《财报 就 像 一本 故事书 》帮 管理者 管好 企业 ，帮 投资人 买 “好 ”股票 循序渐进 三大 制胜 秘籍 ，带 你 深入浅出 玩透 财务报表 每天 听 本书 听 世界 "Financial Report is Like a Storybook" helps managers manage their companies well and helps investors buy "good" stocks, step-by-step, with three winning secrets, taking you through the financial statements in simple and easy-to-understand terms. Listen to this book every day and listen to the world. „Raport finansowy jest jak książka z opowieściami” pomaga menedżerom dobrze zarządzać swoimi firmami, a inwestorom pomaga kupować „dobre” akcje, krok po kroku, z trzema tajemnicami, które przeprowadzą Cię przez sprawozdania finansowe w prosty i łatwy do zrozumienia sposób. Słuchaj tej książki codziennie i słuchaj świata.

您好

今天 為 你 解 讀的書 是 今天 为 你 解读 的 书 是

財報 就 像 一本 故事書 财报 就 像 一本 故事书

教 你 如何 讀懂 財報 教 你 如何 读懂 财报

學會 用財 報來 評估 企業 趨吉避凶 学会 用财 报来 评估 企业 趋吉避凶

我們 有 可能 是 在 企業 上班 我们 有 可能 是 在 企业 上班

有 可能 自己 創業 有 可能 自己 创业

不管 是 企業 也好 不管 是 企业 也好

公司 也好 公司 也好

個體戶 也好 个体户 也好

大家 只有 一個 目的 大家 只有 一个 目的

就是 掙錢 就是 挣钱

不 以 盈利 為 目的 的 事業 不 以 盈利 为 目的 的 事业

他 是 沒法 活下去 的 他 是 没法 活下去 的

既然 你 要 掙錢 既然 你 要 挣钱

那作 為 企業 的 命脈 那 作为 企业 的 命脉

也 就是 財報 也 就是 财报

你 不得不 去 學習 你 不得不 去 学习

你 說 財務報表 很 複雜 你 说 财务报表 很 复杂

都 是 各種 看不懂 的 名詞 都 是 各种 看不懂 的 名词

那 是 你 沒有 認真對待 那 是 你 没有 认真对待

沒有 找到 好 的 老師 没有 找到 好 的 老师

好 的 書 好 的 书

財務報表 就 像 一本 故事書 财务报表 就 像 一本 故事书

用 通俗易懂 的 語言 用 通俗易懂 的 语言

讓 我們 對 財務報表 有 一個 全新 的 認識 让 我们 对 财务报表 有 一个 全新 的 认识

書中 內容 由淺入深 书中 内容 由浅入深

先是 講了 財務報表 的 基本概念 先是 讲 了 财务报表 的 基本概念

接著 讓 大家 學會 去 看 財務報表 的 四大 報表 接着 让 大家 学会 去 看 财务报表 的 四大 报表

最後 指導 大家 如何 運用 報表 最后 指导 大家 如何 运用 报表

趨利避害 趋利避害

本書 的 作者 是 臺灣大學 會計系 暨 研究所 教授 本书 的 作者 是 台湾大学 会计系 暨 研究所 教授

並 擔任 臺灣大學 競爭力 與 創新 研究 中心 主任 并 担任 台湾大学 竞争力 与 创新 研究 中心 主任

劉順仁 刘顺仁

劉 教授 在 大 一時 修學 初等 會計 學時 刘 教授 在 大 一时 修学 初等 会计学 时

覺得 會計 是 一門 枯燥 的 學問 觉得 会计 是 一门 枯燥 的 学问

發誓 以後 都 不會 再學 這門 課程 了 发誓 以后 都 不会 再学 这门 课程 了

在 1985 年 攻讀 博士 時 在 1985 年 攻读 博士 时

由於 匹茲堡 卡內基 梅隆 大學 強調 學科 整合 由于 匹兹堡 卡内基 梅隆 大学 强调 学科 整合

加上 跨系 所 休克 的 緣故 加上 跨系 所 休克 的 缘故

一位 會計學 博士生 一位 会计学 博士生

讓 劉順仁 發現 會計 其實 有趣 又 實用 让 刘顺仁 发现 会计 其实 有趣 又 实用

因此 立志 投身于 會計系 因此 立志 投身于 会计系

要 把 會計學 變得 簡單 易學 要 把 会计学 变得 简单 易学

好 了 介紹 完 了 這本 書 的 基本 情況 和 作者 概況 好 了 介绍 完 了 这 本书 的 基本 情况 和 作者 概况

接下來 我會 把 本書 分為 三大篇 接下来 我会 把 本书 分为 三大篇

分別 講述 給你 第一篇 內容 是 心法 篇 分别 讲述 给 你 第一篇 内容 是 心法 篇

瞭解 財務報表 背後 的 基本概念 了解 财务报表 背后 的 基本概念

第二篇 是 招式 篇 第二篇 是 招式 篇

學習 財務報表 的 核心 四大 表 学习 财务报表 的 核心 四大 表

第三篇 為 進階篇 第三篇 为 进阶篇

識別 出 財務報表 中 的 價值 與 陷阱 识别 出 财务报表 中 的 价值 与 陷阱

好 我們 首先 來講 第一個 重點 內容 心法 篇 好 我们 首先 来讲 第一个 重点 内容 心法 篇

瞭解 財務報表 背後 的 基本概念 了解 财务报表 背后 的 基本概念

財務報表 是 對 企業 財務狀況 财务报表 是 对 企业 财务状况

經營 成果 和 現金流量 的 結構性 表述 经营 成果 和 现金流量 的 结构性 表述

通俗 來說 就是 反映 一家 公司 的 經營 狀況 通俗 来说 就是 反映 一家 公司 的 经营 状况

早 在 1949 年 早 在 1949 年

喬帕利 先生 出版 了 一本 叫 乔帕利 先生 出版 了 一本 叫

算術 幾何 比 與 比例 概要 的 書 算术 几何 比 与 比例 概要 的 书

這本 書 所 提倡 的 會計 方法 这 本书 所 提倡 的 会计 方法

就是 最早 的 財務報表 就是 最早 的 财务报表

作者 把 這種 會計 方法 稱為 帕喬利 密碼 作者 把 这种 会计 方法 称为 帕乔利 密码

解讀 帕喬利 密碼 解读 帕乔利 密码

是 為 了 更好 的 學習 到 財務報表 的 精髓 是 为了 更好 的 学习 到 财务报表 的 精髓

乍看之下 乍看之下

帕喬利 密碼 只是 一些 簡單 的 會計 數字 帕乔利 密码 只是 一些 简单 的 会计 数字

如果 你 用 智慧 的 眼光 去 看待 這些 數字 如果 你 用 智慧 的 眼光 去 看待 这些 数字

