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Le Dessous des Cartes - E201-400, 2011 04 02 Le fond monétaire international

2011 04 02 Le fond monétaire international

le dessous des cartes va consacrer deux

émissions aux institutions qui régissent

l'économie internationale

alors pour ce faire aujourd'hui je me

suis installé au palais brongniart

l'ancienne bourse de paris et qui

aujourd'hui est devenu un lieu d'accueil

pour les entreprises ou pour des

manifestations alors aujourd'hui je vais

commencer par vous parler du fonds

monétaire international pour essayer de

comprendre comment fonctionne le fmi

voici sur le planisphère les 187 états

membres du fonds monétaire international

soit la quasi totalité du monde à

l'exception de quelques états comme par

exemple cuba la corée du nord où

l'autorité palestinienne andorre où le

vatican le ciel du fmi est situé à

washington

et ce fonds est né juste après 1945

car pour réorganiser leur mondial qui se

dessine à la fin de la seconde guerre

mondiale les grandes puissances sorti

vainqueur états unis royaume uni union

soviétique se réunissent été 1944 près

de boston pour une conférence à bretton

woods et cette conférence va créer de

nouvelles institutions chargées

d'organiser la coopération

internationales parmi lesquelles une

banque internationale pour la

reconstruction et le développement qui

deviendra la banque mondiale est un

fonds chargé de coordonner les

politiques de changes ce qui donne

naissance au fonds monétaire

international

à l'origine ce fonds est créé pour

réguler le système monétaire

international de changes fixes base et

après la guerre sur la convertibilité du

dollar en or

mais avec la fin de cette convertibilité

en 1971 le fmi se transforme en

instrument de refinancement pour les

pays considéré à l'époque comme en

développement et qui font face à des

crises chroniques liées à leurs déficits

budgétaires

alors comment fonctionne aujourd'hui le

fonds monétaire international le fmi

reste un organisme prêteur

il intervient lorsque les pays concernés

en font eux mêmes la demande et s'il

s'engage à rétablir les équilibres de

leur balance des paiements par des

politiques restrictives sur leurs

finances publiques

ce qui dans les faits revient à exercer

un contrôle sur les politiques

économiques et sociales de ces états

quels sont les financements du fmi

d'abord il est le troisième plus grand

détenteur de réserves officielles en or

du monde avec 2008 127 tonnes en janvier

2011

derrière les etats-unis avec 8 1134

tonnes et l'allemagne mais devant

l'italie la france et la chine

le fmi est aussi doté de ressources

provenant de ses 187 états membres arias

bhl selon le poids de chaque pays dans

l'économie mondiale

et c'est ce qu'on appelle les codes par

la quote-part la plus forte et c'est les

états unis avec environ 56 milliards de

dollars la plus faible est en selle de

tuvalu avec environ deux millions et

demi de dollars ce qui fait que les

états unis disposent de près de 17% du

total des voix attribuée au sein du

conseil d'administration est ovale ou ne

disposent que de 0,01 pour cent des voix

alors cette répartition des quotes-parts

est très importante car elle détermine

pour chaque pays

non seulement sa capacité d'emprunt mais

aussi son droit de vote quand il faut

décider de l'attribution de prêts aux

états en difficulté

alors pour les décisions les plus

importantes

les statuts du fmi exige une majorité de

85 % des voix et avec près de 17% du

total des voix

l'aval des états unis reste évidemment

incontournable et de facto les états

unis où fmi dispose d'un droit de veto

sauf que depuis plusieurs années les

rapports de force change certaines des

économies émergentes comme le brésil

l'inde ou la chine sont devenus de

nouvelles puissances internationales et

financière et fin 2010 lors du sommet du

