 有人 說次 貸 危機 的 影響
到 現在 其實 還 沒有 結束
這壹切 的 原因
都 是 因為 我們 對於 風險 的 估計不足
在 這些 金融風險 中
前 三種 的 這個 金融風險
是 跟 這個 企業家 們 相關 的
就 企業 為 了 盈利
它 就 會 出現 我 希望 更多人 貸款
我 這個 評級 的 時候 給 妳 手松 壹點
我用 更 多 的 金融 衍生品 來 為 我 自己 盈利
所以 無論是 美國 還是 中國
在 監管 這壹層 上 都 不 能夠 放松
如果 放松 了 監管
那 麽 金融 的 風險 就 會 被 放大
現在 我們 中國 的 這個 資產 證券化 情況 如何 呢
中國 的 資產 證券化 還 處於 起步 階段
2005 年 的 時候 中國 才 開始 試點 資產 證券化
然後 又 趕上 金融危機 所以 又 停滯 了
2012 年 之後
那 麽 我們 的 資產 證券化 才 正式 開始
現在 我們 買房 的 這些 錢 也 可能 會 被 銀行 打包
然後 變成 證券化
我們 買 理財 買 基金 買 信托 的 這些 錢
可能 也 買 了 壹 部分 的 這個 ABS 或者 是 MBS 的 產品
而 螞蟻 金服 所 做 的 這個 事兒 也 是 這樣
首先 他 篩選 出壹些 貸款 者
把 錢 借給 他們
然後 把 這份 合同 打包
打包 之後 分級 變成 壹個 ABS
然後 再 賣給 這些 基金 信托 銀行 券商
這些 資產 管理機構
拿到 錢 了 之後 再 貸給 壹批 新 的 人
這 就是 花唄 為 什 麽 經過 壹 大堆 的 滾動 之後
從 幾十億 變成 了 幾千 億 的 壹個 原因
而 後面 的 這些 CDO CDS
在 我國 其實 現在 還 沒有 大規模 地 開展
我國 現在 主要 的 還是 第壹種
基礎 的 這個 資產 證券化 產品
很 顯然 資產 證券化 有 它 的 優勢
它 可以 盤活 存量 的 貸款 去 扶持 企業
比如 阿 裏 巴巴 集團
他們 就 通過 貸款 扶持 了 數百萬 的 中小企業
但是 任何 金融 產品 都 有 它 的 風險
如果 我們 不能 很 好 地 控制 風險 的話
那 麽 壹旦 這個 大樓 像 多米諾骨牌 壹樣 倒下 的話
沒有 人 能夠 幸免
我們 存 到 銀行 裏 的 錢 我們 買 的 理財產品
甚至 我們 的 養老金 它們 也 需要 進行 投資
而壹旦 大樓 倒下 的 時候
沒有 任何 壹個 看似 安全 的 資產 能夠 幸免
所以 我們 國家 才 壹 直要 強調
要 守住 不 發生 系統性 金融風險 的 底線
我 還是 那句話
不能 光看 賊 吃 肉 不看 賊 挨揍
潮水 退去 的 時候 才 知道 誰 在 裸泳
對於 個人 來講 投資 的 時候 要 考慮 風險 與 收益
而 對於 壹個 國家 來講
它 所要 考慮 的 三件 事 永遠 是 風險 風險 和 風險
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