你 會 發現 這些 數位 具有 極大 的 用處 你 会 发现 这些 数字 具有 极大 的 用处

當說 到 麥當勞 大家 想到 的 是 什么 呢

大家 想到 的 是 什麼 呢

麥當勞 給人 最深 的 印象 莫過於 漢堡包 了 麦当劳 给 人 最深 的 印象 莫过于 汉堡包 了

其實 在 1940 年 的 時候 其实 在 1940 年 的 时候

麥當勞 不僅僅 只有 漢堡包 麦当劳 不仅仅 只有 汉堡包

它 所 涉及 的 產品 還有 熱狗 它 所 涉及 的 产品 还有 热狗

奶昔 等 25 項 奶昔 等 25 项

麥當勞 的 創始人 通過 財務報表 分析 發現 麦当劳 的 创始人 通过 财务报表 分析 发现

80% 的 生意 來源於 漢堡包 80% 的 生意 来源于 汉堡包

其他 的 產品 則 銷量 平平 其他 的 产品 则 销量 平平

於是 創始人 決定 先 把 產品 的 專案 縮小 了 于是 创始人 决定 先 把 产品 的 项目 缩小 了

接著 是將 漢堡 的 價格 降低 了 一半 接着 是 将 汉堡 的 价格 降低 了 一半

這個 重大 的 改變 这个 重大 的 改变

為 後來 麥當勞 發展 成為 世界級 企業 奠定 了 基礎 为 后来 麦当劳 发展 成为 世界级 企业 奠定 了 基础

記者 可以 把 帕喬利 密碼 记者 可以 把 帕乔利 密码

當成 是 望遠鏡 協助 企業 形成 長期 的 競爭 策略 当成 是 望远镜 协助 企业 形成 长期 的 竞争 策略

麥當勞 創始人 通過 分析 財務報表 資料 麦当劳 创始人 通过 分析 财务报表 数据

果斷 執行 新 方案 果断 执行 新 方案

最終 幫助 麥當勞 成為 家喻戶曉 的 品牌 最终 帮助 麦当劳 成为 家喻户晓 的 品牌

就是 一個 很 好 的 例子 就是 一个 很 好 的 例子

對待 報表 要 善用 我們 的 智慧 对待 报表 要 善用 我们 的 智慧

對待 報表 对待 报表

要 學會 以城 相待 要 学会 以城 相待

創辦 一家 公司 创办 一家 公司

講究 的 就是 你 的 誠信 讲究 的 就是 你 的 诚信

編制 報表 則是 企業 的 一個 試金石 编制 报表 则 是 企业 的 一个 试金石

巴菲特 認為 巴菲特 认为

美國 伯克 希爾 公司 董事長

每年 他 都 會 在 公司 的 財務報表 後面 每年 他 都 会 在 公司 的 财务报表 后面

附上 親手 撰寫 的 股東 手冊 附上 亲手 撰写 的 股东 手册

他 明確 告訴 股東 他 明确 告诉 股东

雖然 我們 的 組織 形態 是 公司 虽然 我们 的 组织 形态 是 公司

但 我們 的 經營 狀態 是 合夥 事業 但 我们 的 经营 状态 是 合伙 事业

我們 不能 擔保 經營 的 成果 我们 不能 担保 经营 的 成果

但 不論 你們 在 何時 成為 股東 但 不论 你们 在 何时 成为 股东

我 希望 股東 們 我 希望 股东 们

能 因為 我 的 財務 損失 比 你們 慘重 能 因为 我 的 财务 损失 比 你们 惨重

而 感到 一些 安慰 而 感到 一些 安慰

巴菲特 痛恨 那些 欺騙 股東 的 管理 階層 巴菲特 痛恨 那些 欺骗 股东 的 管理 阶层

他 認為 愛 欺騙 的 人 一定 無法 管理 好 一家 公司 他 认为 爱 欺骗 的 人 一定 无法 管理 好 一家 公司

做人 做事 誠信 為本 做人 做事 诚信为本

創辦 企業 雖然 是 為 了 盈利 创办 企业 虽然 是 为了 盈利

不過 不 以 誠信 為本 不过 不 以 诚信为本

又 怎麼 能 把 事業 做好 呢 又 怎么 能 把 事业 做好 呢

如果 你 從 報表 中 發現 你 的 企業 如果 你 从 报表 中 发现 你 的 企业

有些 產品 處於 虧損 狀態 的 時候 有些 产品 处于 亏损 状态 的 时候

你 作為 企業 的 老總 是否 有 勇氣 去 做出 抉擇 你 作为 企业 的 老总 是否 有 勇气 去 做出 抉择

1985 年 從 財務報表 的 數字 顯示 來看 1985 年 从 财务报表 的 数字 显示 来看

英特爾公司 對 DRIM 的 投資 與 效益 早就 不成比例 英特尔公司 对 DRIM 的 投资 与 效益 早就 不成比例

英特爾 把 三分之一 的 研發 預算 英特尔 把 三分之一 的 研发 预算

用 在 了 開發 DRIM 產品 用 在 了 开发 DRIM 产品

DRIM 帶來 的 收益 僅占 英特爾 營業額 的 5% DRIM 带来 的 收益 仅 占 英特尔 营业额 的 5%

英特爾 最後 艱難 做出 抉擇 英特尔 最后 艰难 做出 抉择

放棄 了 DRIM 事業 放弃 了 DRIM 事业

轉而 專攻 微處理器 转而 专攻 微处理器

才 有 了 後來 飛快 成長 與 獲利 勇敢 才 有 了 后来 飞快 成长 与 获利 勇敢

面對 錯誤 是 一件 很 痛苦 的 事情 面对 错误 是 一件 很 痛苦 的 事情

當你 發現 你 的 伴侶 背叛 了 你 当 你 发现 你 的 伴侣 背叛 了 你

你 是否 有 勇氣 做出 選擇 你 是否 有 勇气 做出 选择

當你 發現自己 的 行業 当 你 发现自己 的 行业

已經 不 適合 這個 社會 已经 不 适合 这个 社会

你 是否 有 勇氣 做出 選擇 你 是否 有 勇气 做出 选择

學習 財務報表 不僅 是 技術活 学习 财务报表 不仅 是 技术活

還要 學會 用 智慧 解讀 報表 还要 学会 用 智慧 解读 报表

以 誠信 對待 報表 以 诚信 对待 报表

用 勇氣 面對 報表 用 勇气 面对 报表

在 財務報表 的 基本概念 中 在 财务报表 的 基本概念 中

作者 還 提到 了 报表 能 帮助 我们 修炼 五项 核心 领导 能力

報表 能 説 明 我們 修煉 五項 核心 領導 能力

這五種 核心 能力 分別 是 願景 这五种 核心 能力 分别 是 愿景

分析 現狀 分析 现状

協調 利益 协调 利益

嘗試 創新 和 激勵 賦能 尝试 创新 和 激励 赋能

財務報表 怎麼 去 説 明 我們 修煉 這些 能力 呢 财务报表 怎么 去 帮助 我们 修炼 这些 能力 呢

在 修煉 願景 和 分析 現狀 在 修炼 愿景 和 分析 现状

兩種 能力 裡 两种 能力 里

財務報表 可以 通過 提供 真實 的 資料 來 協助 财务报表 可以 通过 提供 真实 的 数据 来 协助

我們 作者 重點 談到 了 企業 願景 我们 作者 重点 谈到 了 企业 愿景

企業 願景 是 可行 的 目標 企业 愿景 是 可行 的 目标

而 不是 空洞 的 口號 而 不是 空洞 的 口号

假如 你 的 公司 願景 是 在 未來 五年 裡 假如 你 的 公司 愿景 是 在 未来 五年 里

達到 年 利潤 超 一百萬 达到 年 利润 超 一百万