g20 à séoul les leaders de l'économie

mondiale ont conclu un accord qui

accroît l'influencent d'un grand nombre

de pays émergents au sein du fmi pour

refléter justement leur place croissante

dans l'économie mondiale

la chine deviendra donc le troisième

membre le plus influent du fmi derrière

les états unis et le japon mais devant

l'allemagne la france le royaume uni et

l'italie et les trois autres briques

donc l'inde la russie le brésil verront

leur quote-part également accru prenons

maintenant la situation de l'union

européenne au sein du fmi

l'addition des voix des 27 pays de

l'union est supérieur à celui des etats

unis

et pourtant l'union européenne demeure

peu influente au sein de l'organisation

pour deux raisons d'abord l'union

européenne en tant que telle ne siège

pas en tant qu'institution et d'autre

part les états membres ont des

gouvernements qui ne parviennent que

très rarement à parler d'une seule voix

voilà donc un petit peu résumé les

mécanismes bon voyons maintenant la

doctrine économique car le fmi est

d'ailleurs la banque mondiale sont des

institutions qui se fonde sur une même

idéologie appelé consensus de washington

à ce consensus suppose le retrait de

l'état de la vie des affaires

une plus grande intégration des

économies dans le commerce international

et cela passe par l'application de

programmes d'ajustement structurel et la

privatisation progressive des compagnies

nationales

donc pour être concret prenons deux

exemples de crise au cours desquelles le

fmi est intervenu le ghana ce pays est

aujourd'hui le deuxième producteur

mondial de cacao derrière la côte

d'ivoire

c'est une culture qui représentent plus

de 60% des exportations agricoles du

pays

donc le ghana est très dépendant du

cacao en 1982 ce pays voit son économie

frappée par la baisse générale des cours

des matières premières agricoles

donc le ghana est contraint d'emprunter

et de s'endetter

outre le cacao le pays est également

doté de ressources minières avec de l'or

du manganèse de la bauxite des diamants

mais l'industrie n'est pas suffisamment

développé pour permettre une

exploitation efficace des ressources et

favoriser ainsi la reprise économique du

pays

tonga grand fait appel au fmi et obtient

un total de deux milliards et demi de

dollars sur quatre ans en contrepartie

d'une libéralisation des prix et des

échanges commerciaux

résultat les recettes de l'exportation

des matières premières sont aspirés par

le remboursement de la dette et donc

qu'elle ne finance pas la construction

d'infrastructures type écoles hôpitaux

accroissement de la dette ne s'arrête

pas avec la transition démocratique

connaît le pays

à partir de 1992 au contraire cette

démocratisation vient renforcer la

confiance des bailleurs internationaux

et du fmi envers son élève modèle

donc en résumé le ghana poursuit les

privatisations

mais cela ne l'empêchent pas

d'appartenir aujourd'hui au club des

pays pauvres et très endettés alors

récemment des forages offshore ont mis

au jour d'importantes réserves de

pétrole

donc cette découverte constitue un

excellent relais de croissance pour

réduire l'endettement du ghana tout en

devenant en fait une menace pour la

suite de la démocratisation du pays

allons maintenant en europe pour étudier

deux cas de figure d'intervention du

fonds monétaire international après la

chute du mur de berlin et celle du bloc

soviétique

le fonds a accompagné les anciennes

économie planifiée d'europe de l'est

pendant la période de transition

et aujourd'hui les principaux

emprunteurs sont toujours par ordre

décroissant la roumanie l'ukraine et la

hongrie

mais avec la crise financière actuelle

le fmi a multiplié les interventions

cette fois auprès de pays riches que

l'on croyait à l'abri du risque comme la

grèce et l'irlande

alors ces deux pays cumulent plusieurs