當你 的 公司 在 第四年 的 時候 当 你 的 公司 在 第四年 的 时候

財務報表 上 顯示 年 利潤 已經 達到 八十萬 财务报表 上 显示 年 利润 已经 达到 八十万

報表 上 這個 真實 的 資料 反映 出 公司 的 進步 报表 上 这个 真实 的 数据 反映 出 公司 的 进步

同時 激勵 大家 的 拼鬥 意志 同时 激励 大家 的 拼斗 意志

在 第五年 在 第五年

公司 要 突破 年 利潤 一百萬 就 不是 什麼 難事 了 公司 要 突破 年 利润 一百万 就 不是 什么 难事 了

作者 還 談到 作者 还 谈到

協調 利益 的 能力 协调 利益 的 能力

協調 企業 與 各個 利害相關 人 的 時候 协调 企业 与 各个 利害相关 人 的 时候

財務報表 能夠 系統 的 财务报表 能够 系统 的

匯總 各種 資源 的 獲得 與 給予 關係 汇总 各种 资源 的 获得 与 给予 关系

例如 員工 與 薪資 借款 與 銀行 股息 與 股東 等 資料 例如 员工 与 薪资 借款 与 银行 股息 与 股东 等 数据

再 嘗試 創新能力 中 報表 起到 一個 回饋 機制 的 作用 再 尝试 创新能力 中 报表 起到 一个 回馈 机制 的 作用

你 所 做 的 新 項目 成效 怎麼樣 你 所 做 的 新 项目 成效 怎么样

有沒有 盈利 有没有 盈利

這些 報表 都 能夠 回饋 給你 这些 报表 都 能够 反馈 给 你

接下來 咱們 進入 第二個 重點 招式 篇 接下来 咱们 进入 第二个 重点 招式 篇

學習 財務報表 的 四大 核心 表 学习 财务报表 的 四大 核心 表

財務報表 主要 由 資產 負債表 财务报表 主要 由 资产 负债表

利潤表 利润表

現金流量 表 和 股東權益 變動表 組成 现金流量 表 和 股东权益 变动表 组成

我們 先 來講 我们 先 来讲

資產 負債表 资产 负债表

在 闡述 資產 負債表 之前 探討 幾個 問題 在 阐述 资产 负债表 之前 探讨 几个 问题

什麼 是 資產 什么 是 资产

很多 人 對 資產 的 瞭解 只是 一知半解 很多 人 对 资产 的 了解 只是 一知半解

包括 公司 老闆 都 未必 能 很 明確 的 區分 什麼 是 資產 包括 公司 老板 都 未必 能 很 明确 的 区分 什么 是 资产

有些 公司 老闆 常說 員工 是 公司 最 重要 的 資產 有些 公司 老板 常说 员工 是 公司 最 重要 的 资产

那 他 說 的 對 嗎 那 他 说 的 对 吗

從 會計學 的 角度 上 來說 从 会计学 的 角度 上 来说

資產 是 公司 擁有 资产 是 公司 拥有

並且 能夠 在 市場 出售 的 并且 能够 在 市场 出售 的

才能 算是 資產 才能 算是 资产

員工 不能 出售 员工 不能 出售

所以 不 屬於 公司 的 資產 所以 不 属于 公司 的 资产

資產 指 的 是 公司 所 擁有 能夠 創造 未來 現金 流入 资产 指 的 是 公司 所 拥有 能够 创造 未来 现金 流入

或 減少 未來 現金 流出 的 經濟 資源 或 减少 未来 现金 流出 的 经济 资源

能夠 創造 未來 現金 流入 的 能够 创造 未来 现金 流入 的

有 設備 存貨 投資性 房地產 等 有 设备 存货 投资性 房地产 等

減少 未來 現金 流出 的 有 房租 减少 未来 现金 流出 的 有 房租

保險費 等 保险费 等

什麼 是 負債 呢 什么 是 负债 呢

負債 指 的 是 公司 對外 在 其他 組織 所 承受 的 經濟負擔 负债 指 的 是 公司 对外 在 其他 组织 所 承受 的 经济负担

比如 應收 及 預收款 項 比如 应收 及 预收款 项

長期借款 的 資產 減去 負債 长期借款 的 资产 减去 负债

剩下 的 就是 淨資產 剩下 的 就是 净资产

也 叫 所有者 權益 也 叫 所有者 权益

假如 公司 是 上市公司 假如 公司 是 上市公司

所有者 就是 股東 所有者 就是 股东

他們 的 所有者 權益 叫 股東權益 他们 的 所有者 权益 叫 股东权益

資產 負債表 资产 负债表

其實 是 一個 等式 其实 是 一个 等式

資產 減去 負債 等於 所有者 權益 资产 减去 负债 等于 所有者 权益

從 資產 負債表 中 从 资产 负债表 中

我們 可以 看到 一個 公司 的 資產 有 什麼 我们 可以 看到 一个 公司 的 资产 有 什么

負債 有 哪些 负债 有 哪些

還有 所有者 權益 是 多少 还有 所有者 权益 是 多少

如果 有過 投資 股票 的 經歷 如果 有过 投资 股票 的 经历

就 應該 知道 有 一種 投資法 叫 價值 投資 就 应该 知道 有 一种 投资法 叫 价值 投资

在 你 要 投資 一家 公司 的 時候 在 你 要 投资 一家 公司 的 时候

首先 要 去 看 這家 公司 報表 首先 要 去 看 这家 公司 报表

從 報表 中 讀出 這家 公司 是否 存在 有 問題 从 报表 中 读出 这家 公司 是否 存在 有 问题

一般 情況 下 一般 情况 下

當 一家 公司 負債 越高 当 一家 公司 负债 越高

財務 壓力 會越 大 财务 压力 会越 大

面臨 破產 的 可能性 越高 面临 破产 的 可能性 越高

那 是不是 所有 的 公司 都 是 負債 越低 越 好 呢 那 是不是 所有 的 公司 都 是 负债 越低 越 好 呢

作者 以 2009 年 沃爾瑪 企業 的 報表 為例 作者 以 2009 年 沃尔玛 企业 的 报表 为例

詳細 的給 我們 分析 了 沃爾瑪 的 財務 情況 详细 的 给 我们 分析 了 沃尔玛 的 财务 情况

在 資產 一項 中 在 资产 一项 中

貨幣資金 和 應收 賬款 加 起來 有 110 億美元 左右 货币资金 和 应收 账款 加 起来 有 110 亿美元 左右

存貨 高達 345 億美元 存货 高达 345 亿美元

土地 廠房 與 設備 加 起來 的 金額 約 為 928 億美元 土地 厂房 与 设备 加 起来 的 金额 约 为 928 亿美元

商譽 金額 為 150 億美元 商誉 金额 为 150 亿美元

在 負債 一項 中 在 负债 一项 中

流動 負債 約 為 553 億美元 流动 负债 约 为 553 亿美元

長期負債 約 為 315 億美元 长期负债 约 为 315 亿美元

從 資料 中 可以 看出 从 数据 中 可以 看出

沃爾瑪 的 負債 占 總資產 的 60% 沃尔玛 的 负债 占 总资产 的 60%

那麼 沃爾瑪 是否 面臨 著 倒閉 呢 那么 沃尔玛 是否 面临 着 倒闭 呢

沃爾瑪 的 負債 占 比 這麼 高 沃尔玛 的 负债 占 比 这么 高

是 因為 沃爾瑪 採取 以 賒帳 方式 進貨 後 銷售 是因为 沃尔玛 采取 以 赊账 方式 进货 后 销售

賺取 差價 的 商業模式 赚取 差价 的 商业模式

沃爾瑪 採用 的 戰略 是 快快 收錢 沃尔玛 采用 的 战略 是 快快 收钱

慢慢 付款 慢慢 付款

負債 高 负债 高

是 因為 沃爾瑪 把 還款 壓縮 時間 是因为 沃尔玛 把 还款 压缩 时间

把 還款 壓緩 時間 加大 可用 的 營運 資金 把 还款 压缓 时间 加大 可用 的 营运 资金

實現 利益 的 最大化 实现 利益 的 最大化

高 負債 需要 的 是 企業 強大 的 管理 能力 高 负债 需要 的 是 企业 强大 的 管理 能力

這個 並 不是 所有 的 企業 都 能 做到 的 这个 并 不是 所有 的 企业 都 能 做到 的

初創 公司 要 做 的 就是 盡 可能 壓低 負債 初创 公司 要 做 的 就是 尽可能 压低 负债

讓 企業 有 良好 生態 中 成長 让 企业 有 良好 生态 中 成长

一家 企業 掙錢 了 沒有 一家 企业 挣钱 了 没有

掙 了 多少 就 需要 看 利润表

就 需要 看 利潤表

在講 利潤表 之前 在 讲 利润表 之前

我們 先 來看 一個 例子 我们 先 来看 一个 例子

一家 公司 於 2009 年 一 月初 一家 公司 于 2009 年 一 月初

買進 建築物 一筆 买进 建筑物 一笔

花費 了 兩 億元 花费 了 两 亿元

到 了 年底 到 了 年底

該 建築物 的 市場價 達到 了 三億 该 建筑物 的 市场价 达到 了 三亿

該 公司 在 2009 年 是否 有 淨利 该 公司 在 2009 年 是否 有 净利

淨利 通俗 來講 净利 通俗 来讲

就是 在 一段時間 內 經濟實體 財富 的 增加 就是 在 一段时间 内 经济实体 财富 的 增加

淨損 則 相反 净损 则 相反

從 會計學 的 角度 來說 从 会计学 的 角度 来说

這家 公司 並未 獲得 利潤 这家 公司 并未 获得 利润

他 購入 的 建築物 並未 出售 市場價 三億 他 购入 的 建筑物 并未 出售 市场价 三亿

只是 一個 資料 沒有 實際性 的 財富 增加 只是 一个 数据 没有 实际性 的 财富 增加

比如 你 住 的 房子 八十萬 買入 比如 你 住 的 房子 八十万 买入

現在 價值 120 萬 现在 价值 120 万

那 你 是 掙 了 四十萬 吧 那 你 是 挣 了 四十万 吧

房子 沒有 賣出 房子 没有 卖出

沒有 實際性 的 財富 增加 没有 实际性 的 财富 增加

所以 你並 沒有 掙錢 所以 你 并 没有 挣钱

也 沒有 淨利 也 没有 净利

利潤表 的 基本概念 是 會計 期間 利润表 的 基本概念 是 会计 期间

只 在 一段時間 內 企業 的 盈利 情況 只 在 一段时间 内 企业 的 盈利 情况

利潤表 主要 反映 的 是 一家 公司 是否 建立 利润表 主要 反映 的 是 一家 公司 是否 建立

它 是 由 收入 費用 和 利潤 三大 板塊 組成 它 是 由 收入 费用 和 利润 三大 板块 组成

我們 繼續 以 沃爾瑪 為例 我们 继续 以 沃尔玛 为例

一起 來看 一下 沃爾瑪 一起 来看 一下 沃尔玛

2008 年 2 月 1 號 2008 年 2 月 1 号

到 2009 年 1 月 31 號的 利潤表 到 2009 年 1 月 31 号 的 利润表

沃爾瑪 的 收入 主要 有淨 銷售 和 其他 收入 組成 沃尔玛 的 收入 主要 有净 销售 和 其他 收入 组成

淨 銷售 指 的 是 銷售收入 減去 銷售 產品 的 折扣 和 折讓 净 销售 指 的 是 销售收入 减去 销售 产品 的 折扣 和 折让

其他 收入 來自 沃爾瑪 的 利息 和 租金 等 收入 其他 收入 来自 沃尔玛 的 利息 和 租金 等 收入

08 年收入 共計 3784 億美元 08 年收入 共计 3784 亿美元

09 年 共計 收入 4056 億美元 09 年 共计 收入 4056 亿美元

沃爾瑪 的 成本 主要 是 銷售費用 沃尔玛 的 成本 主要 是 销售费用

高達 三千 億元 高 达 三千 亿元

營運 銷售 與 管理費用 為 766.51 億美元 营运 销售 与 管理费用 为 766.51 亿美元

08 年 和 09 年 的 淨利 08 年 和 09 年 的 净利

分別 是 172 億美元 和 134 億美元 分别 是 172 亿美元 和 134 亿美元

增長 了 38 億美元 增长 了 38 亿美元

我們 可以 從 沃爾瑪 的 利潤表 中看 出來 什麼 嗎 我们 可以 从 沃尔玛 的 利润表 中看 出来 什么 吗

沃爾瑪 的營 收穫 利 主要 來自 新店 的 不斷 擴展 沃尔玛 的 营 收获 利 主要 来自 新店 的 不断 扩展

每多 一家 店 每多 一家 店

它 的 盈利 就 會 得到 增長 它 的 盈利 就 会 得到 增长

從 1971 年 的 4400 萬美元 从 1971 年 的 4400 万美元

增加 到 了 2009 年 的 4056 億美元 增加 到 了 2009 年 的 4056 亿美元

淨利潤 有 兩 百萬美元 增加 到 了 134 億美元 净利润 有 两 百万美元 增加 到 了 134 亿美元

從 利潤表 中 可以 看出 从 利润表 中 可以 看出

沃爾瑪 的 淨利潤 是 穩步 上漲 的 沃尔玛 的 净利润 是 稳步 上涨 的

我們 再 來看 沃爾瑪 的 營運 我们 再 来看 沃尔玛 的 营运

銷售 和 管理費用 销售 和 管理费用

09 年 是 76 億美元 09 年 是 76 亿美元

僅占 總營收 的 19% 仅 占 总营收 的 19%

在 管理費用 的 控制 上 在 管理费用 的 控制 上

沃爾瑪 可以 說 是 非常 嚴格 沃尔玛 可以 说 是 非常 严格

比 同行 低 很多 的 百分點 比 同行 低 很多 的 百分点

創造 出 更 多 的 利潤 创造 出 更 多 的 利润

看 利潤表 主要 看該 企業 近幾年 的 淨利潤 波動 看 利润表 主要 看该 企业 近几年 的 净利润 波动

是否 有 上漲 是否 有 上涨

二是 看 該 企業 的 銷售 成本 是否 過大 二是 看 该 企业 的 销售 成本 是否 过大

看 管理費用 占 總費用 的 多少 看 管理费用 占 总费用 的 多少

可以 得知 该 企业 在 管理 上 是否 专业

該 企業 在 管理 上 是否 專業

接下來 要 分析 的 是 接下来 要 分析 的 是

現金流量 表 现金流量 表

編制 現金流量 表 的 目的 编制 现金流量 表 的 目的

是 解釋 資產 負債表 中 企業 的 現金 部分 是 解释 资产 负债表 中 企业 的 现金 部分

在 會計 期間 如何 增加 和 減少 在 会计 期间 如何 增加 和 减少

通過 這個 表 我们 可以 看到 企业 现金 的 动向