record au sein de l'union européenne

une grave récession économique un taux

de chômage supérieur à 10% une dette

publique très élevée et cette crise est

d'autant plus grave que ces deux états

siège à l'eurogroupe qui est un groupe

qui réunit les états membres de l'union

européenne et qui ont adopté l'euro

voyons en détail le cas de la grèce la

crise éclate dans ce pays en 2009

lorsque le gouvernement nouvellement élu

annonce que la dette publique réel

atteint 113% du pib soit près du double

du seuil imposé par le pacte européen de

stabilité et de croissance de + économie

informelle du pays dépasse 20% du pib

donc les agences de notation mettent en

doute la capacité de la grèce à

rembourser ses dettes dégrade sa note ce

qui a pour effet immédiat de faire

remonter les taux d'intérêt auxquels le

pays peut emprunter

plusieurs mois la grèce demande l'aide

de l'union européenne puis salut fmi et

en mars 2010 malgré les désaccords entre

la france et l'allemagne les dirigeants

de l'union européenne parviennent à un

accord sur le plan d'aidé à la grèce

financé par la zone euro mais aussi par

le fmi ce qui représente en apports

respectifs 80 et 30 milliards d'euros

sur trois ans en contrepartie la grèce

met en oeuvre un plan d'austérité et

celui ci est bien sûr fortement

contestée en raison du coût social qu'il

engendre regardons maintenant le cas de

l'irlande depuis des années 90 ce pays

applique un taux d'imposition sur les

bénéfices des sociétés de 12 et demi

pour cent pour attirer les

investissements et les multinationales

sur son sol pour ce taux d'imposition et

moins de la moitié de celui qui est

appliqué dans les principales économies

européennes

la croissance de ce pays dépend des en

fait beaucoup de cette très faible

imposition et aussi du secteur financier

qui représentait 14 fois le pib

irlandais compte une moyenne de cinq

fois pour la zone euro or au même moment

viennent s'additionner l'éclatement de

la bulle financière et immobilière et la

crise économique mondiale qui s'amorce

en 2008

s'ensuit l'effondrement du système

bancaire du pays et la dégradation de la

note irlandaise par les agences de

notation l'économie de l'ex tigre

celtique n'a pas tenu le choc et le pays

doit comme la grèce se tourner vers le

fmi

en 2010

le plan des aides d'urgence de 85

milliards d'euros finalement décidé et

financé par l'union européenne à hauteur

de 45 milliards par le fmi pour 22

milliards et demi et par l'irlande elle

même qui apportera le solde soit 17

milliards et demi d'euros en

contrepartie l'état irlandais devra

revoir tout son modèle économique et

social ce qui devrait en principe lui

permettre de faire passer son déficit de

32 % du pib en 2010 à 3% en 2014 tel que

l'exigent

le pacte de stabilité en vigueur dans la

zone euro voilà je vous ai décrit

quelques unes des missions du fonds

monétaire international pour certains

états en tout cas les interventions du

fonds ont constitué une bouffée

d'oxygène voir une véritable bouée de

secours avec tout de même pour effet

pervers des mécanismes de surendettement

ou d'augmentation de la dépendance

vis-à-vis des bailleurs internationaux

en tout cas les capacités d'intervention

du fonds vont être triplé de passant de

250 à 750 milliards de dollars à partir

de 2011

car le fond est au coeur de la stratégie

internationale des dirigeants du g20

alors ça ne résoudra qu'une petite

partie des questions financières car il

conviendrait parallèlement de trouver

les moyens d'élever le niveau de

responsabilité de certains dirigeants

économiques et bancaires

[Musique]

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2011 04 02 Le fond monétaire international 2011 04 02 Der Internationale Währungsfonds 2011 04 02 International Monetary Fund 2011 04 02 صندوق بین المللی پول 2011 04 02 Il Fondo Monetario Internazionale