我們 可以 看到 企業 現金 的 動向

幫助 我們 觀察 這家 公司 是否 有 不合理 的 現金 支出 帮助 我们 观察 这家 公司 是否 有 不合理 的 现金 支出

現金 的 變動 主要 有 經營 活動 现金 的 变动 主要 有 经营 活动

投資 活動 和 籌資 活動 投资 活动 和 筹资 活动

經營 活動 指 的 是 銷售 及 薪資 費用 经营 活动 指 的 是 销售 及 薪资 费用

投資 活動 指 的 是 購買 廠房設備 或 出售 固定資產 投资 活动 指 的 是 购买 厂房设备 或 出售 固定资产

籌資 活動 指 的 是 結 的 借款 還款 等 筹资 活动 指 的 是 结 的 借款 还款 等

現金流量 表 的 編制 分為 直接 法 和 間接 法 现金流量 表 的 编制 分为 直接 法 和 间接 法

主要 區別 在於 對 經營 活動 現金 的 表達方式 不同 主要 区别 在于 对 经营 活动 现金 的 表达方式 不同

公司 比較 常用 的 是 間接 法 公司 比较 常用 的 是 间接 法

現金流量 表 的 主要 組成 分為 經營 活動 现金流量 表 的 主要 组成 分为 经营 活动

投資 活動 和 籌資 活動 投资 活动 和 筹资 活动

那麼 我們 能夠 從 現金流量 表中 獲得 哪些 重要 消息 呢 那么 我们 能够 从 现金流量 表中 获得 哪些 重要 消息 呢

一家 運營 正常 的 公司 淨利 一家 运营 正常 的 公司 净利

及 經營 活動 的 現金流量 表都 應該 為 正 及 经营 活动 的 现金流量 表都 应该 为 正

我們 還是 以 沃爾瑪 為例 我们 还是 以 沃尔玛 为例

沃爾瑪 2008 年 的 淨利潤 為 127 億美元 沃尔玛 2008 年 的 净利润 为 127 亿美元

經營 活動 現金 淨流入 為 234 億 经营 活动 现金 净流入 为 234 亿

兩 個數 均 為 正數 两个 数均 为 正数

龐大 的 經營 活動 庞大 的 经营 活动

現金 淨流入 不僅 滿足 了 經營 活動 的 支出 现金 净流入 不仅 满足 了 经营 活动 的 支出

還能 為 企業 帶來 更大 的 財務 彈性 还 能 为 企业 带来 更大 的 财务 弹性

充足 的 經營 活動 充足 的 经营 活动

現金 能夠 用來 支持 公司 的 籌資 活動 现金 能够 用来 支持 公司 的 筹资 活动

讓 且 高速運轉 起來 让 且 高速运转 起来

淨利潤 減少 净利润 减少

持續 的 經營 活動 現金流 減少 可能 會 導致 財務危機 持续 的 经营 活动 现金流 减少 可能 会 导致 财务危机

當你 研究 一家 公司 的 時候 当 你 研究 一家 公司 的 时候

看到 了 她 淨利潤 為 負數 看到 了 她 净利润 为 负数

經營 活動 的 現金流量 也 為 負數 的 時候 经营 活动 的 现金流量 也 为 负数 的 时候

你 就要 小心 了 你 就要 小心 了

這家 公司 很 可能 已經 危機重重 这家 公司 很 可能 已经 危机重重

觀察 一家 公司 的 經營 活動 观察 一家 公司 的 经营 活动

現金 可以 知道 該 公司 的 運營 情況 现金 可以 知道 该 公司 的 运营 情况

觀察 一家 公司 的 投資 活動 观察 一家 公司 的 投资 活动

現金 可以 推測 該 公司 的 發展 情況 有 很多 现金 可以 推测 该 公司 的 发展 情况 有 很多

高度 增長 的 公司 會 把 大量 資金投入 到 投資 活動 當中 高度 增长 的 公司 会 把 大量 资金投入 到 投资 活动 当中

像 銀行 就 會 把 客戶 存入 的 資金 像 银行 就 会 把 客户 存入 的 资金

拿出 相當 一部分 用於 投資 拿出 相当 一部分 用于 投资

我們 可以 從 銀行 報表 裡的 投資 活動 以來 看出 我们 可以 从 银行 报表 里 的 投资 活动 以来 看出

這家 銀行 用 了 多少 資金 去 投資 这家 银行 用 了 多少 资金 去 投资

最後 要 談 的 表格 是 股東權益 變動表 最后 要 谈 的 表格 是 股东权益 变动表

在 上面 我們 有 提到 過 資產 等於 負債 加 股東權益 在 上面 我们 有 提到 过 资产 等于 负债 加 股东权益

在 股東權益 變動表 中 在 股东权益 变动表 中

資產負債 和 股東權益 都 加上 一個 時間 资产负债 和 股东权益 都 加上 一个 时间

這個 時間 指 的 是 第 幾期 的 股東權益 这个 时间 指 的 是 第 几期 的 股东权益

本期 的 股東權益 演算法 是 以上 期 的 股東權益 為 出發點 本期 的 股东权益 算法 是 以上 期 的 股东权益 为 出发点

假如 本期 公司 的 淨利 為證 假如 本期 公司 的 净利 为证

股東權益 增加 股东权益 增加

反之 减少 利润表 的 变化 影响 着 股东权益 表 的 变化

減少 利潤表 的 變化 影響 著 股東權益 表 的 變化

股東權益 表 一般 由 普通 股東 本 股东权益 表 一般 由 普通 股东 本

資本 公積 及 保留盈餘 三 部分 組成 资本 公积 及 保留盈余 三 部分 组成

主要 劣勢 出 每個 權益 帳戶 的 金額 變動 情況 主要 劣势 出 每个 权益 账户 的 金额 变动 情况

普通股 簡單 來說 就是 公司 的 基本 股份 普通股 简单 来说 就是 公司 的 基本 股份

普通股 股本 指以 流通 在外 的 普通股 股權 的 票面價值 普通股 股本 指以 流通 在外 的 普通股 股权 的 票面价值

資本 公積 资本 公积

常指 股本 溢價 常指 股本 溢价

當 股權 發行 時所 收取 的 股款 超過 面值 的 部分 当 股权 发行 时所 收取 的 股款 超过 面值 的 部分

就是 溢價 就是 溢价

保留盈餘 指 公司 過去 積累 的 獲利 保留盈余 指 公司 过去 积累 的 获利

尚未 以 股票 方式 還給 股東 留在 了 公司 尚未 以 股票 方式 还给 股东 留在 了 公司

在 分析 股東權益 表時 在 分析 股东权益 表时

要 先 注意 保留盈餘 占 整個 股東權益 的 比率 要 先 注意 保留盈余 占 整个 股东权益 的 比率

如果 過高 如果 过高

表明 公司 大部分 的 財富 是 由 過去 積累 的 表明 公司 大部分 的 财富 是 由 过去 积累 的

而 非 今年 盈利 所得 而 非 今年 盈利 所得

對 投資人 而言 对 投资人 而言

最 在乎 的 就是 股價 變化 帶來 的 資本 利益 最 在乎 的 就是 股价 变化 带来 的 资本 利益

如何 觀察 股價 的 變化 呢 如何 观察 股价 的 变化 呢

作者 提出 了 市場 價值 作者 提出 了 市场 价值

每股 股價 乘以 流通 在外 的 股票 數目 每股 股价 乘以 流通 在外 的 股票 数目