le dessous des cartes va consacrer deux

émissions aux institutions qui régissent

l'économie internationale

alors pour ce faire aujourd'hui je me

suis installé au palais brongniart

l'ancienne bourse de paris et qui

aujourd'hui est devenu un lieu d'accueil

pour les entreprises ou pour des

manifestations alors aujourd'hui je vais

commencer par vous parler du fonds

monétaire international pour essayer de

comprendre comment fonctionne le fmi

voici sur le planisphère les 187 états

membres du fonds monétaire international

soit la quasi totalité du monde à

l'exception de quelques états comme par

exemple cuba la corée du nord où

l'autorité palestinienne andorre où le

vatican le ciel du fmi est situé à

washington

et ce fonds est né juste après 1945

car pour réorganiser leur mondial qui se

dessine à la fin de la seconde guerre

mondiale les grandes puissances sorti

vainqueur états unis royaume uni union

soviétique se réunissent été 1944 près

de boston pour une conférence à bretton

woods et cette conférence va créer de

nouvelles institutions chargées

d'organiser la coopération

internationales parmi lesquelles une

banque internationale pour la

reconstruction et le développement qui

deviendra la banque mondiale est un

fonds chargé de coordonner les

politiques de changes ce qui donne

naissance au fonds monétaire

international

à l'origine ce fonds est créé pour

réguler le système monétaire

international de changes fixes base et

après la guerre sur la convertibilité du

dollar en or

mais avec la fin de cette convertibilité

en 1971 le fmi se transforme en

instrument de refinancement pour les

pays considéré à l'époque comme en

développement et qui font face à des

crises chroniques liées à leurs déficits

budgétaires

alors comment fonctionne aujourd'hui le

fonds monétaire international le fmi

reste un organisme prêteur

il intervient lorsque les pays concernés

en font eux mêmes la demande et s'il

s'engage à rétablir les équilibres de

leur balance des paiements par des

politiques restrictives sur leurs

finances publiques

ce qui dans les faits revient à exercer

un contrôle sur les politiques

économiques et sociales de ces états

quels sont les financements du fmi

d'abord il est le troisième plus grand

détenteur de réserves officielles en or

du monde avec 2008 127 tonnes en janvier

2011

derrière les etats-unis avec 8 1134

tonnes et l'allemagne mais devant

l'italie la france et la chine

le fmi est aussi doté de ressources

provenant de ses 187 états membres arias

bhl selon le poids de chaque pays dans

l'économie mondiale

et c'est ce qu'on appelle les codes par

la quote-part la plus forte et c'est les

états unis avec environ 56 milliards de

dollars la plus faible est en selle de

tuvalu avec environ deux millions et

demi de dollars ce qui fait que les

états unis disposent de près de 17% du

total des voix attribuée au sein du

conseil d'administration est ovale ou ne

disposent que de 0,01 pour cent des voix

alors cette répartition des quotes-parts

est très importante car elle détermine

pour chaque pays

non seulement sa capacité d'emprunt mais

aussi son droit de vote quand il faut

décider de l'attribution de prêts aux

états en difficulté

alors pour les décisions les plus

importantes

les statuts du fmi exige une majorité de

85 % des voix et avec près de 17% du

total des voix

l'aval des états unis reste évidemment

incontournable et de facto les états

unis où fmi dispose d'un droit de veto

sauf que depuis plusieurs années les

rapports de force change certaines des

économies émergentes comme le brésil

l'inde ou la chine sont devenus de

nouvelles puissances internationales et

financière et fin 2010 lors du sommet du

g20 à séoul les leaders de l'économie

mondiale ont conclu un accord qui

accroît l'influencent d'un grand nombre

de pays émergents au sein du fmi pour

refléter justement leur place croissante

dans l'économie mondiale

la chine deviendra donc le troisième

membre le plus influent du fmi derrière

les états unis et le japon mais devant

l'allemagne la france le royaume uni et

l'italie et les trois autres briques

donc l'inde la russie le brésil verront

leur quote-part également accru prenons

maintenant la situation de l'union

européenne au sein du fmi

l'addition des voix des 27 pays de

l'union est supérieur à celui des etats

unis

et pourtant l'union européenne demeure

peu influente au sein de l'organisation

pour deux raisons d'abord l'union

européenne en tant que telle ne siège

pas en tant qu'institution et d'autre

part les états membres ont des

gouvernements qui ne parviennent que

très rarement à parler d'une seule voix

voilà donc un petit peu résumé les

mécanismes bon voyons maintenant la

doctrine économique car le fmi est

d'ailleurs la banque mondiale sont des

institutions qui se fonde sur une même

idéologie appelé consensus de washington

à ce consensus suppose le retrait de

l'état de la vie des affaires

une plus grande intégration des

économies dans le commerce international

et cela passe par l'application de

programmes d'ajustement structurel et la

privatisation progressive des compagnies

nationales

donc pour être concret prenons deux

exemples de crise au cours desquelles le

fmi est intervenu le ghana ce pays est

aujourd'hui le deuxième producteur

mondial de cacao derrière la côte

d'ivoire

c'est une culture qui représentent plus

de 60% des exportations agricoles du

pays

donc le ghana est très dépendant du

cacao en 1982 ce pays voit son économie

frappée par la baisse générale des cours

des matières premières agricoles

donc le ghana est contraint d'emprunter

et de s'endetter

outre le cacao le pays est également

doté de ressources minières avec de l'or

du manganèse de la bauxite des diamants

mais l'industrie n'est pas suffisamment

développé pour permettre une

exploitation efficace des ressources et

favoriser ainsi la reprise économique du

pays

tonga grand fait appel au fmi et obtient

un total de deux milliards et demi de

dollars sur quatre ans en contrepartie

d'une libéralisation des prix et des

échanges commerciaux

résultat les recettes de l'exportation

des matières premières sont aspirés par

le remboursement de la dette et donc

qu'elle ne finance pas la construction

d'infrastructures type écoles hôpitaux

accroissement de la dette ne s'arrête

pas avec la transition démocratique

connaît le pays

à partir de 1992 au contraire cette

démocratisation vient renforcer la

confiance des bailleurs internationaux

et du fmi envers son élève modèle

donc en résumé le ghana poursuit les

privatisations

mais cela ne l'empêchent pas

d'appartenir aujourd'hui au club des

pays pauvres et très endettés alors

récemment des forages offshore ont mis

au jour d'importantes réserves de

pétrole

donc cette découverte constitue un

excellent relais de croissance pour

réduire l'endettement du ghana tout en

devenant en fait une menace pour la

suite de la démocratisation du pays

allons maintenant en europe pour étudier

deux cas de figure d'intervention du

fonds monétaire international après la

chute du mur de berlin et celle du bloc

soviétique

le fonds a accompagné les anciennes

économie planifiée d'europe de l'est

pendant la période de transition

et aujourd'hui les principaux

emprunteurs sont toujours par ordre

décroissant la roumanie l'ukraine et la

hongrie

mais avec la crise financière actuelle

le fmi a multiplié les interventions

cette fois auprès de pays riches que

l'on croyait à l'abri du risque comme la

grèce et l'irlande

alors ces deux pays cumulent plusieurs

record au sein de l'union européenne

une grave récession économique un taux

de chômage supérieur à 10% une dette

publique très élevée et cette crise est

d'autant plus grave que ces deux états

siège à l'eurogroupe qui est un groupe

qui réunit les états membres de l'union

européenne et qui ont adopté l'euro

voyons en détail le cas de la grèce la

crise éclate dans ce pays en 2009

lorsque le gouvernement nouvellement élu

annonce que la dette publique réel

atteint 113% du pib soit près du double

du seuil imposé par le pacte européen de

stabilité et de croissance de + économie

informelle du pays dépasse 20% du pib

donc les agences de notation mettent en

doute la capacité de la grèce à

rembourser ses dettes dégrade sa note ce

qui a pour effet immédiat de faire

remonter les taux d'intérêt auxquels le

pays peut emprunter

plusieurs mois la grèce demande l'aide

de l'union européenne puis salut fmi et

en mars 2010 malgré les désaccords entre

la france et l'allemagne les dirigeants

de l'union européenne parviennent à un

accord sur le plan d'aidé à la grèce

financé par la zone euro mais aussi par

le fmi ce qui représente en apports

respectifs 80 et 30 milliards d'euros

sur trois ans en contrepartie la grèce

met en oeuvre un plan d'austérité et

celui ci est bien sûr fortement

contestée en raison du coût social qu'il

engendre regardons maintenant le cas de

l'irlande depuis des années 90 ce pays

applique un taux d'imposition sur les

bénéfices des sociétés de 12 et demi

pour cent pour attirer les

investissements et les multinationales

sur son sol pour ce taux d'imposition et

moins de la moitié de celui qui est

appliqué dans les principales économies

européennes

la croissance de ce pays dépend des en

fait beaucoup de cette très faible

imposition et aussi du secteur financier

qui représentait 14 fois le pib

irlandais compte une moyenne de cinq

fois pour la zone euro or au même moment

viennent s'additionner l'éclatement de

la bulle financière et immobilière et la

crise économique mondiale qui s'amorce

en 2008

s'ensuit l'effondrement du système

bancaire du pays et la dégradation de la

note irlandaise par les agences de

notation l'économie de l'ex tigre

celtique n'a pas tenu le choc et le pays

doit comme la grèce se tourner vers le

fmi

en 2010

le plan des aides d'urgence de 85

milliards d'euros finalement décidé et

financé par l'union européenne à hauteur

de 45 milliards par le fmi pour 22

milliards et demi et par l'irlande elle

même qui apportera le solde soit 17

milliards et demi d'euros en

contrepartie l'état irlandais devra

revoir tout son modèle économique et

social ce qui devrait en principe lui

permettre de faire passer son déficit de

32 % du pib en 2010 à 3% en 2014 tel que

l'exigent

le pacte de stabilité en vigueur dans la

zone euro voilà je vous ai décrit

quelques unes des missions du fonds

monétaire international pour certains

états en tout cas les interventions du

fonds ont constitué une bouffée

d'oxygène voir une véritable bouée de

secours avec tout de même pour effet

pervers des mécanismes de surendettement

ou d'augmentation de la dépendance

vis-à-vis des bailleurs internationaux

en tout cas les capacités d'intervention

du fonds vont être triplé de passant de

250 à 750 milliards de dollars à partir

de 2011

car le fond est au coeur de la stratégie

internationale des dirigeants du g20

alors ça ne résoudra qu'une petite

partie des questions financières car il

conviendrait parallèlement de trouver

les moyens d'élever le niveau de

responsabilité de certains dirigeants

économiques et bancaires

[Musique]