就是 市場 價值 觀察 市場 價值 的 變化 就是 市场 价值 观察 市场 价值 的 变化

還能 得知 公司 的 競爭力 如何 还 能 得知 公司 的 竞争力 如何

1990 年 1990 年

當時 沃爾瑪 的 市場 價值 只有 五百億美元 当时 沃尔玛 的 市场 价值 只有 五百亿美元

到 了 2002 年 到 了 2002 年

沃爾瑪 的 市場 價值 暴增 到 了 2670 億美元 沃尔玛 的 市场 价值 暴增 到 了 2670 亿美元

這 主要 的 原因 是 沃爾瑪 的 投資 效益 良好 这 主要 的 原因 是 沃尔玛 的 投资 效益 良好

股市 整體 處於 樂觀 股市 整体 处于 乐观

看 股東權益 表著重 分析 市場 價值 看 股东权益 表 着重 分析 市场 价值

看出 企業 競爭力 看出 企业 竞争力

每個 表格 都 反映 公司 不同 方面 的 經營 情況 每个 表格 都 反映 公司 不同 方面 的 经营 情况

學會 從 表格 中 提煉出 重點 分析 公司 的 發展 情況 学会 从 表格 中 提炼出 重点 分析 公司 的 发展 情况

如何 從中 找出 公司 暗藏 的 危機 如何 从中 找出 公司 暗藏 的 危机

接下 來講 的 最後 一個 重點 進階篇 接下来 讲 的 最后 一个 重点 进阶篇

識別 出 財務報表 中 的 價值 與 陷阱 识别 出 财务报表 中 的 价值 与 陷阱

在 資產 一列 中有 一項 叫 無形資產 在 资产 一列 中有 一项 叫 无形资产

對於 實體 企業 來說 对于 实体 企业 来说

設備 设备

土地 和 廠房 這些 有形資產 是 企業 的 核心 土地 和 厂房 这些 有形资产 是 企业 的 核心

但 正 因為 這些 但 正 因为 这些

企業 很 容易 忽視 了 無形資產 企业 很 容易 忽视 了 无形资产

企業家 的 精神 企业家 的 精神

良好 的 管理制度 都 是 最 重要 的 無形資產 良好 的 管理制度 都 是 最 重要 的 无形资产

有 了 這些 有形資產 才 不會 變成 流沙 有 了 这些 有形资产 才 不会 变成 流沙

平時 有 留意 一些 股價 評測 的話 平时 有 留意 一些 股价 评测 的话

應該 知道 人們 會 經常 談論 一家 公司 的 应该 知道 人们 会 经常 谈论 一家 公司 的

管理層 都 有 什麼 人 管理层 都 有 什么 人

例如 現在 馬 雲要 開 一家 新 公司 例如 现在 马云要 开 一家 新 公司

相信 大家 都 願意 把 錢 投資 到 這家 公司 裡來 相信 大家 都 愿意 把 钱 投资 到 这家 公司 里 来

為 什麼 呢 为什么 呢

因為 開 公司 的 是 馬 雲 呀 因为 开 公司 的 是 马云 呀

這 就是 無形資產 的 魅力 这 就是 无形资产 的 魅力

在 我們 的 個人 投資 規劃 中 在 我们 的 个人 投资 规划 中

記住 不能 把 資金 都 投入 到 房地產 记住 不能 把 资金 都 投入 到 房地产

汽車 等 有形資產 中 汽车 等 有形资产 中

要 留出 一部分 資金 投資 無形資產 要 留出 一部分 资金 投资 无形资产

比如 學習 如何 投資 房地產 比如 学习 如何 投资 房地产

學習 怎麼 做生意 等 這些 無形資產 学习 怎么 做生意 等 这些 无形资产

會 在 以後 給你數 以 百倍 的 回報 会 在 以后 给 你 数以 百倍 的 回报

著名 的 會計學 家來 敷 曾 估計 著名 的 会计学 家来 敷 曾 估计

每 億元 的 研發 支出 每 亿元 的 研发 支出

在 未來 平均 可 產生 20% 左右 的 投資 報酬率 在 未来 平均 可 产生 20% 左右 的 投资 报酬率

英特爾 2008 年 的 研發 支出 占 到 了 總營收 的 15% 英特尔 2008 年 的 研发 支出 占 到 了 总营收 的 15%

微軟 占 到 了 13.5% 微软 占 到 了 13.5%

特別 是 一些 高科技 產業 特别 是 一些 高科技 产业

他們 會 把 更 多 的 資金投入 到 科技 研發 中 他们 会 把 更 多 的 资金投入 到 科技 研发 中

重視 無形資產 的 公司 重视 无形资产 的 公司

對 未來 一定 是 有 著 樂觀 的 規劃 对 未来 一定 是 有着 乐观 的 规划

阿裡 巴巴 集團 2017 年 阿里巴巴 集团 2017 年

決定 斥鉅資 投入 到 科研 當中 决定 斥 巨资 投入 到 科研 当中

資金 預估 在 一千億 阿裡 巴巴 集團 资金 预估 在 一千亿 阿里巴巴 集团

非常重視 人才 的 培養 非常重视 人才 的 培养

通過 打造 達摩院 來 招攬 頂尖 人才 通过 打造 达摩院 来 招揽 顶尖 人才

在 科技 不斷進步 的 時代 在 科技 不断进步 的 时代

有 很多 東西 會 被 淘汰 有 很多 东西 会 被 淘汰

然而 人才 会 不断 得到 重视

人才 會 不斷 得到 重視

阿裡 巴巴 集團 早早 的 把 神采 攬入 懷中 阿里巴巴 集团 早早 的 把 神采 揽入 怀中

是 因為 重視 無形資產 是因为 重视 无形资产

相信 優秀 的 人才 相信 优秀 的 人才

在 未來 能夠 給 企業 帶來 巨大 的 利益 回報 在 未来 能够 给 企业 带来 巨大 的 利益 回报

如果 問你 資產 和 負債 如果 问 你 资产 和 负债

你 更 喜歡 哪個 你 更 喜欢 哪个

毫無疑問 毫无疑问

資產 會 更 受歡迎 资产 会 更 受欢迎

試問 试问

有 幾個 會 喜歡 負債 呢

作者 提出 了 自己 的 觀點 作者 提出 了 自己 的 观点

資產 比 負債 更 危險 资产 比 负债 更 危险

也許 你 會 糊塗 了 也许 你 会 糊涂 了

有 資產 不是 好事 嗎 有 资产 不是 好事 吗

怎麼 就 變成 壞事 了 呢 怎么 就 变成 坏事 了 呢

作者 認為 作者 认为

資產 通常 只會 變換 资产 通常 只会 变换

而 負債 通常 會 變好 而 负债 通常 会变 好

舉個 簡單 的 例子 举个 简单 的 例子

廠裡 買回來 一台 機器 厂里 买回来 一台 机器

這台 機器 屬於 公司 的 有形資產 这台 机器 属于 公司 的 有形资产

機器 沒用 一年 就 會 老 一年 机器 没用 一年 就 会 老 一年

這叫 折舊 向 你 買回來 的 手機 这 叫 折旧 向 你 买回来 的 手机

第二年 再 賣出去 就 不怎麼 值錢 了 第二年 再 卖出去 就 不怎么 值钱 了

這台 機器 也 是 一樣 的 这台 机器 也 是 一样 的

它 的 價值 會 隨著 年 月 的 增加 而 減少 它 的 价值 会 随着 年 月 的 增加 而 减少

如果 有 一天 廠裡 改革 了 機器 如果 有 一天 厂里 改革 了 机器

用不上 它 就 會 成為 報 廢品 用不上 它 就 会 成为 报 废品

很 有 可能 很 有 可能

你 花 了 大 價錢 買 的 機器 到 最後 還讓 你 虧損 了 你 花 了 大 价钱 买 的 机器 到 最后 还 让 你 亏损 了

看過 一 本書 书里 说道

書裡 說道

年輕 的 時候 欠點 債是 好事 年轻 的 时候 欠点 债是 好事

為 什麼 這麼 說 呢 为什么 这么 说 呢

良好 的 債務 能夠 起到 很 好 的 督促 作用 良好 的 债务 能够 起到 很 好 的 督促 作用

它 能夠 幫助 你 時時刻刻 警醒 自己 它 能够 帮助 你 时时刻刻 警醒 自己

要 努力 要 努力

1982 年 1982 年

墨西哥 宣佈 無法 支付 其 國際 債務 墨西哥 宣布 无法 支付 其 国际 债务

引發 發展中國家 的 負債 危機 引发 发展中国家 的 负债 危机

1994 年 通過 美國 的 調解 1994 年 通过 美国 的 调解

最後 各國 達成協議 最后 各国 达成协议

把 190 億美元 的 債務 減免 了 六百 億美元 把 190 亿美元 的 债务 减免 了 六百 亿美元

高 負債 的確 有 危險 高 负债 的确 有 危险

但並 不 代表 負債 就是 壞 事情 但 并 不 代表 负债 就是 坏 事情

注意 到 有意思 的 題目 讓 大家 思考 一下 注意 到 有意思 的 题目 让 大家 思考 一下

假設 你 是 一名 投資人 假设 你 是 一名 投资人

你 知道 如下 資訊 後 是否 還 願意 投資 這家 公司 呢 你 知道 如下 信息 后 是否 还 愿意 投资 这家 公司 呢

公司 資產 總共 是 21 點六 億美元 公司 资产 总共 是 21 点六 亿美元

經過 多年 的 虧損 经过 多年 的 亏损

該 公司 不但 沒有 盈餘 该 公司 不但 没有 盈余

還 產生 了負 十點 四 億美元 的 股東權益 还 产生 了 负 十点 四 亿美元 的 股东权益

經由 會計 恒等式 得出 经由 会计 恒等式 得出

該 公司 總共 負債 32 億美元 该 公司 总共 负债 32 亿美元

如此 高危 的 負債 如此 高危 的 负债

你 願意 去 投資 嗎 你 愿意 去 投资 吗

這是 作者 在 一堂課 上給 學生 出 的 考題 这是 作者 在 一堂课 上 给 学生 出 的 考题

這個 A 公司 其實 就是 大名鼎鼎 的 網路 書店 这个 A 公司 其实 就是 大名鼎鼎 的 网络书店

亞馬遜 亚马逊

當年 亞馬遜 遭遇 了 網路 泡沫 当年 亚马逊 遭遇 了 网络 泡沫

是 指 一度 下滑 是 指 一度 下滑

後來 亞馬遜 憑藉 著 超強 的 管理 團隊 后来 亚马逊 凭借着 超强 的 管理 团队

由 當初 市值 4.3 億美元 的 企業 由 当初 市值 4.3 亿美元 的 企业

發展 到 了 2008 年 的 192 億美元 发展 到 了 2008 年 的 192 亿美元

試問 一下 试问 一下

你 敢 投 亞馬遜 公司 嗎 你 敢 投 亚马逊 公司 吗

如果 我們 有 去 深入 的 瞭解 亞馬遜 公司 的 報表 如果 我们 有 去 深入 的 了解 亚马逊 公司 的 报表

去 瞭解 它 的 無形資產 去 了解 它 的 无形资产

相信 這麼 高 的 負債 面前 相信 这么 高 的 负债 面前

我們 也 會 去 投資 我们 也 会 去 投资

探討 負債 和 資產 的 關係 探讨 负债 和 资产 的 关系

依然 是 想 讓 大家 明白 依然 是 想 让 大家 明白

負債 不 一定 就是 壞 事情 负债 不 一定 就是 坏 事情

要 理性 對待 負債 要 理性 对待 负债

二是 想 讓 大家 認識 到 資產 管理 的 重要性 二是 想 让 大家 认识 到 资产 管理 的 重要性

不 懂 如何 管理 資產 不 懂 如何 管理 资产

它 就 會 慢慢 縮水 到 最後 它 就 会 慢慢 缩水 到 最后

可能 一文 不 剩 可能 一文 不 剩

合理 控制 資產 減損 合理 控制 资产 减损

是 每家 公司 都 會 去 做 的 事情 是 每家 公司 都 会 去 做 的 事情

作者 總結 出 了 兩個 辦法 作者 总结 出 了 两个 办法

控制 存貨 跌價 風險 和 控制 應收 賬款 到 賬 風險 控制 存货 跌价 风险 和 控制 应收 账款 到 账 风险

不同 類型 的 企業 不同 类型 的 企业

在 控制 存貨 跌價 上面 的 做法 有所不同 在 控制 存货 跌价 上面 的 做法 有所不同

先 來看 沃爾瑪 的 做法 先 来看 沃尔玛 的 做法

沃爾瑪 作為 一家 大型超市 沃尔玛 作为 一家 大型超市

他 只 提供 銷售 平臺 他 只 提供 销售 平台

不 介入 存貨 買賣 不 介入 存货 买卖

這樣 的 好處 就是 不用 擔心 存貨 跌價 这样 的 好处 就是 不用 担心 存货 跌价

承擔 下跌 部分 的 損失 承担 下跌 部分 的 损失

有 的 企業 會 和 製造商 簽訂合同 有 的 企业 会 和 制造商 签订合同

存貨 跌價 製造商 要 承擔 一部分 的 損失 存货 跌价 制造商 要 承担 一部分 的 损失

對於 製造商 來說 对于 制造商 来说

他們 一般 會先 下單 後 生產 他们 一般 会先 下单 后 生产

以防 供大於求 以防 供大于求

應收 賬款 到 賬 指 的 是 收不回 賬款 应收 账款 到 账 指 的 是 收不回 账款

通俗 說 就是 壞賬 通俗 说 就是 坏账

有些 企業 會 把 應收 賬款 賣給 金融機構 有些 企业 会 把 应收 账款 卖 给 金融机构

這樣 的 企業 報表 上 應收 賬款 會 減少 这样 的 企业 报表 上 应收 账款 会 减少

不過 這種 方法 並 不是 最好 的 方法 不过 这种 方法 并 不是 最好 的 方法

最能 減少 壞賬 率 的 是 銷售 人員 最能 减少 坏账 率 的 是 销售 人员

銷售 人員 站 在 第一線 销售 人员 站 在 第一线

與 客戶 直接 接觸 与 客户 直接 接触

銷售 人員 的 判斷 销售 人员 的 判断

往往 能 更好 的 有效 評估 客戶 信用風險 往往 能 更好 的 有效 评估 客户 信用风险

把 銷售 人員 的 獎金 發放 把 销售 人员 的 奖金 发放

與 應收 賬款 能否 回收 相關聯 起來 与 应收 账款 能否 回收 相关联 起来

才 是 根本 改善 才 是 根本 改善

應收 賬款 品質 的 方法 应收 账款 质量 的 方法

獎金 與 應收 賬款 掛鉤 奖金 与 应收 账款 挂钩

銷售 人員 就 不敢 隨意 去 承諾 销售 人员 就 不敢 随意 去 承诺

客戶 也 不敢 隨意 與 客戶 簽約 客户 也 不敢 随意 与 客户 签约

報表 中 除了 無形資產 和 負債 之外 报表 中 除了 无形资产 和 负债 之外

還有 很多 需要 我們 去 關注 的 資訊 还有 很多 需要 我们 去 关注 的 信息

這 需要 大家 在 以後 不斷 的 實踐 中 去 總結 这 需要 大家 在 以后 不断 的 实践 中 去 总结

最後 給 大家 講 一下 財務報表 中 暗藏 的 陷阱 最后 给 大家 讲 一下 财务报表 中 暗藏 的 陷阱

教 大家 如何 去 規避 這些 陷阱 教 大家 如何 去 规避 这些 陷阱

第一個 常見 的 陷阱 是 利多 下跌 第一个 常见 的 陷阱 是 利多 下跌

在 有 利多消息 的 情況 下 在 有 利多消息 的 情况 下

股價 卻 出現 與 趨勢 相反 的 滑落 股价 却 出现 与 趋势 相反 的 滑落

一般 情況 出現 利多消息 的 時候 一般 情况 出现 利多消息 的 时候

股價 都 會 上漲 的 股价 都 会 上涨 的

比如說 某某 投資 公司 比如说 某某 投资 公司

要 斥資 一千萬 投資 某 家 企業 消息 放出 要 斥资 一千万 投资 某 家 企业 消息 放出

這家 企業 一般 情況 下 这家 企业 一般 情况 下

它 的 股價 都 會 上漲 它 的 股价 都 会 上涨

人們 看到 了 利好 的 消息 人们 看到 了 利好 的 消息

會 對 這家 公司 有 信心 会 对 这家 公司 有 信心

也 願意 投資 這家 公司 也 愿意 投资 这家 公司

然而 公司 有 利多消息 的 情況 下 不升反降 然而 公司 有 利多消息 的 情况 下 不升反降

大家 就 需要 多多 留意 切勿 貪 股票 低價 抄底 買入 大家 就 需要 多多 留意 切勿 贪 股票 低价 抄底 买入

銀廣夏 公司 在 1993 年 上市 银广夏 公司 在 1993 年 上市

資產 總額 從 上市 時 的 1.97 億 资产 总额 从 上市 时 的 1.97 亿

漲到 了 2000 年 的 24.3 億 涨到 了 2000 年 的 24.3 亿

2001 年 傳出 要 與 德國 誠信 公司 簽訂 協定 2001 年 传出 要 与 德国 诚信 公司 签订协议

總金額 為 60 億 的 萃取 產品 協定 总金额 为 60 亿 的 萃取 产品 协议

然而 然而

該 利好 消息 發出 一周 後

股價 並未 上漲 股价 并未 上涨

反而 下跌 了 反而 下跌 了

原來 是 銀廣夏 公司 存在 編造 虛假 報表 原来 是 银广夏 公司 存在 编造 虚假 报表

最終 在 2002 年 年 中 下市 最终 在 2002 年 年 中 下市

除了 綠多 下跌 除了 绿多 下跌

大家 還要 留意 那種 大家 还要 留意 那种

頻繁 更換 高級 經理人 的 企業 財務報表 频繁 更换 高级 经理人 的 企业 财务报表

屬於 非常 敏感 的 資料 属于 非常 敏感 的 资料

有些 大 企業 的 老總 想要 謀取 暴利 有些 大 企业 的 老总 想要 谋取 暴利

會 讓 高級 經理 共同 隱瞞 一些 不為 人知 的 問題 会 让 高级 经理 共同 隐瞒 一些 不为人知 的 问题

而 高級 經理 不 願意 成為 替罪 羔羊 申請 辭職 而 高级 经理 不 愿意 成为 替罪 羔羊 申请 辞职

這 不是 沒有 可能 的 这 不是 没有 可能 的

例如 托普 公司 掌權人 宋如華為 了 謀取 利益 例如 托普 公司 掌权人 宋如 华为 了 谋取 利益

頻繁 更換 董事長 频繁 更换 董事长

秘書 和 董事長 來 操控 公司 的 整體 運作 秘书 和 董事长 来 操控 公司 的 整体 运作

而 經理人 的 更換 在 證件 所 網站 我們 是 可以 查到 的 而 经理人 的 更换 在 证件 所 网站 我们 是 可以 查到 的

在 看 財務報表 研究 公司 的 時候 在 看 财务报表 研究 公司 的 时候

記得 看 下 經理人 是否 頻繁 更換 记得 看 下 经理人 是否 频繁 更换

以防 報表 造假 以防 报表 造假

最後 再說 一個 常見 的 陷阱 最后 再说 一个 常见 的 陷阱

注意 應收 賬款 存貨 固定資產 異常 變動 的 警訊 注意 应收 账款 存货 固定资产 异常 变动 的 警讯

作者 分析 作者 分析

一家 公司 如果 要 舞弊 的話 一家 公司 如果 要 舞弊 的话

通常 不會 針對 一個 報表 進行 通常 不会 针对 一个 报表 进行

而是 同時 操縱 幾個 報表 而是 同时 操纵 几个 报表

當 投資者 發現 一家 公司 多個 科目 呈現 異常 的 走勢 時 当 投资者 发现 一家 公司 多个 科目 呈现 异常 的 走势 时

就是 報表 帶給 我們 的 情緒 就是 报表 带给 我们 的 情绪

一般 情況 下 公司 的 期末 应收 账款 与 当期 的 营收

公司 的 期末 應收 賬款 與 當期 的 營收

與 當期 的 營業 收入 應 會 呈現 同向 的 變動 与 当期 的 营业 收入 应 会 呈现 同向 的 变动

當 營業 收入 不變 或者 持續 增加 当 营业 收入 不变 或者 持续 增加

應收 賬款 餘額 減少 可能 代表 公司 收款 速度 加快 应收 账款 余额 减少 可能 代表 公司 收款 速度 加快

也 有 可能 是 公司 舞弊 製造 假像 也 有 可能 是 公司 舞弊 制造 假象

說 到 這裡 说 到 这里

我們 的 內容 就 全部 講完 了 我们 的 内容 就 全部 讲完 了

最後 一 起來 回顧 一下 學習 財務報表 的 三大 重點 最后 一 起来 回顾 一下 学习 财务报表 的 三大 重点

第一個 重點 是 瞭解 財務報表 的 鼻祖 帕喬利 密碼 第一个 重点 是 了解 财务报表 的 鼻祖 帕乔利 密码

明白 帕喬利 密碼 編制 的 初心 明白 帕乔利 密码 编制 的 初心

學習 財務報表 不僅 是 技術活 学习 财务报表 不仅 是 技术活

還要 學會 用 智慧 解讀 報表 还要 学会 用 智慧 解读 报表

以 誠信 對待 報表 以 诚信 对待 报表

用 勇氣 面對 報表 用 勇气 面对 报表

財務報表 财务报表

能夠 協助 我們 修煉 五種 核心 領導力 能够 协助 我们 修炼 五种 核心 领导力

學會 運用 報表 説 明 自己 成長 学会 运用 报表 帮助 自己 成长

第二個 重點 財務報表 由 資產 負債表 第二个 重点 财务报表 由 资产 负债表

利潤表 利润表

現金流量 表 和 股東權益 變動表 組成 现金流量 表 和 股东权益 变动表 组成

資產 負債表 反映 的 是 公司 的 資產 與 負債 情況 资产 负债表 反映 的 是 公司 的 资产 与 负债 情况

學會 分析 公司 資產 與 負債 的 情況 学会 分析 公司 资产 与 负债 的 情况

利潤表 反映 的 是 公司 在 一段時間 內 的 經營 情況 利润表 反映 的 是 公司 在 一段时间 内 的 经营 情况

從中 可以 得知 从中 可以 得知

公司 是否 建立 公司 是否 建立